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基金业近来是流年不利，近日关于它们的不利消息更是接踵而至。先是传言保险资金在封闭式基金上亏损累累，有保险机构更是向某基金“逼宫”，要求“封转开”；昨日多家媒体则报道说，证监会近日要求基金公司定期上报每个交易日的申购赎回情况，于是市场人士便纷纷猜测，这与近期基金旗下的重仓股被保险公司和其它机构人为拉高有关。
关于前一条消息，市场人士推断：目前保险机构投资封闭式基金不仅赚不到钱，而且在封闭式基金折幅扩大的情况下，有的还出现了巨额浮亏。如果实现了“封转开”，由于开放式基金市价基本围绕净值浮动，保险资金将会一举扭亏甚至赢利。这种猜测由来已久，但要成为现实则颇为困难。因为根据《基金法》，“封转开”大致需要通过四道关口，即“10%持有人召集”、“50%持有人参会”、“参会2/3通过”以及证监会核准；特别是最后一道关口，更是困难重重，所谓“逼宫”之说某种程度上只是市场人士一厢情愿的猜测。
目前解决封闭式基金大幅折价问题，其实是典型的投资者、基金管理人、监管者三方的合作型博弈，此类型博弈的重要特征是三方必须合作，否则博弈无法进行下去。换句话说，三方的利益必然维持一种平衡关系。在这一事件中，如果仅单方面满足以保险机构为主体的投资者利益，实现“封转开”，而忽视基金管理人的收益和监管者的立场，那么保险机构的利益诉求最终也将得不到满足。特别作为监管者一方来说，在目前股指处于敏感低位的情况下，首要的考虑是维护市场的平稳运行。如果轻而易举批准“封转开”，在机构势必会大量赎回的情形下，封闭式基金所释放的大量股票筹码将会给市场带来极大的冲击，这是各方面都不愿看到的一种结局。
市场人士将部分基金重仓股的逆市上涨完全归咎于保险机构的“抬轿”行为，这种说法也经不起推敲。查看了近几日的行情，笔者发现传统的开放式基金重仓股如中集、万科、上港集箱(相关,行情,个股论坛)等股票近来并没有逆市上涨，有的只是同步下跌，只不过由于筹码高度锁定，跌幅比同期大盘跌幅少一点而已，何来逆市上涨之说？倒是一些高度控盘的恶庄股“逆市”而涨了一点。保险资金进的几只股票如中兴通讯(相关,行情,个股论坛)等都是高调宣布的品种，更谈不上“阴谋”之说。退一万步讲，即使保险机构有这个意思，在这种低迷的市道下抬轿的成本也是非常之高，操作稍有不慎，反而会让大量浮筹赚走银子。
由于以开放式基金为代表的机构投资者日益成为市场的主要资金供给方，监管机构通过掌握它们的申购赎回情况进而了解关注市场资金状况，是很正常的监管行为。这样的紧急通知也并非首次，记得2004年“9.14行情”后曾经爆发过大规模的基金赎回潮，当时证监会也曾下发过类似通知。因此我们完全没有必要过分渲染此事，误导投资者，扰乱整个市场。
开放式基金经历了过去几年、特别是2004年的超常规发展后，因为销售策略、产品的同质化以及外部的竞争等因素，目前暂时进入了一个低潮期，更需要各方人士来献计献策，以提高它们的竞争力，使它们成为证券市场更加稳定的中坚。但在那些向来不惮以最坏的恶意怀疑一切的市场人士看来，总喜欢将一些不相干的事情牵强附会地扯在一起，让中小投资者那颗原本脆弱敏感的心更加忐忑不安，不知其用心何在？
