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接下来，让我们看一下市场结构。基金一直是国外市场的多头主力，从本波牛市行情启动之初到现在，都未曾有任何改变。而从国内外比价来看，作为铜市场最大进口国的国内铜价一直处于偏低的位置，致使大量套利势力参与反套的操作，这种市场结构也清楚表明了铜价易涨难跌。
最后，从市场表现来看，铜价迭创新高，走势一浪高过一浪，中长期均线在下方发散向上，支撑铜价向上攀高。总体技术形态可以用一句话概括，那就是现在仍然是非常典型的牛市形态。那么，自去年下半年以来，号称精研技术面的投资者何以作出战略性做空的选择呢？
我们可以看到，在最初参与战略性做空的投资者中，只要现在还在参与铜市场，多半依然抱有空头的思维，只不过态度上已不那么坚定。那么，为什么这些投资者会在当初选择战略性空头，而且始终坚持空头的思维呢？其核心的问题在于，投资者对高价的恐惧。主要是恐高的心理，而不是先前提到的对供求关系的想像，导致了战略性抛空的盛行，导致了这些投资者始终坚持空头的思维。事实上，支持空头投资者的最重要精神支柱就在于铜价位于3000美元以上，已处于历史高位，因此后市总有一天会暴跌。但这是战略吗？这是对于全局的把握吗？
回到战略的主题，我以为铜市场近半年行情证明了战略的正确与否，直接关系到最终的成败得失，而不是说短线或者波段都不需要对市场的整体把握。其次，只要拿出勇气，抛开自己的主观成见，认真地分析市场，是不难对市场有总体的把握，进而形成自己对未来交易的战略构想的。（完）
来源：[今日早报]
（ 责任编辑：杨茂银 ）
