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股权分置试点推出 基金也要追“概念”吗?

BUSINESS.SOHU.COM 2005年5月24日10:41 [ 屠海燕 ] 来源:[ 证券日报 ]
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  5月份以来,随着股权分置第一批试点的推出,深沪股市重心不断下移并创出多年以来的新低。在市场恐慌气氛之中,有一种颇具杀伤力的舆论大行其道:基金大幅减持重仓蓝筹股,是为了追逐“解决股权分置试点”热点。一时间,部分投资者没有了主心骨。

  下行,各有各的原因

  其实,只要具体分析一下就不难看出,基金重仓蓝筹股的下跌各有其原因。以几只典型股票为例:

  中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)——本轮下跌始自3月9日,从最高3.26元跌至5月18日的最低2.48元,其走势与解决股权分置毫不相干,与其业绩的大幅下滑倒是紧密相关。一季度它的每股收益为0.02元,净利润同比下降23.94%。遭到如博时裕富、基金金鑫和嘉实服务增值等基金的减持是理所当然的了。

  宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)——本轮下跌始自4月19日,从最高6.04元,跌至5月19日的最低4.74元,增发新股当日开盘价还有5.50元。争先恐后申购增发的基金们悉数被套。其走势与解决股权分置毫不相干,从该股宣布增发即导致价格下行来看,可以认为它的走势与投资者情绪有关。

  中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)——从4月25日除权后开始下跌,最高16.16元跌至5月13日的最低11.93元,且放量明显。据一位一直跟踪研究该公司的人士告诉记者,基金减持行为原因主要有三,一是公司股票涨幅巨大,机构需要兑现部分利润;二是人民币升值预期对于出口、外向型企业会有一定影响;此外,近年公司业绩高速增长,是否能继续保持这一发展速度人们没有把握。

  类似以上股票走势的还有深赤湾(000022)(相关,行情,个股论坛)、中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)、中远航运(600428)(相关,行情,个股论坛)等。

  基金经理说:不!

  在基金重仓蓝筹股走弱的同时,“解决股权分置试点”股及其概念股明显走强,尤其是第一批试点股的复牌即涨停确实惹眼。有人想当然地认为,这必定是基金调仓导致的。

  记者近期与多位基金经理进行了交流。由于在敏感时期,对于这个敏感问题,基金经理们在发表“个人看法”时,纷纷要求不披露其单位和姓名。他们异口同声不承认已买入或有意去追逐“解决股权分置试点”概念股,但不否认对股票有不同程度的减仓操作。

  减仓的原因主要有:兑现利润,应付赎回,认为重仓股在宏观面影响下发展前景有变化等。他们突出强调的理由是,今年有诸多不明朗因素,为防范后市风险,不得不拿一部分现金在手。但同时他们也明确表示,“价值投资观念绝不会放弃”,“不会象市场游资那样去做投机短炒”,“资金规模和管理体制约束着我们的市场行为”。有的基金经理希望,管理层考虑安排绩优蓝筹股股权分置试点尽快出台。这样,不仅可以明确蓝筹股的市场估值,也有利于带动市场预期转好。

  告诉我们什么

  此番蓝筹股的群体下跌,不仅拖累了大盘,也使追随基金的投资者损失惨重。不过,如果能从中悟出点道理,这个学费也算没有白交。

  其一、基金是为持有人谋利益的,它没有责任和义务支撑大盘或某几只股票。在需要兑现利润时,它随时可以抛售股票。没有理由因此而指责基金经理,更不用去说什么“上当”之类的话。

  其二、“无庄不股”的年代已离我们远去,但有些投资者还是习惯把基金们当作“群庄”,觉得越是基金扎堆的股越靠得住。殊不知仅5月以来,基金们自身就损失惨重。

  其三、不能迷信权威。巴菲特从始至终都让他的公司远离华尔街;索罗斯决不和有华尔街背景的人合作甚至不聘用这些人;彼得·林奇说:“我所希望购买的股票恰恰是传统基金管理人员忽略掉的股票”,或者干脆把“机构成堆的股票”列入他决不买的“黑名单”。我们想想:这是为什么?


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( 责任编辑:陈晓芬 )



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