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本周价格高位宽幅震荡，操作上逢高短空收益稳定。虽然目前价格缺乏明显趋势性方向，但是短线操作空间较大，风险较小，但是随着时间推移和周边市场的变化，期价出现暴跌的概率增大。
（一）技术面显示价格目前位于高位区间整理
技术面显示，LME铜价价格如预期在3250至3300区间获得支撑，本周两次短空均于该区域获利了结，如价格下周重回3350上方，仍可继续短线放空。从黄金比率角度看，价格继续位于纪录高点与5月17日低点至6月20日高点涨幅0.618位置之间震荡，但价格未跌破0.618位置之前，阶段性上涨行情就仍未结束，目前走势只能理解为强势整理，继续保持区间震荡操作思路。从形态上看，虽然一度创出3435的新高，但是期价未能有效突破上升楔形上界，上方继续存在压力，如果上升楔形的形态获得确立，后市下跌的可能性将会较大。从技术指标角度看，目前RSI（14）正逐步下滑，接近50位置附近，而KDJ指标死叉之后继续呈空头发散排列，暗示价格有走低的可能。而沪铜价格跟随外盘走势的特征明显，在外盘选择突破方向之前，价格将维持高位宽幅整理，由于技术面显示短期价格有趋弱迹象，逢高沽空相对安全。
（二）基本面整体利多未有明显变化，但是价格渐现疲态
从基本面看，日前市场利好消息依旧不少，美国5 月耐久财订单和5 月新屋销售表现强劲，LME、COMEX、上海库存持续下降，生产因罢工可能中断，但受消费淡季影响，基本金属供求关系的紧张程度正在转变，因此除铜以外的基本金属，都走出一波较为明显的下跌行情。市场均对铜与其他金属背离情况能维持多久表示怀疑。从铜的供应角度看，加工费用(TC/RC)继续上升表明铜精矿的增加刺激精炼铜的产出，供应量应保持稳定增加的态势。但从需求角度看，目前虽然处于消费淡季，而显性库存却继续减少，各生产商都面临潜在的罢工威胁，因此市场理解应有相当数量的隐性库存集中在贸易商之间流动，并未进入消费领域，同时有传言认为基金手中至少控制了30万吨的隐性库存，而抵押在银行手中的库存也有相当数量。如果在消费旺季来临之际，需求无法得到有效激励，该部分隐性库存将不会快速消化，市场会面临较大的现货压力，市场的风险将会爆发。
另外，目前现货升贴水大幅下滑说明市场需求走弱。国内需求低迷导致国内现货价格难以走强，再次引起进口的空档期。在消费淡季之后需求恢复，将会刺激国内的买需，到时进口兴趣会被激发。如果基金能将行情维持至中国需求复苏，价格将有望在中国买盘推动下再创新高。反之，基金将会采取休克疗法，大幅打压价格。COMEX市场基金目前控制绝大部分多头头寸，而空头相对分散，继续挤空存在较大难度。所以短期内价格出现大幅下跌概率越来越大。
（三）交易系统信号
根据机械化交易系统的指示，0508合约6月23日平多翻空，目前空头继续持有，空头持仓价格为33440，目前每手浮亏600元；0509合约6月23日平多翻空，目前空头继续持有，空头持仓价格为32350，目前每手浮亏850元。
（四）操作指导，短线区间做震荡
综合各方面因素，铜价维持高位的难度越来越大，维持逢高沽空的思路，外盘短线沽空区域3350-3380，国内0509合约短线沽空区域选择在32700至33000。逢价格急跌仍需及时获利了结。
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（ 责任编辑：王燕 ）
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