发送GP到6666 随时随地查行情
惠特克160亿美元 买来衰退20年的AT&T
这桩价值160亿美元的交易，代表着美国电信业在FCC和新电信法的引导下从封闭走向自由，又在混战之中加速成长，积蓄着新一轮的爆发潜力。
对美国电信业来说，2005似乎注定是不平静的一年。Verizon无线的3G野心甫现江湖，资本市场上便再次平地狂澜，继Sprint与Nextel合并之后，这一次，一鸣惊人的是固网运营商SBC，它的并购对象是AT&T。
在美国历史上，AT&T这个名字曾经是电信业的唯一象征。20世纪90年代以来，尽管它在FCC的重重压力下被迫一再拆分，其固定电话网络却仍是许多美国人心目中的第一品牌。无论是去年年初Cingular收购AT&TWireless，还是年底的Sprint与Nextel合并，都没能像这次SBC将整个AT&T并入麾下如此令人震惊。一夜之间，一个历时百年的传统品牌宣告终结，一个百年老店的传奇被彻底颠覆，虽然多少令人有些伤感，却更让美国电信业的改革决心彰显无疑——曾经是AT&T子公司的SBC，让我们看到了新的希望。
这桩价值160亿美元的交易，代表着美国电信业在FCC和新电信法的引导下从封闭走向自由，又在混战之中加速成长，积蓄着新一轮的爆发潜力。
仅凭这一点，SBC的董事长、总经理惠特克（Ed Whitacre）的勇气便足以改写美国通信史。
SBC，子吞母
值得一提的是，SBC和AT&T曾有“血缘”关系，AT&T曾是SBC的母体。AT&T在1984年被美国政府以反垄断市场为由分割成为SBC、BellSouth等7家地区性电信运营商与1家长途电信母公司AT&T，AT&T自从分割后营收一直在逐渐下滑。此前AT&T曾预测其2005年营收将下滑16%，因此该公司近几年来一直在积极寻觅买主，在2003年时它曾与BellSouth就并购事宜谈判，不过最终双方的合作无疾而终。
AT&T的卖点何在
AT&T于1984年分割出的7个地区性电信公司如今只剩下SBC、Verizon及BellSouth等3家，其余4家业者都已被吞并。SBC如今能并购AT&T，主要的原因在于科技进步后使得通信业形势大变。AT&T原来的主要业务是长途电信服务，而SBC、Verizon、BellSouth三家的主要业务则是市话等地区性电信服务，此外它们还能提供数据通信服务，即ISP业务，它们甚至还能提供类似有线电视服务提供商主打的语音、数据及影像的三合一网络接入服务，从目前的技术和产业发展趋势来看，未来的主流通信服务将是基于网络的IP(Internet Protocol)语音及数据传输服务，长途电信已步入黄昏。有鉴于此，AT&T在2004年宣布将放弃拓展消费类长途电信业务，全力向大型企业提供整合型通信服务，这种业务同样也是利用IP网络提供语音或数据通讯服务。SBC之所以会收购AT&T正是因为看重它这项业务的发展前景。到今年1月底为止，AT&T市值约为156亿美元，SBC约为799亿美元，Verizon约为997亿美元，BellSouth则为499亿美元。
160亿美元到底买来什么
SBC的董事长、总经理惠特克在事先准备好的声明中说：“今天的协议是朝着打造一个将引领21世纪美国通讯革命的企业所迈出的一大步。”“我们将把AT＆T的国内及全球网络和专业能力与SBC在当地交换服务、无线通讯和宽带方面的强大平台和技术结合起来。这是一次伟大的结合。”
AT&T现拥有2500万名家庭用户及300万名企业用户，SBC则拥有5000万名地区性用户。购入AT&T后，SBC将称霸美国的企业、移动通信、长途及宽带网络等电信市场，并在消费类宽带市场中排名第二，仅次于美国最大有线电视服务提供商Comcast。此外，拥有美国最大移动通信服务商CingularWireless60%股权的SBC，也计划将移动业务向AT&T企业用户推广，以拓展新财源。SBC还计划将AT&T商用业务，拓展至SOHO市场。此外，有鉴于AT&T为全球知名的金字招牌、电信业“老字号”，合并后的新公司将使用AT&T的品牌名称。
惠特克的勇气
当然，SBC的董事长·惠特克的用意还不止于此。
