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本报记者 马莉 北京报道
18天火线开业
“公司将于下周二举办开业庆典，首只基金产品将在7月份推出。”工银瑞信基金公司总经理郭特华在电话中告诉记者。
6月30日，工银瑞信发布成立公告，公告称：“经中国证券监督管理委员会2005年6月4日批准，由中国工商银行、瑞士信贷第一波士顿和中国远洋运输集团总公司共同发起设立的工银瑞信基金管理有限公司已于2005年6月21日在国家工商行政管理总局注册成立。公司注册地在北京，法定代表人为杨凯生，注册资本为贰亿元人民币。”
公告当日，某权威人士透露：“工银瑞信的产品今天已经正式上报了证监会。”
从证监会正式批准筹建到公司正式开业挂牌中间仅仅用了18天，工银瑞银作为国内首家“银行系”基金公司，创下了国内基金公司从批准筹建到开业的最短周期，如果首只基金产品能够在7月份推出，工银瑞信还将再次刷新新设基金公司产品发行速度的新纪录。在此之前基金公司从批筹到开业一般耗时数月到数年不等，新产品的发行最快也是在开业后半年左右，而获准筹建至今尚未开业者以及开业逾半年而无产品发行的基金公司当下不在少数。
“工银瑞信的高效率背后也蕴含了相当多的政策因素。”某基金公司人士分析。尽管商业银行设立基金公司是银行体制改革、拓宽商业银行融资渠道的一个重要举措，但是银行系基金公司从监管部门许可到获批到筹建，其间，银行设立基金公司的每一次进展与股指的走势均有着某种对应关系。
2004年9月16日，央行召集四大商业银行有关负责人座谈，首次公开表示支持商业银行设立基金公司，当时的市场情况是9月13日上证指数(资讯 行情 论坛)一度跌至1258点；至于银行设立基金公司具有标志性意义的第二个时点是2005年2月20日，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会制定了《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》(以下简称《试点办法》)，与之对应的是春节前夕，上证指数一度跌至1187点；2005年6月6日，上证指数6年来首次击破千点，而批准银行设立基金公司从此前一天召开的第29届基金联席会议上传出，成为广为媒体所传播的六大利好之一，而工银瑞信公告的公司获批筹建的时间为6月4日。
6月27日，证监会主席尚福林在新闻发布会上再次提到完善鼓励社会资金投资资本市场的政策时说“要加快商业银行设立证券基金公司的试点工作”，证监会是这么表示的，也是这么做的。
试水股市
首个银行基金公司会发什么产品，在业内也是众说纷纭。
2004年11月，在招商银行(行情 - 论坛)主办的商业银行设立基金公司的高峰论坛上，中国人民银行副行长吴晓灵公开表示，商业银行所设立的基金管理公司可以发起各种专门类型的基金，包括货币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金。这几种类型的基金可以适度交叉，但当前阶段主要应侧重于债券型基金。通过利用商业银行的优势，投资次级债券、金融债券、资产支持证券MBS或ABS以及企业债券等固定收益证券，吸引个人投资者购买，在一定程度上将集中于商业银行的储蓄资金有效地转化为投资性基金。这样商业银行发起设立的基金管理公司在市场定位和投资偏好上与现有的基金管理公司就会有一定的区别，不会对当前基金业发展格局造成大的冲击。这也是主管部门关于银行基金产品的公开表态。
2005年2月20日，《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》出台，至于“侧重设立债券型基金”并没有专门提出，整个试点办法也没有对产品的范围做任何限制性的规定。
此后，周小川在今年两会期间接受记者采访时曾表示，银行设立基金公司管理的资金除了可投资固定收益类证券之外，也可直接入市投资股票，这取决于银行设立基金管理公司自己对投资品种的选择，只要投资者接受，在政策上没有障碍。
年初，由于货币市场基金收益与规模的双双上升，加上银行基金公司在结算上的天然优势，市场一度认为“银行号”将首发货币基金，这也是今年年初基金公司掀起货币基金发行热潮的原因之一，因为传统基金公司急于抢在“银行号”之前从货币市场上分一杯羹。
在这样的市场大背景下，上述权威人士却对记者透露了这样一条消息：工银瑞信的首个产品为股票型基金。
“这也不算太意外。”银河证券基金研究员王群航表示，既然批准商业银行成立基金公司是六大利好之一，监管层自然是希望以此拉动更多的资金进入股票市场，如果首发为货币基金，岂不是有违初衷？
之前提到的权威人士也向记者确认，证监会已经有意识地控制货币市场基金的发行节奏。市场发行的主流也决定了银行基金的首只产品必须是投资股票市场。
发行恐面“现世报”？
渠道一度被认为是“银行号”基金公司的最大优势。银行设立基金公司以后，一直以来倚重银行网路的传统基金公司或多或少都会对由此引发的渠道冲击表示担忧。
中银国际基金公司尽管不是由中国银行直接发起设立，但其股东背景一度也让市场对其基金发行寄予厚望。中银国际基金公司目前已发行了股票和货币基金各一只，从发行情况来看，中银中国精选混合型基金的首发规模不到11亿，而刚刚完成募集的中银货币基金仅为12亿，与同期其他基金公司的产品相比实在没有显现出由于股东背景带来的渠道优势。
《试点办法》规定“商业银行不得担任其设立的基金管理公司所管理的基金的托管人”，这就意味着对于银行基金公司的股东来说，发行规模越大越是为他人作嫁衣裳。尽管中行与工行签订了交叉托管协议，但是中银国际的货币市场基金，作为托管行，网点众多的工商银行只募集了4亿份，销售业绩平平。
一个鲜明的对比是此前同在工行托管的广发货币市场基金通过工行渠道就募集了10多亿份，“工行有些网点甚至连基金产品的宣传材料都找不到。”中国银行内部人士对此有些忿忿，“很难说在未来工行基金的销售上，中行会使上多大的力？”
“销售渠道的争夺将会日渐弱化。”某业内人士告诉记者，交易所正在积极筹备通过交易所的系统买卖基金。利用交易系统买卖开放式基金，未来投资者只需使用一个通用的账户，就可以在各个开放式基金之间转换投资，不仅可以节约广大投资者的投资成本，不必在投资于各个开放式基金的时候分别开设对应于各个基金管理公司的账户，有了网上的收购和赎回通道，股市7000万散户也就能方便地申购到开放式基金；同时基金公司通过系统可以大大提高基金销售的效率，将基金公司从烦琐的营销工作中逐渐解脱出来。
“如果交易所的通路打开，现有渠道的价值就该重新估量了。”上述知情人士表示。
（ 责任编辑：张宇 ）
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