上周末伟星股份连续两个涨停让中小板"火"了一把,昨日中小板又再度成为市场的领涨板块,在两市21家涨停的品种中,来自中小板的个股达到了9家,其中登海种业行情,论坛)成为最早涨停的领涨品种,在大盘反复洗盘的过程中,该股始终封于涨停,并带动了整个板块的全面启动。

    中小板历史定位较高

    作为中国经济成分中最活跃的实体,中小企业无论从企业数量还是从对国民经济的贡献,都远远领先于国民经济整体的增长水平。去年深交所推出中小企业板正是为了满足中小企业在快速发展过程中对直接融资的强烈需求。

    大力发展中小板的目的一方面也是为了给A股市场输入更多的新鲜血液,同时也创造了一批高价品种,从而带动市场整体估值水平的上升。但近一年来,由于中小板新八股上市首日的恶意炒作及部分中小板品种基本面情况的"大变脸",市场对中小板公司唯恐避之不及,使中小板的市场表现与投资者甚至管理层的预期背道而驰。但总体看,中小板整体水平还是要高于沪深主板市场,并涌现了一批以第一高价股苏宁电器为代表的高成长性个股。

    改革试点让中小板重焕活力

    昨日公布了第二批42家的试点公司名单,这么多公司集中推出试点方案体现了管理层推动股权分置改革的决心。其中,中小企业板个股有10家,占到了第二批试点家数的24%,这个信息很可能成为中小板再度启动的"导火索"。

    作为次新股集中的板块,中小板能够如此大力度地配合股改,我们就不妨将其看作股改试点方案的"新窗口",让投资者看到了股权分置改革试点在中小板中推广的可能性。在这种情况下,部分资金率先闻风而动,也就在情理之中了。

    中小板启动的积极意义

    经历了跌破千点的阵痛后,近期一系列政策信号都反映出短线市场继续往下空间已经相当有限,而要爆发一轮中级别行情势必离不开股价重心的重新向上抬高。现在市场可以发现,目前市场的股价重心已经在触底反弹。而这种反弹趋势想要得到有效延续,一定需要一批高价股创新高来拉开股价的想象空间。近期中小板市场的表现就是一个重要的信号,这种趋势正在形成,曾经失落的"高价股"时代可能会再度来临。

    从操作策略上分析,现在主力选择中小板作为突破方向可谓处心积虑。首先,由于发审会暂停,短期内中小板无扩容的担心,只有50只股票的单个市场规模不由让投资者怦然心动；其次,种种迹象显示,未来中小企业板指数有可能会推出,这也预示着中小板的旗帜即将竖起；此外,中小板个股前期普遍经历了大幅下跌,目前股价已经远离套牢盘集中区；最后,中小板公司以民营企业为主,首批试点中三一重工的对价补偿方案以及中小板高分配的惯例让投资者能够对中小板个股在解决股权分置改革试点过程中出现更好的补偿对价产生更大的预期。

    综上所述,昨日中小板的表现很可能仅仅只是开始。经历了四年多的大跌后,现在投资者已经变得异常冷静,对高价股普遍缺乏买入和持有的信心,这也为中小板行情的持续演绎提供了可能:从一般市场规律上看,只有当10-20元的股票都涨到25元上方的时候,市场才会如梦初醒。从这个意义上说:昨日登海种业行情,论坛)、航天电器行情,论坛)甚至大族激光行情,论坛)的走强绝对不是偶然现象,而且也绝不会是短暂的。

    中小板所蕴含的市场机会

    我们建议密切关注中小板中净资产收益率较高的品种,因为在行业中地位较高,盈利能力强的品种更易获得大资金的青睐。其中航天电器行情,论坛)昨日已创出上市以来新高,而市盈率还不足30倍；南京港行情,论坛)作为港口类上市公司中净资产收益率水平最高的个股之一,目前市盈率也仅有20.3倍；登海种业行情,论坛)以18元的价格还能直封涨停,其高达32.29%的净资产收益率和8.4倍的市盈率无疑就是最直接的原因。

 代码  股票名称 收盘价 市盈率 去年净资产  流通股本 去年净资产  流通股本
                 (元)   (倍)  收益率(%)    (万股)  收益率(%)    (万股)
002025 航天电器行情,论坛) 18.37   28.6    13.74      3084      13.74       3084
002028 思源电器  9.88   28.7    13.2       2680      13.2        2680
002040 南 京 港  9.8    20.3    27.18      3080      27.18       3080
002041 登海种业行情,论坛) 20.74    8.4    32.29      1760      32.29       1760
002043 兔 宝 宝  7.18   21      20.13      3360      20.13       3360