如果说，2003年是美国通信业调整复苏的一年，2004年是移动运营商率先突围、合纵连横的一年，那么，在成熟的条件下，2005年则是固网运营商不甘寂寞、奋发图强的一年。近两年来，传统固网业务每况愈下，在FCC鼓励竞争的政策下，传统运营商更是连遭威胁，先是带号转网，而后是VoIP，都迫使运营商谋求变化、寻找新的利润增长点。全球电信业的复苏为无线和宽带增加了机会，但对于SBC这样主营固网业务的运营商来说，这似乎还不够。选择AT&T是一步险棋，毕竟，这个没落巨人的经营状况和口碑都不令人满意，但是，它的价值在于商务客户资源和全球性的网络。可以看到，在过去的两年里，为了摆脱经营困境，AT&T也在不断转型，它所依赖的优势也正是这两点。而对于从AT&T中拆分出的子公司之一，惠特克的SBC在这两方面都有所欠缺，在本次并购之前，SBC主推的业务是宽带，依靠业务创新而赢得了不少用户，但是，要进一步进行企业转型，像BT那样“成为一个全面的电信服务提供商”，SBC现有的资源还不够。要长远发展，必须具备产品线延伸和向外扩张的能力，在这些面前，AT&T的业务萎缩和利润下降就显得不太重要了。
谁先觉悟，谁就能够抢占先机，而陷于逆境的固网运营商能够逆转思维，变被动为主动，开辟思路以获重生，这种勇气不仅是值得敬佩的，更是绝对必要的。
AT&T日后将削减1.3万名员工
SBC的董事长惠特克预计，SBC通信要完成对AT&T的并购之少需要1年的时间，在合并之前，双方还将削减1.2万个工作职位。这就意味着SBC通信同AT&T合并之后将削减总共2.5万个工作职位，占两家公司员工总数的12%。SBC通信的管理层对于收购AT&T获得政府批准表示乐观，他们预测这笔交易将于2006年初完成，不过该公司周一确定的交易完成期限为2006年年中。
惠特克表示，该公司并购AT&T后可以节约大量运营支出，其中60%来自于工作职位的削减，其它部分则来自于合并预算以降低资本支出及市场营销支出，合并工厂以降低房地产和设备支出，以及购买力的提升。SBC通信预计2006年该公司将节约支出2亿美元到6亿美元，2007年将节约支出11亿美元到16亿美元，具体金额视交易的完成时间而定。到2009年，SBC通信每年节约的支出将达到24亿美元。
惠特克的心事
但踌躇满志的惠特克并非没有心事，美国《商业周刊》引述雷曼兄弟(Lehman Brothers)分析师的说法，称SBC并购AT&T后也将面对全球企业电信服务市场萎缩的问题，因此，自这一并购案消息传出后，AT&T股价就不断上涨，SBC股价则频频下挫，这忠实地反映出了投资人对这一并购案的态度。
美国其他实力较强的地区性电信运营商Verizon、BellSouth在SBC与AT&T结亲后，为抢攻商用市场，可能如法炮制，计划并购AT&T的主要竞争对手MCI及Sprint，美股市已明显反映出这股趋势，在过去5个交易日中，MCI的股价上涨约10%。
由于SBC购并AT&T可能涉及垄断市场竞争，美国司法部门恐不会对这桩并购案轻易放行。毕竟当年AT&T就是因为涉嫌垄断才被分拆的。
美国企业界近期为何频频发生并购
有分析师称，从2004年以来美国高科技产业界频频传出的并购案，与上世纪80年代末期出现的并购风潮不同，当年的并购多为恶意收购，即将竞争对手买下，减少市场竞争，而如今的并购案本质已是大大不同，它已成为企业寻求发展的新方式。证券商CumberlandAdvisors的投资主管DavidKotok还从法律角度分析了近期并购案频频出现的原因，他称美国法律现在也在推动企业并购，其中最主要的就是"创造就业机会法"(American Jobs Creation Act)，如果美国企业将境外的获利汇入美国境内，用以创造工作机会、研发产品及技术，或增加在美国境内的资本支出、用以并购境内的同行，都能享受到减税的优惠。Kotok指出，这项法律牵涉到的资金极广，因它流入美国的资金，估计在2000亿～3000亿美元。
市场调研机构D.A.Davison的分析师则称，美国企业新一轮并购风潮能否形成现在还难以预料，但新并购案出现的主要动机有两点，一是美国企业拥有高额现金存量，二是企业必须寻求不同的扩张方式。据悉，目前美国企业闲置资金高达1万亿美元，如果企业不好好利用这些现金，就会面对投资人不满的情绪。而且从上世纪80年代末至今，大的经济环境循环已至末期，企业除了要保持成熟、稳定外，还必须寻找新的成长机会。
搜狗(www.sogou.com)搜索:“并购”,共找到
5030801
个相关网页.
搜狗(www.sogou.com)搜索:“AT&T”,共找到
75460424
个相关网页.
（ 责任编辑：任宁 ）
收藏本文