发送GP到6666 随时随地查行情
中国股市十四年来形成一大“奇观”：每逢股市低迷时或是人们急不可耐地想要高价圈钱时，便会“利好”声迭起，“保护”歌频唱，而是否真有什么实质性的“利好”和“保护”似乎都无关紧要。高调狂炒已一年有余的“保险资金直接入市”概念，即堪称极为典型的一例。
首先，人们瞒天过海，掩盖真相，将亏损惨重的保险资金当作“利好”来狂炒。由于中国股市历来信息不对称，广大投资者并不知早年间接入市和违规入市的保险资金到底亏损了多少。勿庸置疑的事实是，投到封闭式基金的保险资金亏损惨重，投到开放式基金的保险资金亏多盈少，投到“委托理财”的保险资金亏损更大，保险资金早已成了亏损兼套牢一族。因此，近日中国人寿、泰康、太平洋、平安等保险公司的高调入市，与其说是新的增量资金进场，不如说是旧的存量资金在自救，根本无法激活病态已久的中国股市。
其次，广大投资者期待的“保险资金直接入市”并未给市场带来牛市行情。因为，人们不负责任地把保险资金存量资金的套现和自救当作“利好”来胡吹，其目的仅仅是为了诱导股民的增量资金进场，仅仅是为了新一轮的高价大圈钱服务。依照常理，A股市场如有巨额增量资金进场，且保险资金所选个股又与开放式基金所选个股具有趋同化的特征，加之媒体连篇累牍的吹棒，A股理应掀起一波井喷行情。然而，实际情形却并非如此。这也说明在中国股市中本已亏损累累的保险资金纯粹是在祈盼股民为其“保险”，为其“解困”。
再者，亏损惨重的保险资金入市难以给市场带来“乘数效应”，充其量只会表现出此消彼长的振荡效应。过去，保险公司把钱投给封闭式基金亏了，投给开放式基金也不“保险”，投给券商搞“保底委托理财”还是大亏，难道保险公司自己直接入市就能稳赚不赔？面对一个规则不公、股权分置、诚信缺失又无任何避险投资品种的市场，拥资3000亿规模的基金尚且难以自保，保险资金难道就可以独善其身？尽管保险公司可以不再依赖于基金来运作了，但要涉险A股，保险公司就急需从基金中套现一部分存量资金来供自己直接运作。在套现一部分存量资金形成“赎回潮”时，必然造成此消彼长的振荡效应，而非“乘数效应”。
此外，从保险机构投资者在市场的表现来看，“直接入市”的保险资金所青睐的决非A股的二级市场，而是一级市场。“华泰资产”率先成为保险机构IPO询价对象，在坐收新股配额上不就分到头一杯羹？许多保险公司其实并不真正看好A股所谓的“投资价值”，也没有愚蠢到会轻率地拿钱去填“股权分置”这一无底洞的地步。他们已知基金公司和大多数上市公司皆是一只只光会吃食不会下蛋的鸡，因而只对企业债券感兴趣，只对一级市场发新股时的“摇啊摇”感兴趣。由此亦可知，一级市场与二级市场所产生的投机性价差将成为直接入市的保险资金梦寐以求的获利点，而盲信盲从的股民只能成为一个个新庄的埋单者。
（ 责任编辑：张宇 ）
