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在探索如何拓宽房地产融资渠道进程中，房地产信托有异军突起之势。
2004年7月，就在国家公布《信托投资公司资金信托管理暂行办法》之后，上海国际投资信托公司推出上海第一个房地产信托产品——新上海国际大厦信托项目，此举当即引起市场关注。
2005年6月，上海爱建信托投资公司推出《上海市政颛桥配套商品房投资信托计划》，对外募集2.5亿元资金。该项目同前者一样，同样在很短时间内完成资金募集。
据悉，杭州工商信托近期也将在卢湾区推出浅水湾花园资金信托项目，目前正在做前期准备工作……
所有迹象表明，越来越多的开发商正在寻找房地产信托途径，以缓解日益艰难的融资困境。
信托是当今国际上流行的一种理财管理制度，其中房地产信托以其相对丰厚的回报和长期保值增值功能受到人们青睐。近期市场上房地产信托产品不断增多就是证明。
然而，由于我们的房地产信托刚刚起步，各项相关政策、法规和机制以及人们对它的认识尚在逐步完善之中，因此近期房地产信托产品仍存在一些缺陷和风险。其中，利率、信用以及流动性等三项风险值得引起人们的重视。
利率风险：目前市场已进入银行利率调整期，而信托资金的运作方式必定会涉及贷款利率的调整。人们必须随时考虑和分析房地产信托产品的收益能否充分弥补可能出现的利率调整带来的风险。
信用风险：一般情况下评判信用风险要看4方面情况。一看资金运用项目的投资情况，特别是项目在信托期限内的现金流量能否充分承担银行的还本付息额度。二看信托资金运用的信用提升手段，如质押物是否过硬和安全、担保方信用级别和资金实力是否强、有无保险介入、专项赔偿基金是否充足等。三看开发商和项目是否有一定背景和实力，是否能在项目一旦难以正常还本付息时可通过公司内部来消化。四看发售信托产品的公司是否有信誉度以及是否具备长期运作的经验等。
流动性风险：目前我们尚不具备房地产信托产品成型的转让市场，而现有的产品大都采用合同转让形式，相对股票和债券来说风险显然要大些。但是一般情况下，信托公司在设计信托产品时已经对这类风险给予充分的考虑。
从房地产信托产品性质情况看，目前市政基础类项目的信托产品要比房地产项目风险小。而在房地产项目中，办公楼物业要比住宅类物业风险小。如上述爱建信托产品是用于市政工程的重大工程配套商品房，一方面政府会给予该项目强有力的支持和保证，一方面该产品又托管一家专业银行，这样，其未来风险已降低到最低程度，该信托产品被众多投资机构看好也在情理之中。
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（ 责任编辑：姜隆 ）
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