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货币市场基金是一个储蓄替代型产品,具有现金管理的功能,因此,投资者必须摆正风险、收益和流动性的位置。虽然收益也很重要,但对于规范投资的货币市场基金而言,收益率绝对差异不大,而一般投资人资金量有限的情况下,对这一差异就更不敏感。长期过高的年化收益可能隐含着一定的放大投资等方面的风险；而某一日过高的年化收益率,只代表一个当日收益率的年化数据,可能受到当天基金所持有的某个券种的价格的异常波动影响,并不能代表投资人在之后的投资期间都能持续获得这样的收益,而应该被作为一个异常点考虑。
在这种情况下,作为储蓄替代品,风险、流动性和申购赎回的便利性是投资人需要首先关注的要素。
随着市场上货币市场基金数量的增加,投资人可能面临着如何选择货币市场基金的问题。我们认为对一般的投资人来说,可以从成立时期、规模、便利性等几个方面进行综合考虑。
从成立时期来看,新老基金之间的收益率在短期内可能存在一定的差异,这种差异主要由基金建仓时期的货币市场的状况以及短期债券品种的市场状况决定。然而随着货币市场基金的运作时期的拉长,这种收益率方面的差别将逐渐消失。
从基金的规模来看,目前现有的14只货币市场基金在规模上有较大的差别。
早期成立的华安、南方、招商货币市场基金属于百亿规模的货币市场基金,其规模较大,而且相对稳定；而2004年末2005年初新发的货币市场基金则普遍存在规模较小的问题,部分基金的规模在20亿以下。
货币市场基金规模的变动对于基金所持有的品种的期限结构的稳定以及其收益率的稳定都有一定的影响,从这个角度来说,投资人应该选择规模大且稳定的货币市场基金品种。
从便利性来看,目前的货币市场基金普遍都可以选择在银行进行申购赎回,部分基金还推出了与投资人的特定银行卡进行当日直接划转的业务,从这个角度来说,其替代储蓄的功能性就更强。因此投资人从便利的角度来说,应该选择托管、销售行网点分布较广的货币市场基金,例如招商货币市场基金凭借其与招商银行(相关,行情,个股论坛)的良好合作关系,可以实现货币市场基金的快速划转,对投资人来说,无疑提供了更大的便利性。
