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易方达基金管理有限公司总裁 叶俊英:基金应在养老基金运作中发挥更大作用
借此机会,探讨一下基金业在养老基金运作体系中的作用。我认为,这体现在以下四个方面：
第一,基金管理的制度优势。基金的一个重要特点是,出了钱不管事,管事的人不出钱。这种治理安排,使得基金行业运作非常规范。
第二,基金公司的理念和专业化水平可以为养老基金的保值增值发挥重要作用。就易方达来说,我们成立近4年,已经实现和账面上的利润达40亿。应该说,运作几年来基金的专业化能力还是得到了证明。在目前的市场环境下,超额收益的取得来自于基金团队的专业水平,来自于规范、勤勉、诚信。来自于易方达的企业文化。而整个基金行业又何尝不是跟易方达一样呢?价值投资为主导的理念,在市场中已经得到各方认同。
第三,基金行业的不断创新为养老金理财提供了非常广泛的选择空间。
第四,充分的、自由竞争的基金业市场为养老基金选择优秀的基金管理公司提供了充分余地。
实际上,目前基金业是最早进入金融混业的行业,银行设立基金管理公司的试点工作已经开始,接下来保险公司也将设立基金管理公司。目前现有的基金管理公司在市场上已经展开了规范、充分的市场竞争。激烈的同业竞争对基金行业、对包括机构和中小投资者在内的广大投资者来说都是好事,可以加强服务、产品多样性等。
总之,基金业对养老基金的投资管理可以发挥非常重大的作用,接下来希望政府、监管部门等有关各方合力推进这一市场的发展。
南方基金管理有限公司副总经理 许小松:规范的治理和专业的团队是基金业核心竞争力所在
作为国内最早规范的基金管理公司,南方基金公司发展到今天管理资产接近700亿,累计为投资者分红近40亿,为投资者创造了持续良好的回报。取得这样的成绩,其根本原因是建立了一个稳健规范的公司治理结构,有一支稳定的专业化管理团队。我们认为,这是保持基金公司长期核心竞争力的根本所在。
基金业作为金融服务业,和银行保险等行业一样,在公司治理上具有典型的双重委托代理的特点。从长期来看,基金管理公司的股东和管理层之间,基金持有人和管理层之间,两种委托代理关系的取向是一致的。但在实践中,两者又是相互影响的。中国基金业的历史和现状证明,一个稳健规范的公司治理,是保证一支稳定的管理团队、促进公司持续发展,保持持续良好基金业绩的重要因素。
基金公司的内部管理也是公司治理的重要内容。南方基金的运作和决策一直以来都采取集中和分散相结合的模式。一方面,公司投资决策委员会在投资运作程序、重点行业、核心股票池、个股投资比例等方面集中决策、控制风险。另一方面,公司授予基金经理相当的自主权,充分调动基金经理的积极性,发挥其聪明才智。我们认为,基金公司投资运作管理的核心内容是程序、质量、评估、考核。这对形成一支稳定的专业人才队伍具有非常重要的意义。
国泰基金管理有限公司董事长 陈勇胜:风险控制是基金公司立业之本
众所周知,世界上每年均有跨国公司、金融机构因风险控制不力而遭受重大损失甚至崩溃,这都祸起于风险控制缺失或执行不力。基金公司的经营时时面对证券市场各种风险,必须对内加强风险管理与控制,对外强化基金投资风险披露。
风险控制是基金公司投资管理能力的重要方面。风险控制能力既是基金管理公司重要价值的体现,也是基金投资者进行投资决策的重要依据。目前基金公司和基金数目越来越多,投资者在评判和选择基金时,不仅仅关心基金净值增长率,还会结合基金的风险收益水平进行综合评判,这对基金管理公司的投资管理水平和风险控制能力提出了更高的要求。
