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■覃辉，北京朝阳区一家夜总会“天上人间”的老板，近年来连续控制了内地和香港的四家规模不大的上市公司，逐渐成为媒体关注的人物。
■近年来，覃辉以其一掷千万购买豪车的做派，其与港星李嘉欣“订婚”的消息，其在影视传媒领域的几次收购，使一些报刊对其人其事大加吹捧，不惜给予“隐身富豪”及“民间传媒大亨”之美誉。而有见识的市场观察者早已频发警告，对其混乱无忌、难见效益的“资本运作”深表怀疑。
■2005年4月11日，覃辉在北京被警方带走。虽然覃辉家人频频宣布覃辉“明天”就将放出，但有消息人士透露，至4月26日覃辉涉嫌行贿被正式批捕一事，已在政法系统内部公示。而长丰通信则于4月22日发布公告称，覃辉仍在协助警方调查。在拿掉“上层背景”和“黑道”面纱之后，游走于京港两地、以“传媒新贵”著称的覃辉还剩下什么？
从美女如云的“天上人间”起步
2003年6月的北京国际车展上，当时唯一一辆宾利加长728标价888万元。这辆车，后来被证明由覃辉购下。这个故事经过媒体的渲染广为传播，过去并不很出名的覃辉成了“大众级新闻人物”。
这是覃辉涉身商海后的第九个年头。虽然被有些媒体刻画成“隐身富豪”，但此时的覃辉行事之张扬，已为圈内人熟知，更成了其新贵包装的一部分。
覃辉出身于四川达县一普通家庭，早年在重庆求学时结识了后来的妻子。他1989年毕业后，两人一起南下。覃曾在航天部五院一下属单位工作不到一年，之后在广州三菱公司和香港一公司任职。
覃辉中等身材，相貌英俊，性格活泼善交际。这些特征后来被认为都有助于他早年以做销售在商海站稳脚跟。他的妻子是北京一位退休高官的夫人之侄外孙女，此背景，据信也为覃辉多有利用。“他的背景不算深厚，但他把这点关系用到了极致。”一位接近他的人士评价说。
覃辉1991年离开职场，做起了自己的生意。1994年，他成立了一家卓京商贸公司，在铁矿石进出口生意中赚了不少钱；也曾热衷于在股市投机，不时有所斩获。不过，覃辉最主要的发迹场所和显赫的生意来自娱乐业———北京一家名叫“天上人间”的夜总会。
或许与早年间做销售时的个人经验有关，覃辉对夜总会有特殊爱好。他的“天上人间”坐落在北京五星级酒店长城饭店内。鼎盛时不仅充满奢糜气氛，更以“美女如云”在夜总会爱好者中传为佳话。
1999年，覃辉将“天上人间”75%的股份置于自己新注册的北京中外合资长青泰餐饮娱乐公司时，工商登记上的出资额为195万美元。以此推算，当时此夜总会的资产总额当估至260万美元左右。但熟悉内情的人认为实际价值应不止于此，因为“天上人间”的年利润至少在2000万-3000万元，可谓真正的“现金奶牛”。
“天上人间”给覃辉带来的绝不仅仅是现金流，更有大量的关系和机会。他借这一交际场，结交了大量权势人物、银行行长和社会名流。而集结于此的一批模特和美女，招之即来，挥之则去，为其日后的“事业”巧妙助力。
“覃辉把这个队伍称为‘马子队’。”一位与覃辉交往过的商界人士称。
炒作长丰通信得手后反收购 以低价掌控了这一颇有功效的融资平台
覃辉和妻子育有一女。据说他沉缅于娱乐场的生活方式很难得到妻子认可，两人关系一度失和。但覃辉对女儿一直相当关爱。其妻29岁时在北京一家医院病逝，其时覃辉正流连于四川的夜总会。
此时的覃辉靠“天上人间”助力，翅膀已经比较硬。2000年6月，他成立了卓京投资控股有限公司，号称注册资金4800万元，从此开始了大踏步发展。
与许多中国式“资本高手”一样，覃辉将目光瞄准了上市公司。在早年炒长丰通信（000892）股票得手后（注：1999-2000年间，长丰通信股价涨了6倍之多），他于2000年5月到6月间，以反收购方式低价进入，持股26.61%，掌控了这家公司。
