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庄睿弘 NBD上海报道
随着股权分置试点的正式启动，“非流通股”终有一日将进入“股票历史博物馆”。那么，遗留下来的“C股”、“B股”和“H股”又将何去何从？
股权分置改革试点后，非流通股能通过对流通股的部分让利换取流通权利，在高估的股市中套取超额收益。出于资本逐利性，如非流通股股东能以该方式套现，自然不会在C股场内转让。而非流通股在这个博弈中，仍然处于较有利的地位。
但并非所有非流通股都不愿从“C股市场”套现。股权分置试点公司的非流通股变现有一定时限，上市公司存在时限内无法套现的可能。而有些上市公司如果补偿方案迟迟不能得到通过，难保非流通股股东不会选择及早脱手。这都有可能使现已叫停的C股市场“复活”。
而试点通知没有对H股或B股进行区别。某些公司的补偿A股方案，可能因损害H股或B股股东利益而遭反对，或H股或B股股东认为也应获补偿，然后让非流通股取得在H股或B股市场流通权。由于没有投票参与率的限制，某些公司的方案有可能被H股或B股股东否决。还有一种可能是：某些公司借助H股或B股股东的力量，通过对A股股东不利的方案。因此，可能有必要设置流通股东类别表决分别通过的制度，即方案必须经过A股流通股东、B股（H股）流通股东分别表决通过。
即使A股全流通后，A H形式未必消失，A股市场的接轨问题需妥善解决。股权分置问题绕不过B股或H股，如何解决的疑问也摆在市场的面前。
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（ 责任编辑：张宇 ）
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