投资风险管理工作是科学和艺术的结合。基金公司风险控制工作的重要内容之一就是基金投资风险管理,它和基金投资工作一样,需要金融工程方面大量科学的、定量的工作,也需要投资研究团队关键时刻的判断与果断。
国泰基金公司自成立以来就坚持稳健规范的经营理念,对风险控制非常重视,并进行积极探索与实践,公司多年风险控制的经验是：首先,制定科学的风险控制原则是有效风险控制工作的前提。其次,执行力是工作成败的关键。第三、对风险的有效识别和针对性控制是风险控制的核心。第四、不断完善的定量化风险管理系统是实现有效风险控制的重要技术保障。第五、在强化技术系统和金融工程职能的同时,公司不断完善风险管理交流平台,有效辅助基金投资决策。
富国基金管理有限公司总经理 李建国:积累中成长 发展中成熟
十三天以前,是富国基金管理公司成立六周年的日子。六年来,伴随着中国市场的起起落落,公司投资经历了摸索、失败、总结、发力、最后迎头赶上的坎坷历程。今天,富国得到“最快进步奖”,可以说是实至名归。
在欣喜之余,我们也清醒地看到,老基金公司的传统优势地位受到了严峻挑战。一批合资基金公司凭借外资股东的先进投资管理经验和风险控制技术逐步脱颖而出,商业银行等金融机构已经获准设立基金公司。作为老十家之一的富国基金管理公司,如何在激烈的市场竞争中提高自身竞争力,是我们正在思考的问题。
我们认为,对于富国而言,首先是要充分发挥老公司的传统优势。老公司多年来积累了丰富的投资管理经验,有着多年的人才积累和储备,拥有相对成熟的投研管理体系和营销管理体系,在市场上已经形成了一定的品牌优势和客户基础,这些都是过去积淀下来的宝贵财富。
在发挥传统优势的同时,我们还需要树立忧患意识,在以下三个方面不断学习,不断进步：第一、适应市场需求不断进行创新。第二、注重投资、营销、客户服务的专业化。摒弃过去在“摸着石头过河”过程中形成的一些专业水准不高的做法。第三、吸取国外成功经验并加以本土化。
面对严峻挑战,只有适应环境的强者才能获得生存和发展。富国基金管理有限公司今天得到了“最快进步奖”。但我们不会就此止步。我们充满信心的期待第三届“上证报最佳基金公司奖”的评选。
湘财荷银基金管理有限公司董事长 章嘉玉:基金投资是一场长跑比赛
湘财荷银加入基金行业的这两年,可以说是中国证券市场相当黯淡的一个时期。尤其是2004年,中国股市深度调整,让很多基金行业同仁们和投资人对市场和基金业的前景有所疑虑。所以,我想利用这个机会就个人过去16年在基金业经历的国内外多次多空转换循环的经验和各位专家朋友分享几点体会。
我们认为,在熊市中获取回报最重要核心是专注于绩效的创造。首要的是摆脱干扰,回归价值投资的本质。政策、制度的调整并不必然带来市场的真正好转,企业真正的投资价值来自于自身所具有的核心竞争力和清晰的法人治理结构。2004年湘财荷银的投资实践证明,回归价值投资的本质是取得优秀业绩,从而能够为投资人创造超额回报的最主要原因。
第二要尊重制度,坚持原则。基金是长期投资者,基金投资就像一场长跑比赛,在这个过程中,基金公司会面临很多的诱惑,让人难以拒绝,有些公司或许短期能够获得利益,但是这些公司最终无一例外都遭到了失败。能够在长期投资的竞争中获得胜利的,都是坚持遵守基金合同的和对风险进行严格控制的。
第三、海纳百川,用心学习。尽管过去一段时间,中外合资基金管理公司获得了市场较多的认同,但是作为合资基金公司之一的湘财荷银,除了在投资管理中,坚持国际化战略、国际化的视角外,仍然觉得必须深入学习研究中国经济的独有特色。