长丰通信对覃辉颇有融资功效：在反向收购中，上市公司于2000年5-6月两次收购覃辉控制的重庆连丰通信有限公司88.1%的股权，共支付近5.4亿元，溢价4.2亿元。2001年9月，卓京投资和长丰通信共同组建的星美传媒宣布成立，上市公司是占股35%的股东。后几经增资扩股，卓京投资持股达88%，长丰通信成了仅占12%的小股东。在此项目中，上市公司出资3850万元。
12月，卓京投资又将所持中华通信26%的股份拆开，将其中15.35%股份转手长丰通信，从上市公司拿走1.25亿元。而当初买下这部分股份，总计付出5000万元。
2003年9月，长丰通信入股星美传媒等投资的星美数字信源中心。该中心后更名为友通数字媒体有限公司（下称友通公司），注册资本4亿元。在几番变更后，长丰通信持股40%，前后出资共计1.92亿元。
在上市公司资金流出的同时，长丰与卓京合资的星美传媒大举进入影视、演艺、广告等行业。星美旗下陆续成立了星美影视文化传播、星美演艺经纪、中影星美电影院线、北京星美广告等公司。在长丰通信的大本营重庆，星美还投资1000万元进入了网吧业。
与此同时，星美对外合资并购行动颇有声势：2001年投资国家级电影档案收藏和研究机构北京华夏文化传播有限公司，持股45%；2002年4月购入北京台资企业飞腾影视制作六成股权；2003年3月收购著名相声艺术家姜昆的鲲鹏网城七成股权；2004年购入上海中录音像有限公司、北京东方正艺电视艺术公司等。
在长丰通信尝到甜头后，覃辉也曾对国内其他上市公司饶有兴趣。2004年2月，他已确定收购湘计算机（000748）25%的股份，作价3.8亿元。但股权款尚未付清，卓京投资就通过各种渠道从湘计算机“借”走9000万元。事情败露后，原股东长城集团退还了卓京投资股权购买款1.59亿元。
到香港收购“仙股公司” 在资本圈的知名度不如电影圈、娱乐圈
2003年夏天，覃辉通过自己在英属维京群岛注册的SMI公司，一年多时间里渐次入主三家香港上市公司，分别为东方魅力（0198，HK）、流动广告（0307，HK）和现代旌旗出版（8010，HK），并将另一家上市公司阳光文化（0307，HK）所控制的阳光卫视70%的权益拿到手中。
此后，东方魅力与现代旌旗迅速被更名换姓，成为印有覃氏标记的“星美国际”和“星美出版”。
覃辉在香港主要的引路人是“壳公司”卖家陈国强。陈国强在香港有“壳王”之称，旗下企业众多，目前至少控制着10家上市公司。一位香港证券界人士透露，陈本人谙熟以结构复杂的“企业树”开展财务运作之道。
覃辉选择进入的多为香港市场上的三线公司，亏损连连，并不为人看好。香港一家证券公司投资部负责人透露，2003年年末，覃辉派人与该公司接洽，希望协助炒作东方魅力股票。“他们想用内地资本市场那一套让我们帮他搞定。但在香港起码要准备2000万，才可能炒炒主板。”由于覃辉拿不出这笔钱，交易没有谈成。
该人士透露，覃辉在交易后发现东方魅力股票太分散，很难炒高，非常着急，也由此对陈国强“有些意见”。
该人士推算，覃辉前后两次收购东方魅力股票，总共大约要付给陈国强1亿多元。“我们感觉覃辉其实并不太懂资本运作。”他评价：“别人可能1000万港元就买下来了，他花了这么多钱，有点邪。”
覃辉的香港之役一度“连下数城”，加之名人环伺，在内地小报上一度被炒得沸沸扬扬。其实在香港投资界看来，他的几个收购项目都算不得什么杰作。
东方魅力至2003年已亏7668万元，收入的50%以上来自餐饮业，已不算娱乐业公司；旗下流动广告业绩乏善可陈；阳光卫视的亏损更是人所共知，一度被视为阳光卫视总裁的吴征直称为自己的“滑铁卢”；持有《成报》的现代旌旗出版，更是香港报界共知的亏损企业。
《成报》至本世纪初，昔日光环已然剥落。这家报纸2000年11月经陈国强之手借壳上市，后一度转至吴征之手，改名为现代旌旗出版，但亏损状况并未改变。直至今日，人们仍难以辨清2003年一度被媒体爆炒的“现代旌旗控制权争夺战”究竟是真有其事，还是吴征假戏真做，有意脱手。不过，自覃辉接手后，《成报》的经营更是每况愈下。
