中国股市在近几年的国际化进程中，使市值损失了一万个亿，而所谓的国际化进程，挤泡沫的行为严重的忽视了投资者的利益。这种以损失二级市场总流通市值为代价的国际接轨，严重的损害了投资者利益。

　　保护投资者利益已经明确写入了两会的政府报告。两位证监会主席曾分别说过要保护投资者利益，我们的温总理和黄菊副总理也明确的提出要保护投资者利益！所以我更有理由论证，不但解决股权分置要保护投资者利益，就是中国股市在国际化进程当中，也一样要保护投资者利益！只有中国股市在国际化进程当中也保护投资者利益明确了中国股市发展中的问题也就容易解决了。　　

　　世界潮流,浩浩荡荡,顺之者昌,逆之者亡（孙中山语）。

　　那么中国股市的世界潮流是什么呢？可以说中国股市的世界潮流就是完全市场化，国际化。只有实现了国际接轨，也就是说只有引入了做空机制，实现了全流通，实现了完全市场化（市场化发行新股）那么中国股市才是成熟的股市，才能有价值发现的功能，才能有优化资产配置的功能，才能有国家经济晴雨表的功能。只有国际化，中国股市才能真正具有股市应该具有的功能！只有实现国际化，才能在国家完全放开人民币管制下，经受的起国际化浪潮的冲击！否则中国股市很可能将来在国际化浪潮的冲击下全面崩溃！　　

　　也正是认识到了国际接轨的重要性，所以管理层几年来，即使在投资者整体亏空一万个亿之后，中国股市的国际化接轨的进程仍然在进行着。可见国际接轨是世界潮流，是不可阻挡的，“逆之则亡”啊！而保护投资者利益，也是不可以违背的，是写进政府报告的。于是我们在中国股市的发展进程中，我们就清晰的得到了两个铁规则：一，中国股市必须向国际化接轨！二，必须保护投资者利益。而实际情况是中国股市在国际化的过程中，是一直在损害投资者的利益的。比如国际化的市场化进程中的大规模扩容，还比如市场询价发行新股，再比如退市制度。都严重的损害了投资者的利益。然而即要使实现中国股市的国际化接轨，还要保护投资者的利益。那么唯一的选择就是：中国股市国际接轨 要给投资者补偿。只有明确了中国股市国际化接轨要给投资者补偿。中国股市的发展才能条理清晰！注意，我这不是什么画饼充饥，我认为以前股市策略导致的整个市场的历史亏空已经无法追述，就好象今天QFII低成本买入的股票，难道你也要给他搞股权调整的补偿吗？我认为只要能在现在的基础上，在以后的国际化进程中，能够对投资者利益的保护就已经是投资者的万幸了 ！　　

　　解决股权分置要给投资者补偿，但我们管理层却在国际接轨的进程中深深的伤害投资者的利益。

　　关于股权分置问题，前任证监会主席说过要给投资者补偿，经济学家吴敬琏也主张国有股减持要给投资者补偿。我认为仅仅是国有股减持的补偿，并不能改变投资者继续亏损宿命，中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)总股本800多亿，即使全流通，给了中国石化A股投资者以补偿，那么整个市场的价值中枢就不会受冲击了？

　　中国股市在几年来的下跌的过程中，管理层一方面承诺解决股权分置要给投资者补偿，另一方面不断的通过大规模扩容发行新股，不断的推进国际化进程。这使得投资者的亏空并没有因为股权分裂搁置而停止，反而中国股市的投资者的亏空在不断的增加！可见中国股市几年来的亏空不仅仅在于股权分置，而是在与管理层的国际接轨过程中严重损害了投资者的利益。　　

