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近日市场出现了恐慌性下跌，虽然周二大盘出现反弹，但沪指仍未收复1100点的关口，从市场各方面的信息调查来看，投资者信心已经极为脆弱，基金重仓的蓝筹股的杀跌行为，更是加重了投资者的恐慌性气氛。后市何去何从无疑应引起各方的重视。
近日市场所出现的极度恐慌性杀跌行为，显然是与股权分置试点这一大因素不明朗有关，首先，首批四家的试点方案不如意引起了投资者的担忧，基金也出现情绪性的杀跌行为，从而令各方对试点未来的出路产生了很大争议，甚至有人建议试点暂停，但我们仍然坚持我们的观点，赞同尚主席“开弓没有回头箭”的讲话，因为一旦回头中国股市就难以有出路，日后还会反复受到国有股减持这一被市场视为重大利空的因素困扰。中国股市就不可能走牛，而且新股的发行越来越多，那么旧的未解决又增加新的历史遗留问题日后中国股市就更加难翻身，当然，虽然没有“回头箭”，但如果各方共同努力则可以令箭心射得更准，将负面影响降到最低，事实上，正是国家、管理层以及各方面统一思想，抱着“还利于民”(不是让利于民)，流通股含权以及把投资者的利益放在首位的思想，才使这次试点方案出台后没有出现过份的暴跌，试想一下，如果过往出台类似的消息极有可能会令两市全线跌停，所以，日后关键的是不是要不要试点，而是试点要不断完善及不要偏离上述的指导思想。
近期市场对试点产生疑虑和担忧的主要是：首批试点公司不理想，它们出台时我们就旗帜鲜明地指出它们最大的不足就是复权后处于高位，上方有很大的除权缺口，毫无疑问，这四只个股历史上都曾经大幅炒高过，这样市场担心它们是否大股东配合庄家出货也就不无道理，最近有媒体爆出金牛能源(行情,论坛)有可能存在着关联方炒自家个股的内幕，这更影响了市场对试点股的信心，同时目前管理层将投资者利益放在首位的出发点无疑是好的，但规则存在着漏洞，因为方案是由上市公司提出，这样业绩优良目前股价偏低的上市公司不管历史上如何曾经高价发行，流通股东作多大贡献它们都没有试点的动力，因为对于国有控股企业来说，全流通后上市公司的管理层就有可能意味着大权旁落，而全流通所得的收益是得国资局所有，这样试点股就有可能是“丑女先嫁”，曾经大幅炒高过或者偏离其投资价值的个股试点的动力更强，这会对市场的信心会造成很坏的影响，这就难怪持有绩优蓝筹股的基金抱着抵触的情绪，这也难怪近期机构和市场共同紧急呼吁“靓女先嫁”，这样，笔者认为管理在继续当好裁判者我角色的同时，应鼓励更多的上市公司参加试点，根据上市公司历史上的发行价和配股增发价制定一定的指导方案和“对价”的模型，同时要求上市公司在中报中对试点作一意向性方案，令市场心中有数，同时绩优上市公司也应该紧记不应忘本，还利于民，为中国股市作贡献在所当然，同时投资者还担心由于没有讨价还价的能力，如果否定试点方案也意味着股价的大跌，最终受损的是持有该股的投资者，同时市场其它关联的个股也有可能陪跌，恶性循环之下非理性的杀跌对全体投资者伤害很大，因此，如何建立上市公司与投资者的沟通渠道，在推出试点方案的时候双方具有一定的议价权很重要，也就是我们提出的要“对价”更要“对话”的观点，在对价补偿投资者收益的同时不管是管理层与投资者，还是上市公司与投资者都应该展开对话，多作沟通谋求双赢，同时也希望投资基金慎用持有人交给的权力，不要用手中的筹码盲目发泄和滥用权力，造成市场的非理性恐慌，同时在对试点方案投票前最好先让持有人对该方案投票，不要再做以往曾经发生过的为一己私利而作出的不道德或非理性的选择。这样“试点”才能不走冤枉路。此外，目前市场普遍呼吁第二批试点股在蓝筹股诞生，但我们有一个提议，第二批试点股不要在盘子过大的蓝筹股中诞生，因为盘子太大对价送股之后可能会形成市场过大的流通压力，如果该股没有10送10的题材以及股价偏低，那么效果不理想，例如市场传闻中的中国石化(行情,论坛)，以及宝钢和长江电力(行情,论坛)这些超级蓝筹股都不应该在优先试点之列，而最好是在业绩优良、公积金高流通盘在3亿以下股价在3--5元的蓝筹股中产生，当然还有一个条件就是没有大幅炒作过，没有大的除权缺口，同时对价的方案是10送5以上，因为10送5以下很难让市场接受。
回过市场，近日大盘仍是很难捉摸，在市场最低迷以及底部附近毫无疑问也是最难受的时候，最难操作的时候，我们仍然坚持这样一个观点“价值是金”，只要我们抱着国际化的视野寻找价值被严重低估的个股，中长线一定有丰厚的回报，例如大家回顾一下我们近期所推荐的个股，在市场的非理性恐慌性杀跌中，大众交通(行情,论坛)(600611)逆势不断走高，八一钢铁(行情,论坛)(600581)因为有优良的业绩以及远远高于市场的派息率而没有受到宝钢、武钢的影响而陪跌，上海建工(行情,论坛)(600170)正在悄悄构筑底部，所以我们建议投资者继续抱着价值是金的思路，选择价值被严重低估的个股，历史证明在沙泥俱下的非理性恐慌性下跌中肯定有被市场埋没的金子，在启动试点之后随着与国际化的接轨，在价值回归的大趋势下这些金子最终会发光，此外，对于一些行业前景比较好的一季度机构增仓的那一类个股也可关注，个股方面，建议重点关注郑州煤电(行情,论坛)(600121)和科学城(行情,论坛)(000975)，因为郑州煤电（600121）正是一只可能被市场埋没的“黑色黄金”，该股既在市场的非理性恐慌杀跌之中被错杀，同时也在金牛能源因试点方案不理想又使其同样作为煤炭行业的该股陪跌，但不可忽视的是该股是煤炭板块中难得的仍处于低价底部的绩优股，因为该股去年每股收益高达0.20元，目前股价却不足4元，而且众所周知煤炭行业在我国仍是处于供不应求景气度极高的行业，夏季用电高峰期的到来也可能会使市场的用煤进一步紧张对其更是题材和机会，因此，作为一只被市场冤杀的个股日后会否存在“平反”的机会就值得关注。而且该股还具有“一股独大”和公积金高的现象，其每股净资产和公积金分别达到1.96和0.27元，它的第一大股东持股量高达73%，这对该股也是一大题材和机会。至于科学城（000975）是我们中线极为看好的一只个股，因为它有市场反复热炒的清华概念和IPTV概念，同时它还地处经济极为发达的广州经济开发区，主营的是开发区的共公设施建设和环保和污水处理，近日该公司迎来了一大利好，广州市行政区划调整已经得到中央的批准，\"广州新设“萝岗区”、“南沙区”，而根据广州城市总体发展规划，日后发展的重点是“东进南拓”，在南拓战略的指导下，南沙得到了大力开发，近年来迅速发展。而东进方面，广州开发区的发展已经对如今的广州经济发展发挥了巨大的作用，经过20年的发展后，广州开发区已经不再是单纯意义上的开发区，它本身已极具很强的实力，成为了广州经济的发动机，而位于开发区内的科学城未来就业人口将超过15万，成为广州市及广州市开发区未来重要的经济点，这对于位于广州市经济开发内主营基础设施建设的科学城(000975)无疑是一大机遇。
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