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所有的故事只能有一个结果,我深深知道。。。
果不其然,第2批试点公司的基调已经出来了,天堂担心的结果也终于出现了。。。35%上下的对价已经被作为所有公司最先考虑和最后通过的底限。尽管各个保荐机构,充分利用了管理层给予的支付手段:派现,缩股,送股,回购,高管期权,流通权证,如同一场精彩的竟武大会,但花拳秀腿之后,天堂看到的是保荐机构和大股东之间的毫无立场的交易。
可以想象这样一个场景,在大雪纷飞的财主大院,一个是从外地请来的叫卖师傅,象一个饥饿了几年大汉,最需要的是能吃顿饱饭,慢慢恢复体力,一个是脑满肠肥的财主,想着把一箱子石头当作黄金来卖,两个人关着门,在密谋着这些石头的价钱怎样才能顺利出手。
门外在寒风中瑟缩的小股东,拿了一堆以前被中介机构说成黄金,现在可能即将贬值成是石头的价格,眼巴巴的梦想了财主能够分出一些石头出来,然后让叫卖师傅给定个价,“只要让俺手中的石头的价钱望上升升”就行,“隔壁东院的石头不就是涨价了吗?最好能涨一倍,离俺买的价格能近点。。。”
也许每个大院外边的人想的对价是不同的,但每个大院里面的密谋却有标准的。“东院不是30%么?咱的条件比他好,就25%吧”或者“咱这个30%怕外边那些穷棒子不答应吧,那就先给个35%,但你们要去说说,最好把优惠的办法多想些花样,把他们都弄晕,反正弄出去了,你的饭钱少不了。。。”“明白,明白。外边那帮人里面也有我们的兄弟。。。”
这个场景最后能够变化出什么样子的结局来,不说也是非常明了。天堂不知道自己演绎的对不对,但大家可以看看,42家公司试点以后的支付结果,如果补偿的价钱都是35%上下,就知道大院里面的故事一定真实的发生着。作为大股东,能打7折卖的东西绝对不可能6折卖,这是一定的事情。天堂这里要并不是小股东的代言人,也知道大股东各有各的难处,担心的只是确定对价的过程简单话和公式话,这个过程中不受保护的依然是小股东,这个阵营很容易被瓦解,一盘散沙的结构事实上根本不被具备博弈的资格。
写此文的时候,又看到恒生电子(行情,论坛)的的报告,2003年12月上市之后,经过10派4.30元,10送5并10派2元两次分红之后,非流通股东的持股成本已经降低到几分钱,以目前股价计算,其股份增值可达100倍以上。另外控股股东杭州恒生电子集团持有2040万股,其中,1500万股已经抵押给银行。通过股改,向流通股东支付一定对价之后,所抵押的股份获得流通权并增值,股改之后,还可以通过增发填补资金窟窿。如果大院之内的密谋是10送3,你能怎样呢?不同意,就10送4吧,要不送5。。。
还看到现在中集集团(行情,论坛)惟一的非流通股股东中远方面能做出的让利幅度是非常小的;第二大股东招商局货柜工业有限公司目前已经享有流通权,在与基金等机构投资者的交流过程中,拒绝做出任何补偿承诺。
有关大股东正在考虑对中集集团全面收购,收购价格为每股账面资产净值,完成收购后,中集集团将申请退市,然后将中集集团的现有资产注入到中远控股中。大股东的这种态度让基金等机构投资者颇为失望,从而引发了大幅减持。这更是体现了一种态度。“这些穷棒子跟着我们赚了不少,我们条件这么好,还给他们送金子?笑话。”不知道院子外边的人怎么想呢?
天堂说话,每个公司的条件都不同,管理层让大家好好商量,原本不该谈出个35%的基调出来,但偏偏出来了,那么股权问题的预期其实已经确定了,那还有什么神秘呢?你说大盘过不了1300点,就不是什么危言耸听了。
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