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第二批试点左右基金业绩 关注三只重仓股

BUSINESS.SOHU.COM 2005年6月27日10:59 [ 华夏证券 ] 来源:[ 东方财富网 ] 机构:[ 华夏证券 ]
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  按一季报披露数据,宝钢股份(行情 - 论坛)、长江电力(行情 - 论坛)、上港集箱(行情 - 论坛)三只股票中基金持有的市值占全部基金净值的比重为3.9%,占基金持有的股票资产市值的9.05%,其重仓基金值得关注——第二批试点公司左右基金业绩

  从已通过方案公司的表现来看,如果上市公司采取对流通股股东较有利的方案,就意味着短期投资机会的出现。在第二批42家股权分置试点公司中,基金重仓持有的公司有14家,包括宝钢股份、长江电力、东方明珠(行情 - 论坛)、广州控股(行情 - 论坛)。

  从首批试点公司的股权分置改革实践来看,应该说,支付对价的基本思路已经确立,也即方案必须“合适合意”,即对上市公司来说合适,对流通股股东来说合意,如采取送股方案的在送股后股价并不除权,让流通股股东得到实在的利益。在这里,我们假设第二批公司采取的方案是“合适合意”的,在这种情况下,股权分置改革对基金会产生什么样的影响呢?对基金投资者而言,如何以这42家试点公司为根据来选择自己的投资对象呢?

  14只重仓股影响有限

  我们选取了42家公司中基金重仓的股票,共计14只,同时我们选取的数据是2005年1季度的数据,假设到目前为止基金对相关股票的仓位没有发生变化。在这种情况下,我们统计得出了三组数据:1、全部基金净值为37718230万元,全部基金所持股票的市值为16251712万元;2、基金对14只重仓股本期的持有数量为185969万股,14只重仓股流通A股数量总计为665740万股;3、14只重仓股基金持有的市值为1630062万元。

  在此基础上我们得出了两组比例:一是基金对这14只重仓股的持股数量占这14只股票流通A股总数的比重为27.93%,二是这14只重仓股中基金持有的市值占全部基金净值的比重为4.32%,占基金持有的股票资产市值的10.03%。从这两个比例来看,从整体上看,应该说基金持有部分所占比重并不大,同时这14只重仓股的股价变动会对基金净值产生一定的影响,但并不会是颠覆性的,因为毕竟基金对这14只股票的持有量占基金净值的比重还不到5%,占基金股票资产市值的比重也就是10%多一点。

  三只重仓股重点关注

  但我们又统计得出了另外两个比例,即基金对宝钢股份、长江电力、上港集箱三只重仓股的持有情况的比例:一是基金对这3只重仓股的持股数量占这3只股票流通A股总数的37.7%,二是这3只重仓股中基金持有的市值占全部基金净值的比重为3.9%,占基金持有的股票资产市值的9.05%。与前述两组比例相比,从持股数量占比来看,对这3只重仓股的持有占比与14只重仓股相比提高了约10个百分点。

  更重要的是,如果以全部基金净值为总体,这3只重仓股中基金持有的市值占比为3.9%,与全部14只重仓股相比仅低0.42个百分点;如果以基金持有的股票资产市值为总体,这3只重仓股中基金持有的市值占比为9.05%,与全部14只重仓股相比仅低0.98个百分点。

  由此我们得出一个结论:如果从分析基金净值表现的角度来关注股权分置试点的影响,关注全部42家试点公司不如关注基金重仓的14只股票,而关注这14只股票则不如关注基金重仓的3只股票即宝钢股份、长江电力、上港集箱,这3只股票在股权分置试点过程中,其股价变动对相关基金净值的影响才是主流。

  从投资的角度,我们认为应该从两种排名来关注相关基金的表现,一是以基金持有的这3只股票市值的绝对值为依据,下表给出了持有这3只股票市值绝对值排名前10位的基金;二是以基金持有的这3只股票市值占该基金净值的比例为依据,表中给出了持有这3只股票市值占基金净值比例排名前10位的基金,这些基金值得关注。

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( 责任编辑:姜隆 )



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