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解决“股权分置”最终拿出的将会是什么样的方案？是否意味着中国股市迎来了一个重大的转折？中间的利益如何博弈？猜测、困惑、和希望无时无刻不在市场上空荡漾。搜狐财经作为“股权分置大讨论”的独家发起者，一直试图与大家一同探讨寻找解决“股权分置”的最佳方案。为此特在4月25日举办“股权分置沙龙”，学术翘楚理论大腕共聚一堂，激辩“股权分置”。下面为邦和财富研究所所长韩志国正在演讲。
主持人：韩老师的说法就是圈钱是目前市场上最大的危害。韩志国：融资为制度之本，包装为登堂之桥、公关为制胜之道。
主持人：下面请华生教授讲一下自己的观点。
华生：我想大家的意见都是相同的，股权分置这个问题应该说是对中国资本市场的一个最大的贡献，因为这个问题最初是1997年，我到刘国光老师家，我们当时讨论这个问题，当时没有用“股权分置”这个词，基本描述意思就是它。认为这是将来中国股市的最大的危险。当时，不是主要矛盾，但是它是潜伏的主要危险，会成为当时用的话是“会成为中国股市日益增大的危险和主要危险”将来会。当时它是适应的，当时计划价格发行、计划额度分配，使同股一权。 在那样一个高度扭曲和高股的封闭市场中它自己自相呼应形成了一个相对稳定的形式，那时候有熊市、有牛市，而且可以炒作。那时候可以解决这问题会解决比较好，当时的情况就像今天上海的楼市，也是发“12道金牌去压”。三年多前，中国股市需要大事录，我从来不讲房地产，但那次我做了一个比较，上海的股价是香港的4倍，上海的楼价是香港的1/4都不到。当时3、4年前我们说主要是估计高了，楼价低了，这显然是不对的。 我想说的就是，这个问题过去是潜在，现在为什么成为一个主要的矛盾呢？这个话会引起争议，因为很多人会说，我们的主要问题不一定是股权分置，股权分置问题解决了还有很多比它更重要的问题。所以这个话要稍微做点解释。我写过一个“中国股市之最”我说的是中国股市最深的病根是“圈钱”。股权分置是什么呢？中国股市的之最最在哪儿呢？我说它是“中国股市与国际接轨的最大障碍”。就是如果中国股市不搞市场化，不搞国际化，股权分置还不会成为主要矛盾。 所以这个话为什么引起争论呢？要说清楚，中国有很深刻的制度原因，但是当你加速市场化、国际化的时候股权分置问题就像日本鬼子打进来一样上升为主要矛盾。97年是解决股权分置最好的时机，当时我的主张可能跟王林的差不多，当时提出来的，我跟刘老师探讨也说，就是双轨制，增量全流通，97年这么做就全部化解了。那时候市场很小，而且市场是狂热的时候，用这个办法疏导太容易了。但是那时候正因为是这样，所以那时候很难取得共识，人不吃苦头怎么会有共识？ 回到从2000年开始这个问题突出出来，为什么？就是因为我们当时的领导加速了市场化国际化，不搞市场化、不搞国际化就是封闭的市场，怎么搞都是可以的，尽管是不好的，但是是可以的。我们今天也有专家可能有不同意见，没有机会交流，我想说，如果让市场化跟国际化停下来，那股权分置搁置10年、20年也可以，但是别的都不搁置就这个搁置那是要我们股民的命了。
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（ 责任编辑：张宇 ）
