发送GP到6666 随时随地查行情
本报记者 蔡经 实习记者 李静 发自上海
上周外汇市场上美元再度遭受重创，对此市场普遍认为，引致美元新一波跌势的正是困扰美国经济已久的双高赤字问题。然而就在此时，有部分外汇分析师指出，经常项目赤字不是导致货币下跌的唯一缘由。
这些分析师的理由是，澳大利亚和新西兰的经常项目也持续呈现赤字，但两国的货币却在走强。因而他们认为不能仅依赖一种因素来解释外汇走势。
上周美国公布的联邦政府2月预算赤字高达1139.4亿美元，远高于去年2月的赤字967亿美元，也是2月预算赤字水平的纪录新高。同时，美国1月贸易逆差也扩大至自去年11月以来的最高水准582.7亿美元，并创下历史第二高纪录。这两个数据一公布便引起了市场广泛关注。
目前，美国经常项目赤字仅占GDP的5.7%，美元兑主要货币的加权指数自2001年7月的高点已累计下挫32%。
相比之下，澳大利亚经常项目赤字目前占其国内生产总值(GDP)的7.1%，约为50年来最大的比重，但澳大利亚央行公布的澳元贸易加权指数已自2001年9月的低点累计大幅上扬36.4%。同样，新西兰经常项目赤字占GDP的比重也处于四年高点5.8%，但汇率仍走高。
有分析师指出，除却赤字问题，利率水平的高低也是影响一国货币汇率的因素之一。
澳大利亚央行官方利率目前为5.5%。而美国方面，尽管联邦储备委员会自去年6月以来已经六度加息，将联邦基金利率提高到目前的2.5%水平，但是仍只有澳大利亚利率水平的一半还不到。
分析师还指出，经济基本面、结构等也是影响汇率的重要因素之一。例如，亚洲经济体将大量的商品销往美国和其他地方，而澳大利亚则提供了许多制造这些商品的原材料。
此外，分析师认为，各央行采取不同方式弥补经常项目赤字，也会对各国货币汇率产生影响。澳大利亚和新西兰与美国之间的另一个重要区别是，它们为经常项目赤字融资的方式不同。
目前，美国经常项目赤字中约有一半是靠全球各国央行的资金支撑，去年全年，各国央行总计买入约2800亿美元的美国公债和机构债，帮助填补了美国逾6000亿美元经常项目赤字的部分缺口。
正因为如此，上周日本央行、印度央行，上个月韩国央行发表的关于调整外汇储备结构的言论都一度引起美元汇率的大幅波动。而另一方面，澳大利亚和新西兰的经常项目赤字由民间投资人来承担，就不存在这个问题。
对此，上海财经大学金融学院的丁剑平教授认为，美国的贸易赤字和财政赤字还是导致美元长期疲弱的主要原因。他表示，近一年来美元的汇率走势变化应该属于市场的正常周期性变动。只是美元现在处在一个缓慢下降的趋势，且这个周期较长。丁剑平表示，利率水平也是一个因素，但不占主导地位。
他指出，除赤字、利率等影响美元汇率长期周期性变化的因素外，诸如伊拉克战争、黎巴嫩局势等政治因素也会导致美元在短期内的市场性波动。
（ 责任编辑：漂流 ）
