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合资基金劲刮增资扩股风:大部分外方股东欲将持股比例调至49%的上限，从而取得相对控股权
近日，证监会网站登出公告，同意景顺长城基金管理有限公司股东出资转让的批复，转让后景顺长城基金公司的外资股东———景顺资产管理有限公司的出资比例由33%升至49%，和中方股东长城证券并列成为第一大股东，并达到目前外资持股比例的上限。
外资纷纷增持股份
数月前，几家著名的海外投资银行都增加了对中国金融机构的投资。其中，中融基金公司的股东出资转让得到了证监会的批复，国投弘泰信托投资有限公司拥有公司51%的股权，瑞士银行股份有限公司占49%的股份。此后，公司将更名为国投瑞银基金管理有限公司。此外，另一家合资基金公司招商基金公司也宣布将公司的注册资本由人民币1亿元增加为1.6亿元，成为目前国内注册资本金最大的基金管理公司。
与以上两家合资基金公司不同的是，此次招商基金增资遵从股东平均增加的方法，原股东持股比例保持不变，其外方股东荷兰投资仍然占30%的股权。嘉实基金本来是一家内资基金公司，但由于德意志资产管理公司今年的加盟，成为国内第14家合资基金管理公司。尽管目前德意志资产管理公司仅持有嘉实基金20%左右的股权，但在合资公司的成立仪式上有关人士表示，希望自己具有增持股份达到目前政策所允许上限的优先权。
两种股权转让方式
据业内专家介绍，从目前来看，股权转让的方式有两种，分别是存量转让和增资扩股。增资扩股方式相对简单，但涉及原股东利益问题，需要原股东平均增加原有的股份。此次招商基金就是采用增资扩股方式，遵从股东平均增加的方法，增资扩股后仍然是5家股东，且持股比例与扩股前相同。其中招商证券40%、荷兰投资30%、中国电力财务有限公司10%、中国华能财务有限责任公司10%、中远财务有限责任公司10%。
如果按照存量转让的方式看，如果原来股权是两家股东的话，这个过程相对简单，中方即使转让了股份也还会以51%的比例占据绝对控股地位。如果是三家以上的股权结构的话，转让起来就相对复杂，而且外方股东就有可能通过转让成就相对控股地位。以景顺长城基金公司为例，转让前为四家股东。景顺资产管理和长城证券两家股东同时通过对另外两家股东大连实德集团和开滦集团各16%的股权受让后，将股权比例同时升至49%，股东数量在转让后不变。
自去年11月起，中国正式加入世贸组织满3年。根据承诺，外国机构设立合营公司从事国内证券投资基金管理业务，加入满3年后，外资持股比例可达49%。记者了解到，合资基金外方股东普遍已做好增持准备，大部分已经向有关部门申报了材料。由此可见，2005年将会因此成为合资基金的“增资扩股年”。
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（ 责任编辑：骆祖金 ）
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