第四、团队合作,和谐发展。基金投资是一项团队工作,而并非仅仅依靠某一两个明星基金经理就能成功的。在湘财荷银,团队精神是贯穿于整个公司的经营理念的一根主线,体现的是一种整体的和谐气氛。
博时基金管理有限公司董事长 吴雄伟:投资者信任是基金业的基石
此次博时基金管理公司得到广大个人和机构投资者的信赖和支持,荣获“最佳投资者关系奖”称号,这是对博时全体员工辛勤劳动的认可,也是对博时基金公司投资者关系管理工作的最好鼓励。
投资者关系管理是取得投资者信任的基础,对此我们坚信不疑。资本市场本身就是一个充满变数的不确定市场,而我国基金业的发展历程又不长,投资者对这一行业的认知度不足,在这种情况下,投资者关系管理就显得尤为重要。随着国内基金业由封闭式基金走向开放式基金,基金公司除了努力为持有人提供长期稳定的回报之外,还需要花大力气做好投资者关系管理,加强沟通,培养投资者理性的投资理念,从而得到投资者信任。
从品牌建设角度来看,投资者关系管理也是基金公司品牌建设的一个重要环节。品牌价值由知名度、美誉度与忠诚度组成,而忠诚度属于情感范畴,只有建立在稳定业绩上的良好客户服务,才能让客户形成忠诚度。
具体来讲,投资者关系管理可以概括为以下三方面：第一,完善的信息披露制度；第二,积极主动地与投资者进行双向沟通；第三,建立畅通的媒体关系。在信息披露方面,我们着重在组织、制度及流程和监控体系等几方面做好工作,确保信息披露“及时、准确、无差错”。在与媒体沟通方面,博时基金公司对内设立了严格统一的对外新闻发言人制度,对外则积极主动与多家媒体保持良好的沟通和交流,使大家对我们公司有了真实的了解。
大成基金管理有限公司副总经理 王颢:长期稳定的投资回报是保护投资人利益的根本
大成基金管理公司很高兴荣获上证报“最佳投资者关系奖”,我们认为这是广大投资人对大成基金公司投资者关系管理工作的肯定和认同。
投资者关系管理是大成基金管理公司的一项长期战略性管理行为,目的是关注投资者的利益,建立相互间良好的信任关系,树立公司在资本市场上的诚信和信誉,从而使公司获得长期稳定的发展,为全体股东负责。
从率先建立业内最大客服中心到标准化、差异化服务并行,大成一直致力于打造基金业客户服务的新标杆,努力探索建立基金业新型投资者关系。经过近两年的打造,大成目前已经建立了五个具备业内最高水准的服务平台。此外,大成还建立了客户关系管理系统(CRM),负责归集客户的信息和数据、进行数据整理和数据分析,开展销售和服务过程管理,衡量销售和服务绩效。
大成基金管理公司认为,为基金持有人实现资产的可持续稳定增值、以实在的分红回报客户,是保护投资人利益的根本。
“及时将已实现的收益转化为实际收入、通过分红回馈基金份额持有人”的分红理念在大成基金管理公司已深入人心。
从中国股市的现状来看,注重长期持续给股东现金分红的上市公司数量不多,这些为数不多的上市公司是最优秀和最值得股东信赖的公司。同样在基金行业,一家能够长期给持有人回报的基金管理公司也应该是值得信赖的公司。
华夏基金管理有限公司副总经理 滕天鸣:基金发展史是产品创新史
基金业很新,无时无刻不在创新,体现在产品、投资、服务、营销、后台、风险管理等各个方面。基金业的发展历史,就是一个不断创新的历史,有了创新,才有基金业今天的规模与市场地位。
参与产品创新,是我在华夏做的最多的工作。我觉得只要坚持产品创新,往往都会有意想不到的收获。基金业是备受管制的行业,尽管监管部门鼓励创新,但由于相当一部分机构责任大于业绩,而且在创新方面的协调总还是存在不顺,这影响了创新的积极性。
