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上周金价以422.1美元开盘，最高427.70美元，最低下探420.5美元，报收427美元，较前周上涨4.9美元，涨幅1.16％，周k线在汇市强劲逆风中，形成一根关联趋强，再与冤家美元同飞的中阳线。
上周美元以87.96点开盘，最高上试88.75点，最低下探87.15点，报收88.71点，较前周上涨75点，涨幅0.85％，周K线形成一根先抑后扬、持续反弹的中阳线。而欧元上周则对应下跌96点，跌幅0.79％，报收于1.2130点，周K线呈现一根上影相对明显的中阴线。尽管近日两大汇率市场对黄金市场的关联指引在渐渐弱化，但关联的暂时偏离不应该使我们放松对关联市场的研究，而应进一步究其根源，洞悉黄金在特殊市场环境下的运行属性。
从K线形态看，与黄金历来正相关系的欧元在上周五形成了再度向下破位态势，使得其短期走势再现迷离——欧宪公投阴霾诱发的绵绵下跌态势，何处是绝期？欧元日线图上，其技术指标在超卖中反复顿化，已渐失去有效的参考价值，而周线图上，仍显超卖状态。尽管周五的形态已形成短期破位，但仍没有脱离120周均线1.2170的有效市场作用力；另从欧元2004年1.1757上升到1.3660波段的内部结构分析，目前正在对其回调的0.809位1.2120点进行考验；而通过A浪跌幅的1.618倍推导的C浪目标位可能在1.2150点左右，目前虽已暂时下破，但依然在理论研究的合理弹性限度内。
而与黄金历来负相关系的美元，近期却与金价“冰释前嫌，比翼双飞”。从美元的K线形态观察，周五近似光头的中长阳线突破，使得其仍具惯性走高动能，甚至可能直接考验美元从去年92.29下跌到80.39点以后，其反弹的0.809位即90.02点的可能；而作为美元从80.39到85.44的上升一浪，其1.618倍在88.56点，可能将对其上升三浪的目标位产生强烈的市场作用，目前虽略有所过，但依然在理论允许的范围内。另外，从更为宏观的内部结构分析，美元从2001年的最高点121.01点下跌到去年最低的80.39点，该宏观波段的0.236反弹位在89.98点。故90.02点、89.98点以及作为整数关口的90点，恐将共振形成美元上行的强劲反压，而技术指标依然在超买中反复顿化，意寓回调时有可能发生。
从近期基本面看，黄金惜别日益糟糠的欧元同林鸟，脱离汇率市场的指引独自高飞是可以理解的，投资者也切不可机械地理解，金价将与美元另结同心，永远比翼同翔。我们知道，黄金最基本的功能就是在世界经济动荡时担纲资金避风港的角色，目前黄金正是在特殊的政治经济背景下发挥着这样的功能。当今整个主要的世界经济主体（除中国）在自己要么经济疲软、要么结构极度失衡的情况下都各自心怀鬼胎，力求以陷对手经济发展于不利来巩固自己在世界经济中的强势地位，哪怕仅仅是表象，而自己并没有良性的经济发展作后盾，自己的经济本身有病，也希望把没有病的对手搞出病来，想通过在病态的世界经济中比较谁的病最轻，并以此巩固自己的经济地位，而并不真以世界经济共荣为目的，在健康的世界经济中看谁最健康。这些世界经济主体主要包括美国、欧盟、日本等等，它们都有病，所以把共同的矛头指向了健康的中国经济，希望把中国经济搞出病来。而作为具有几千年文明历史的神圣黄金，上天赋予其纯洁的避险功能将永不会改变，在世界经济一片乱麻“众人皆浊”时，黄金依然可以神圣“独清”，不与任何“病鬼”同翔。下面简析各病鬼的鬼胎。
美国经济结症是经济结构的极端失衡，双赤顽疾成为其最大心病，也是缚束其经济腾飞的重要因素。中国经济的迅速崛起以及欧盟的日渐壮大，逐渐威胁到美国经济的强势地位，故遏抑欧盟与中国经济的发展应是其巩固自己地位的政治目的。近几年美国放任美元贬值，而欧元被动升值，的确达到了遏抑欧盟经济发展的目的。但人民币紧贴美元的固定汇率制度使得中国并未受到伤害，相反却获得了更大的竞争优势，中国经济保持持续良性的高速发展。再加上近期欧盟本身的体制因素及成员国经济结构调整的滞后，使得欧盟对美国经济地位的冲击暂时消除，美国转而将目标对准了中国，以世界经济共荣为目的，逼迫人民币实行浮动汇率，想以此打乱中国良性的经济结构，将相对健康的中国经济搞出病态，以达到巩固自己世界经济霸主的目的。