　　中国股市的价值中枢是靠业绩支撑吗？不是！稍有常识的人都知道，中国股市是资本推动的市场，资金的供求关系才是决定中国股市价值中枢的根本，而管理层一边承诺解决股权分置要给投资者补偿，而另一方面不断的通过大规模发行新股，改变中国股市的供求关系，使股价下跌，而同时中国股市因为不断下跌，下跌形成的正反馈效应导致投资者纷纷离开这个市场，结果资金的供求关系近一步改变，市场进价值中枢进一步崩溃！而中国股市在失去资金关照的之后，原来的价值中枢已经崩溃，即使管理层实现了股权分置上对流通股东的补偿，那么最后一样改变不了整个市场亏空的事实。道理很简单，中国股市光一级市场收益，就从中国股市拿走了6000多亿。这6000个亿并没有进入上市公司，无论管理层在股权分置问题上无论何种方式补偿，也补不会回来的！就好象华电国际的低价发行，上市首日仅资金申购的机构股东就获得了4、5个亿的收益，而国际接轨后是需要整个市场来承担的。谁来承担呢？如果我们只对股权分置进行投资者补偿，那么华电国际以后的接轨的市值损，失难道让投资者为不合理的制度改革买单？中国股市的亏损又源于什么呢？很简单，是源于中国股市的体制不合理，这完全是不合理的股市体制导致的。是以往股市的游戏规则导致的，而现在管理层今天想改变游戏规则，要搞所谓的国际化，市场化，而让投资者自己承担管理层制度造成的亏空，合理吗？　　

　　仅仅承诺股权分置给投资者补偿，投资者就不会在国际化进程中损害投资者的利益了吗？显然不是的。大家都知道同股同权参照H股定价2.52元发行的华电国际，不存在着股权调整的可能，然而我们清晰的看到，同样的股票在A股市场现在的定价是4元左右，而该股在完全市场化的香港股市H股的定价只有2.50元左右。如果全流通又如何给投资者以补偿呢？还有A股市场原本就全流通的几只股票，其在A股市场的定价是远远高与完全市场化有做空机制市场的成熟股市的定价的。如果全流通也是不存在给投资者补偿的。难道这些损失都是要在中国股市国际化进程中由投资者来承担吗？　

　　再说一下中国股市的退市制度。退市制度显然是国际化进程中的重要的一步。但退市制度的实施显然是国际化进程中对投资者利益的严重伤害。大家都知道同样的中国石化的股票在香港发行是1.61港币，而在中国股市确是4.22人民币。如果该股突然每股亏损了2港币，那么在完全市场化的H股该股的定价将接近其实际价值，成为几分钱的仙股。而在中国股市该股虽然实际上也是零资产，但该股的股价完全可以在1、2元左右。实际上资产为零的股票拥有庞大的市值这在中国股市也是很正常的，承接成本不同嘛！同样的股票在中国股市的游戏规则里，投资者要以完全市场化数倍的价格购买股票。而我们的退市制度却要仿照国际成熟股市的退市制度，难道不是对投资者利益的侵害，合理吗？更严重的是，我们执行的三年退市制度完全不是国际接轨的退市制度，是完全针对二级市场投资者设计的，是让流通股东圈钱之后金蝉脱壳的手段！而退市制度、询价制度、等一切损害投资者利益的国际化进程当中，我们的管理层正确对待投资者的利益了吗？　　

　　中国股市有一大批ST类股票，有一大批接近零资产的，而股票市值仍旧很庞大的股票，这都不是股权分置给投资者补偿能解决问题的。这是中国特色。而以后中国股市搞国际化，推出做空机制或完全市场化。这些市场的亏空难道让投资者自己承担吗？管理层搞出了个四不像的股市，导致投资者高成本参与！最后让投资者自己为制度亏空承担责任！这合理吗？这符合温总理的要保护投资者利益吗？　　

　　中国股市的国际化进程仍然要不断的推进着，否则早晚也会被国际化潮流冲击的全面崩溃。而保护投资者利益，我们的管理层又何止说过一遍、两遍。如果我们中国股市的管理层真的是处于保护投资者利益考虑，真的是为中国股市的未来国际化接轨考虑，那么就必须在中国股市在国际化进程中实现对投资者的利益补偿！怎么补偿？拿什么补偿？这又是一个经不起推敲的问题？管理层有勇气承担责任吗？必须有！否则中国股市将崩溃！其实在现阶段政策救市，保护二级市场总流通市值是最简单也最有效的手段！　

　　在国际接轨要给投资者补偿，尚且没有被管理层充分认识到的前提下，中国股市如果还要继续盲目的国际接轨，那么市场只有一个结果那就是继续下跌！

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