开放式基金搞了三次检查才推出来,全国社保准备了两年才真正拿到委托资产,ETF准备了三年,换了四个项目经理才推出来。企业年金也已经准备了近三年,目前还看不清何时成为公司的新业务。这还只是成功的,更不必谈失败的项目、被众营销员责备的产品了。
我经常做一些测试,比如一些智商测试。我的测试经验是,但凡我认真投入,坚持到底的,总是能够发现一些新的规律,由此也取得了一些好的成绩。同样,正是因为坚持,我们最终取得了多个创新产品的成功。
展望未来,华夏基金首先要向同行学习。过去几年中,同行在很多方面做出了突出成绩,尤其在创新方面,取得了很多收获。其次我们要将产品创新工作进一步深入,竭尽全力做好各类产品的创新工作,包括ETF产品的持续创新,为基金业的创新多做一些工作。
华安基金管理有限公司常务副总裁 邵杰军:基金管理公司是企业年金的最佳选择
我国企业年金市场蕴藏巨大发展潜力。伴随着年金方面相关法规的陆续发布,未来企业年金将呈现迅速增长态势,企业年金市场蕴藏着巨大的机会。
据了解,近几年我国企业年金市场在各方推动下发展迅速,目前规模已近500亿元,再加上以年金名义销售的保险产品有430亿元,企业年金存量规模近1000亿元。
在国外,养老金委托外部专业投资机构独立运作已成发展主流,由外部专业投资机构负责基金管理运作是较为合理的选择。具体来讲至少有三个优点：第一,外部专业投资机构的分工和相互监督制约,在年金的规范管理运作中起到了积极有效的作用；第二,与企业年金管理相关的服务机构分工高度专业化,提高了效率；第三,通过专业机构之间适度的竞争,能够有效降低养老基金管理运营成本,提高养老基金的投资回报。
年金的性质是养老基金,被称为“养老钱”、“养命钱”。该类资金对本金运作的安全性要求极高,资金管理与运作具有长期性特点。在所有具备年金管理潜质的机构中,基金公司的“阳光”体制最符合年金特点所要求的特质。国外如美国的养老金投资管理,绝大部分是由基金管理公司担当的。经过近年来的运作,国内基金公司尤其是大型基金公司积累了资产管理的丰富经验,拥有大量的优秀人才储备,完全能够承担为企业年金保值增值的管理工作。
景顺长城基金管理有限公司副总经理 初伟斌:合资基金越来越重要
2004年是合资基金公司大发展的一年。到2004年底,合资基金公司管理的基金份额已达到市场总额的18.6%,与2003年9%的市场占有率相比,翻了一番。伴随着外资机构进一步加大对我国基金业投资的力度,相信合资基金公司会在中国基金行业扮演越来越重要的角色。
合资基金管理公司的优势主要体现在以下方面：一、全球资源共享。合资公司的外方股东大部分是知名的国际性公司,成立时间长、管理经验丰富、品牌知名度高。二、公司治理结构和管理制度更加完善。外方股东在公司日常运作中通常会依法照章办事,治理结构将有效地发挥作用。三、高素质的管理团队、丰富的投资管理经验,保证了良好业绩。基金管理公司的竞争是人才、技术和管理经验的竞争。技术可以在短期内获得,而经验的总结和积累是要靠实践的。合资公司的优势体现在可以直接向外方股东引进技术、人才和经验。四、中西合璧、外方和中方的股东支持有力。
我个人认为,合资基金公司要在短期内充分发挥自己潜力和优势,还应做到建立高标准的法人治理结构。稳健经营,使业绩更具可持续性。积极推动产品创新,大力提升客户服务品职。
潜力意味着实力,此次景顺长城获得最具潜力奖,令人振奋。景顺长城愿意和同行一起,为中国基金行业的持续、健康发展贡献自己的一份力量。
上海证券报
