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大盘在上证综合指数(相关,行情,个股论坛)1200点附近展开了拉锯战,在这种人气低迷观望氛围甚浓的格局中,导致破净个股增加到107只,比去年9.14行情前沪指下探1260点时,破净个股27只猛增了四倍之多,占目前A股总数的7.75%,创下沪深股市破净个股历史新高。
据统计,在107只破净股票中,共有77只个股去年三季报每股收益不足0.1元,其中23只个股为三季报亏损,如国光瓷业(相关,行情,个股论坛)每股亏损金额高达0.86元。同时也有业绩优异的蓝筹股,特别是钢铁板块中,如韶钢松山(相关,行情,个股论坛)每股收益高达1.13元,新钢钒(相关,行情,个股论坛)每股收益达0.63元,也都不幸被破净,目前股票破净资产已经成为常态。
事实上净资产只是一个静态的财务指标,并不能反映上市公司现在和未来实际经营状况,因此也就不能作为研判公司股价的底线。从严格意义上讲,概念上的净资产与其说是资产,不如说是负债,因为资产不能带来足够收益的话,即使不亏,机会成本和复利效应也会对资产形成严重的损耗。股市投资的本金或资产是逐利讲求回报的,虽然股价低于净资产,但如果没有好的回报(比如丰厚的红利、二级市场差价等)的话,这样的股票还是不会得到投资者青睐的。随着市场化程度的提高,以及市场定价机制的进一步成熟,上市公司股价跌破净资产,可能成为我国证券市场的一种常态被表现出来,尤其是那些预期现金流不稳定和抗风险能力差的上市公司更会这样。
愈演愈烈的破净现象,应该引起我们的深思。沪综指不断创出6年来的新低,可以说是我国股市有史以来,调整幅度和跨度时间最长的一次,从各项纯技术层面来讲,应该熊去牛来了。但是我国股票市场发展运行了14年,上市公司达到1400家左右,由于制度化和法制化的建设尚未跟上,给证券市场埋下的隐患也是不能忽视的。如上市公司大股东虚假出资欺诈上市、虚估或高估资产、公司治理结构不到位、股权分置、一股独大、关联交易、违规担保、控股公司诈取上市公司资产、屡屡侵犯中小股东权益、把证券市场当作化解金融风险的工具,企业圈钱的场所等寻租案例数不胜数。这种制度性的缺陷,法制的不完善,导致进入证券市场的好孩子变成坏孩子,坏孩子变不成好孩子。因此,目前破净现象,实际上是一个见怪不怪现象,所以要赶快治理我们的股市,只有正视目前破净的真实原因,才能使我们的股市健康发展。
在我国经济高速发展的时候,作为我国企业中先进代表的上市公司,却不断出现破净现象,应该引起各方人士的深思和担忧。目前国际石油价格高企,原材料价格居高不下,全球货币政策开始有所紧缩。而国内通货膨胀苗头再现,加息呼声又起,宏观经济调控的力度和深度可能大于去年,A+H股发行模式和增发即将纷纷登场,上市公司圈钱欲望强烈。可见,A股市场压力依然很强。虽然去年上市公司整体业绩大幅度回升,可是去年第四季度业绩出现增幅回落的态势,今年4月份又是丑媳妇见公婆的时候,一些业绩滑坡的公司,又会对其股价走势产生负面影响。即使允许社保基金、保险资金、企业年金入市,在目前也只是杯水车薪。只有恢复市场投资者信心,众人拾柴才能使火焰更高。目前沪深大盘的点位,已是市场投资者基本认可的底部区域,但这并不意味破净股票不会再增加,因为在目前的市场调整格局中,特别是在一九现象愈演愈烈之时,破净股票可能不会减少反而还会增多,那么,对众多投资者而言,其损失还会加大。如此破净趋势是值得我们深思的,同时也是令人担忧的。