格林斯潘及部分美国经济学家都承认，中国实行浮动汇率制度可能对美国缓减贸易逆差没有帮助，相反可能对部分美国经济领域构成新冲击，但美国的想法可能是：我本身就病得不轻，再生点新病也没关系，它更愿意看见健康的中国经济身染重病。但中国政府面对这种以经济共荣为借口的政治手段，反击是坚决而果断的。美元近期的强势表象并不是美国经济发展病根已除，彻底步入良性使然，而主要是持续升息的概念与欧元的主动走跌所提振。上周格林斯潘认为，美元利率似乎依然没有达到中性水平，从而使得升息的预期仍在提振美元，而实际公布的经济数据并未显示出美国经济的强劲扩张以及经济顽疾在康复。美国商务部6月10日公布，4月贸易逆差扩大至569.6亿美元，虽低于市场预估，但仍未见其收窄的趋势。当升息周期结束，市场自然而然会将目光再度聚焦到美国的双赤顽疾上来，到时缺少经济发展支撑的美元再次大幅走跌将在所难免，金价将获得走牛的强劲关联提振。
而欧盟对人民币升值的呼吁则主要基于经济因素，与美国基于政治目的不同。欧盟目前自身已处于一片乱麻之中，在本身经济发展同样不景气的情况下，掉进美国政治陷阱，陷入欧元被动升值的尴尬，使得本已迟滞的经济更是雪上加霜，以至于在去年年底对于欧元的升值，欧洲央行都忍无可忍，表态将进行市场干预，才阻止了欧元升值的步伐。欧盟呼吁人民币升值主要是希望减轻欧元升值的压力，获得更为有利的经济发展和贸易环境，当然从某种意义上讲，也是被动作了美国人的政治道具。而对欧美关于中国纺织品的制裁，欧盟也拿出了基于经济因素考虑的解决诚意，于11日凌晨在上海就中国部分输欧纺织品问题签署了备忘录。中国商务部部长薄熙来11日说，中国政府赞赏欧盟解决中欧纺织品贸易争端的诚意，欧盟努力通过对话协商来解决中欧纺织品贸易争端，而不像有些国家试图采取单方面的行动来解决问题。而近期欧宪公投的尴尬情况，又再度使市场疑虑欧盟的政治和经济前景，包括一些成员国“在野党”解散欧元的不利舆论，使得欧元短期受到市场的明显抛弃，应主要体现为政治疑虑的过渡使然，黄金市场没有关联跟随是可以理解的。
关于实行人民币浮动汇率制的外部建议，最早是日本人提出的，由于中日的历史纠葛及中国在世界经济中的崛起，日本已渐渐沦为配角，日本对人民币升值的呼吁也同样主要居于政治目的，不希望看见一个强大的中国在亚洲崛起。在上周末的G8会议中，并未涉及到亚洲的汇改内容，但日本财务大臣谷垣祯一却极力挑起中国汇率政策的议题，表示中国需要采取弹性汇率制度，但何时及怎样采取行动取决于中国，同时认为人民币升值后日元也将走高的预期是错误的，然跟随呼吁者寡。
在世界经济总体疲软，而又政治纷争不断的情况下，黄金受到避险资金追捧，走出自己的独立行情是完全可能的。近期金价走势脱离日益糟糠的欧元市场指引，形成市场难以理解的“离叛纲常”独自飞态势，是黄金本身基于政治与经济避险的属性使然，而不是改攀强势美元表象的高枝。也就是说在这样的政治及经济背景下，黄金有望走出完全属于自己的独立行情，而暂时脱离汇率市场的关联指引。黄金基金近期在市场上的表态已非常明确，市场走势也一如笔者近期分析，基金已不愿再让金价回落到6月2日金市的擎天大阳柱之下，上周日K线组合再次形成一个向上的攻击形态：双阳夹回调小三阴，且周五阳线已再创反弹新高，形成较为标准的“上升三步曲”组合态势，意寓金价本周初可能再接再厉而上扬，突破60、120日均线形成的反压。而基于金价从去年371美元上涨到456.7美元的波段内部结构分析，笔者以为金价如果突破60、120日均线的反压之后，将测试436.5美元左右的内部黄金分割结构反压。另外，从黄金基金的持仓结构及市场运行分析，基金在截至6月7日当周的净多头寸为39107手，仅较前周增加6142手，但金价却被拉升了近10美元，显示市场的抛压极轻。以目前的持仓结构来看，基金有足够的后续资金来引领金价上行。外强中干的美元走得越高可能摔得越疼，从而也为黄金市场运行留下了难以想象的空间。笔者近期的操作建议已为投资者树立了很好的成本优势，目前依然建议投资者继续波段持有多方头寸，享受基金抬轿的快感与收益。
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（ 责任编辑：骆祖金 ）
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