一位接近《成报》高层的人士向《财经》记者透露，这张报纸的负债已从覃辉私人全资控股的SMI接手前的4000多万港元激增到1.4亿港元，目前几乎没有流动资金可以支持运营，如果到5月底情况仍无改变，《成报》和其控股公司星美出版（原旌旗出版）可能将宣布破产。
直到今天，香港投资界对覃辉所控公司的关注仍十分有限。大福证券媒体研究员JOEY表示，他从未跟踪过这三家公司，因为市盈率太低，“研究媒体的分析员同行中没有谁研究过这些股票。”中银国际分析员吴维克也表示，香港主流资本界迄今对覃辉所知甚少，“他接触的多是电影圈、娱乐圈的人”。
四处腾挪的“市场运作”得不偿失
覃辉资本运作的钱从何来？可以肯定地说，在香港忙于大铺摊子四处腾挪的覃辉不可能从自己的企业中拿到这笔钱，其资金机会只能来自直接间接的银行贷款和“市场运作”。
覃辉在香港的“市场运作”被认为得不偿失。他掌控四家上市公司后，在东魅（后来的星美国际）配股集资约1900万港元，星美出版于2004年4月和7月两次配售集资2374万港元，此外再无斩获。
从2004年3月到2005年初，东方魅力及后来更名的星美国际宣布，收购覃辉“星美系”内地资产的股权，需现金近8亿港元。而星美国际一直处于亏损，收购资金从何而来、是否如数支付，不得而知。分析人士认为，这一轮收购更像炒作“收购概念”以激发市场想象力，但并没有达到预期目的。
覃辉控制阳光卫视后，2003年6月至2004年9月，阳光卫视广告收入只有约300万港元，累计亏损已逾3000万港元。覃辉大量裁员，拒付营运款项，致使阳光卫视长期欠付员工工资及各项运营费用。
不过，覃辉也从阳光卫视拿到了一些实利，只是被指拿得“很不光彩”。持股该公司30%股份的泰德阳光（0307，HK）透露，覃辉2003年9月得手阳光文化不久，即将一套电视制作设备走私至内地。此套设备购入价约300万美元，转让时扣除折旧，估值1774万港元。覃辉拿到内地后，自作主张作价1亿元，卖给了有上市公司参股的友通公司。
按香港法律，这一行为涉嫌盗卖上市公司资产。目前已有知情者向香港廉政公署进行了举报。
2004年初，覃辉通过购入现代旌旗出版，获得《成报》控制权，香港市场上有人甚至称此项收购带有某种“来自北京的政治背景”。覃辉亦在此后邀请原《北京娱乐信报》社长崔恩卿进入成报董事会，并高调宣布其加盟，向外界刻意强调崔是中共党员、“身份特殊”之类。
知情者称，覃辉从未踏入报社大厦。2004年4月《成报》报庆，新任董事局主席覃宏曾代表投资人，公开承诺年底前将把报社扭亏为盈。但报纸经营每况愈下，如今已资不抵债。《成报》现在1.4亿港元负债中，有8000多万发生在覃辉接手后。公司还屡屡传出欠薪、欠租丑闻。
即便如此，《成报》仍成了覃辉“资本运作”的平台。今年3月5日，由现代旌旗出版更名为星美出版的上市公司发布公告，称已取得发行《中国联合商报》的独家经营权；还曾宣布购买了英国时尚杂志《OK》的中文版。星美出版高层人士告诉《财经》，就在发公告之前，覃辉之弟覃宏曾往《成报》发传真，要求他们散布消息。公司股价从2分一度升至5分，公司董事会才被迫发布公告。
据《财经》调查，星美出版两项交易均有极大虚假成分。星美出版从2004年7月始与由《中国仪电报》更名而来的《中国联合商报》洽谈合作，一度承诺注资2000万元。但因承诺未能落实，前后打入资金仅百万元，目前交易已搁浅。而《OK》主编陈燕则否认与覃辉有资本合作。
《财经》记者凌华薇、李其谚、袁梅，实习记者高娃发自北京、上海。《财经》特派记者龙雪晴发自香港
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（ 责任编辑：田瑛 ）
