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当以中集集团(相关,行情,个股论坛)为代表的高价股大幅拉升之时,正是大盘下挫之时；而当中集集团等高价股开始大跌的时候,大盘反而迎来了止跌企稳的契机。这种现象的背后究竟意味着什么呢?
大盘股稳住阵脚
第二次冲击半年线构成假突破之后,市场急速下跌让人出乎意料,力度和速度都和相对平稳的宏观经济以及宽松的资金面不相匹配。单纯将下跌归咎于扩容传闻未免单薄,因为包括大型煤炭股以及银行股的上市进程基本上都在市场的预料之中,市场扩容的步伐并非突然。那么,我们是否可以将中国联通(相关,行情,个股论坛)的率先领跌视为多方阵脚大乱的起点呢?这只在二月二行情之前提前企稳并稳步走好的个股在一定程度上充当了标杆作用,它的防线坍塌给多头造成的打击是巨大的,市场恐慌情绪也在这种下跌中弥漫开来。
笔者一直坚持认为机构投资者队伍的壮大并没有起到稳定市场的作用,相反在投资思维高度趋同的现实状况下机构将羊群效应进一步放大了,而不是缩小了,助涨助跌的效果十分明显。在恐慌气氛下机构的抛售更加延迟了大盘底部的到来,换句话说,就是跌过头。
中国联通作为多头的一面旗帜,在逼近历史最低价的附近开始显露出企稳迹象,这对于恐慌情绪的安抚和稳定起到了积极作用,这种痕迹还在银行股、汽车股等板块流露出来,在利空释放之后,理性投资者正在试探纠正这种偏离。这些多头星星点点的火苗对大盘阵脚的稳定有明显的稳固作用。
超跌股一马当先
在大盘触及1187点之后最先躁动的群体是超跌股和绩差股,特别是以ST股为代表的边缘资产,显然市场热情被这些涨停板的个股所带动。从天相统计来看,昨日涨幅居前的板块是低价股、微利股、亏损股和高PE股,它们的涨幅分别达到1.96%、1.82%、1.51%和1.11%,而下跌的板块却是前期风光的高价股和绩优股,下跌幅度分别达到0.82%和0.57%。
而且从成交金额和换手来看,上涨的板块放量不太明显。而下跌板块却放量走低,低价股、微利股的换手为0.84%和0.72%,但高价股和绩优股的换手率却达到1.80%和1.63%。这两组截然相反的数据说明虽然超跌股激发了人气,但多空双方力量对比还是没有显示出对多方有利的局面。
选择低价亏损股等边缘资产作为主攻对象明显带有短线投机资金的特征,快进快出是惯用的手法,对其持续性的怀疑却是压在多头心中的大问号。从前期市场一路急跌过程中活跃的超跌股反映的信息来看,它们的持续性较短,甚至常常出现一个涨停过后的连续大阴线的走势,让人感觉有诱多出货之嫌,而且以涨停板敢死队著称的某些营业部也经常在跌幅较大的股票成交名单中上榜,跟风盘的热情会受到一定影响。
高价股成机构专利
中集集团的跳水引发了市场普遍的猜想:基金是否在撤退?这个特殊的人气群体对多头的士气是否会构成更大的损伤?
虽然新高板块从二月二行情中段开始发力,以逆势挺进的方式吸引了市场的目光,但实际上我们从盘面上看到的是它们对人气的调动并不明显,跟进的人并不多。笔者认为造成这种曲高和寡局面的原因来自两个方面:一是高价股群体比较小,筹码集中度又较高,留给场外资金的地盘并不大,对流动性要求比较高的场外资金特别是大资金很难贸然挺进；二是基金的集中持仓更多地演绎为机构之间的博弈,在某种意义上这种舍卒保车以维护其净值的行为其实是基金的无奈之举,这种博弈的基础是基金意见的高度一致,但实际上这是不现实的假设,这种游戏很可能以裂痕出现而告终。所以,在这样的情况下,高价股群体反映出来的是一个特殊现象,这个特殊群体代表的只不过是一部分投资者的思维和行为,高价股对大多数投资者人气的调动力量是有限的。在这样的状况下,以中集集团为首的高价股下跌在较大程度上打击的也不会是大多数投资者的信心,只不过是部分机构的信心,对多头的撼动力量是有限的。
它们的下跌反而将市场的眼光吸引到了超跌的大多数群体,因此,类中集股的大幅下跌充当大盘止跌反向指标也就不足为怪了。
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