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早报记者 汤涵婷 实习生 党文俊 责任编辑 王杰 2005-5-9 1:05:34
股权分置改革试点启动之后，以后新上市的新股会否马上全流通？对此，证监会在“五一”前发布的《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》（下称《通知》）中已表明，“新老划断”将择机实行。但业内人士同时指出，仍需较长一段试点期后才能对新股“下手”全流通。
“新老划断”是指对首次公开发行（IPO）的公司不再区分上市和暂不上市流通的股份，而对存量上市公司分步解决股权分置问题。即在适当的时机下，新股一上市就将以全流通的形式出现。但证监会也明确表示，会从证券市场稳定发展的大局考虑，实行“新老划断”需要具备一定的市场条件和相对稳定的定价环境，要通过改革试点积极创造条件加以解决。
海富通基金经理助理郑拓昨天告诉记者，如果新股立即实施全流通，新股的发行价将包含原非流通股股东在二级市场抛售该股的风险，发行股价将比目前股市存量的老股股价水平低得多，这将会使存量老股股价重心被迫下移，更不利于目前上市公司进行股权分置改革试点。
“因此目前上市的新股仍有流通股与非流通股之分，‘新老划断’要在存量公司试点成功，且内地股市的虚高价格降温之后才能实施。”郑拓说。
宁波海顺分析师楼栋认为，如果公司治理不佳，业绩不稳定，一旦实施全流通，法人股股东一旦抛股，将会给流通股股东造成重创。对此，证监会也对新股IPO的项目审批日益严格，以此减少股市的扩容压力，并保证新股的质地，为其全流通做准备。
今年以来，一共仅有3家企业的IPO上会发审委，其中重庆钢铁公司的首发项目过会，古蒙西高新材料股份公司未获通过，南方四方机车车辆股份则为暂缓表决。
（ 责任编辑：张宇 ）
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