搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 搜狐财经 > 股票频道 > 证券要闻_股票频道 > 中国股权分置改革前线 > 今日聚焦

宏观调控没有到位 有保有压政策还须坚持两三年

BUSINESS.SOHU.COM 2005年7月3日11:55 [ 高辉清 ] 来源:[ 中国经营报 ]
页面功能 【我来说两句(0)】 【收藏本文 收藏本文】 【热点排行】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

理财为什么有人富了 而有人不行 银行还款是怎么算出来的 老公有钱 女人就高人一等吗
股票中国股民一定要活下来 托起的千点能走多远 “国九条”成了谁的道具
评论马英九胜利得太窝囊了 中国人应该感激格林斯潘 “买椟还珠”与商品过度包装
  发送GP到6666 随时随地查行情

  编者的话:6月23日,发改委和央行分别与数十位经济学家商讨下一步宏观经济对策,但没有达成共识。就像2003年争论经济是否过热一样,目前对于经济是否变冷,学界也存在很多分歧。虽然经济形势有了转折的迹象,但未来走势还有很多不确定因素。按照惯例,第二季度经济数据出来后,北戴河会议将为下半年经济发展定调。

  就当前中国宏观经济形势及相关问题,本报已经连续刊发系列文章(《通胀压力不大,通缩压力不小》、《中国经济冷得太快?》、《中国经济何时迎来下一轮景气周期》),并将持续关注。希望读者参与讨论,来信请发邮件至:xiaxin@cbnet.com.cn,财经观察版收。

  本轮景气周期的峰顶已经过去。对后一阶段经济发展的争议越来越多。面对学界的这种声音,政府宏观调控部门既没有给出一个回应,也没有给出自己的判断,从而使产业界产生更大的困惑。

  笔者认为,宏观调控还正当其时,“有保有压”的政策还有必要进一步强化和深化。

  景气回落是我们所需

  本轮紧缩型宏观调控始于2003年。目的就是要为过热的经济降温,让闯入“红灯区”的中国经济回到正常运行的轨道。

  今年以来,导致我国经济趋热的两大病症(过快的投资增长和物价上涨)均明显回落。两者虽然都出现回落,但意义不同。投资增幅下降速度应当说尚属正常范围,物价的回落却有些惊人。从过去的经验看,抑制通货膨胀总是一项难以完成的任务。当经济进入上升时期之后,物价增长的加速度总是要明显快于经济增长的加速度。然而,从近3年来经济运行的情况看,物价问题似乎成了一个“被夸大了”的问题。CPI的年度增幅最高只为3.9%,月度增幅最高也只有5.3%。与前几次经济周期中两位数的物价增幅相比,基本属于小儿科。

  此外,物价作为经济表现的一项滞后指标,通常是在经济高峰过后一年左右才达到顶点。但这一次,物价的运行却出现了异常。在去年7、8月达到高峰,随后一路下跌,最近两个月甚至一直维持在1.8%的低水平上运行。与此同时,企业利润增长也出现了较快下降,增幅比去年同期下滑了27.9个百分点。

  这些变化都超出了常规。由此也使一些专家得出了一个结论:现在到了提前结束紧缩型宏观调控的时候了!

  然而,笔者看来,这只是一个美丽的误会。

  首先,本轮物价出现异常走势,有两个客观原因:第一,本轮经济景气周期是我国买方市场出现之后的第一个周期。在消费市场总体供大于求的格局下,物价水平自然不再像过去那样扶摇直上。二是本轮经济过热的本质是投资过热。投资品价格至今还在高位运行,只是因为它的一个最终出口是房地产价格,而房地产的价格又没有被计入CPI之列,从而导致了物价走势的异化。

  其次,企业利润周期变化规律与经济周期基本吻合,但波动的幅度要远大于后者。今年以来,我国企业利润增幅下跌速度虽说有些大,但这只是利润对经济变化的一种夸大效应。从实际数据看,与去年同期相比依然增长了15.8%,仍然处于历史上正常水平。

  上述分析可知,物价出现异常,是因为经济环境变化所致。根据异化了的物价来作出宏观决策,则无异于“刻舟求剑”。而企业利润增幅出现下降,一方面说明经济增长的内生动力已经被透支,另一方面也是紧缩型宏观调控的一个必然结果。我们不能指望,在实施紧缩型调控政策的同时,企业的利润还能保持持续上涨,更不能因为企业利润下降,就要求放松宏观调控力度,甚至要求改变调控方向。

  宏观调控并没有到位

  当前的经济运行是正常景气回落,还是通缩的先兆?在下这个结论之前,我们首先得搞清楚一个问题,即当前的宏观调控是否已经接近了它的目的地。

  正如前面所述,本轮紧缩型宏观调控的目标有二,即防范通货膨胀和抑制过热的投资。第一目标几乎是在很轻松的状态下就已经被实现,第二个目标显然还远没有完成。虽然与去年同期相比,今年以来固定资产增幅明显降低,但从月度数据看,加速增长态势非常明显。而且由于去年固定资产投资增长呈现“前高后低”的格局,在基数的作用下,今年下半年固定资产投资增长依然会不断加速。换句话说,全年固定资产投资(全口径)增长至少应高于一季度的22.8%。而22.8%已经高于我国正常年份的投资水平,且不说这一水平的取得是建立在去年高基数的基础上。

  固定资产投资还远未调整到位的另一个理由还在于,目前我国在建的固定资产投资规模高达近20万亿元,足够未来花3年来消化。由于本次宏观调控的方针是“有保有压”,在抑制一些过热行业投资规模膨胀的同时,也加大一些薄弱领域比如农业、能源等的建设。这会使得政府对固定资产投资的宏观调控时间变得更长。

  从另一方面讲,现在地方政府上项目的冲动还比较强烈。比如说,今年我国农用地转建设用地计划为400万亩,各地申请的用地量却超过了1000万亩。很显然,在这种情况下,放松有关调控,在地方政府的推动之下,过热的投资立刻就会变得炽热。

  对固定资产投资的调控还应包括一项重要的内容,即给过热的房地产价格降温。从目前的情况看,各地的房地产价格上涨势头虽然有所走软,但基本还处于顶部盘整状态。不管是从国外经验看,还是从国内实践看,房地产价格从顶部调整至底部企稳至少需要5~10年。

  因此,我们需要将“有保有压”的政策进一步强化和深化。

  我们看问题需要带着周期观,不能被短期波动牵着走。不能一见升就喊过热,一见降就喊偏冷,永远在通胀和紧缩的恐惧中徘徊。

  事实上,我们已经有太多的理由相信,本轮对固定资产投资的调控要真正调到位,少说也还需要3~5年。即使将打提前量的因素考虑进去,宏观调控政策至少也应该再维持一两年。否则,“七五”时期我国宏观调控的失败就是前车之鉴。

  当然,在调控投资的同时,我们确实需要认真防范通缩的出现。为此,我们不能采用放松对投资调控的方式,因为那样做的结局只能是“饮鸩止渴”,而必须将“有保有压”的范围扩大,层次提高。

  在本次调整结束之后,中国经济必将迎来一次更长的黄金增长期!

  作者为国家信息中心专家委员会委员,战略规划处处长

( 责任编辑:魏喆 )

搜狗(www.sogou.com)搜索:“宏观调控”,共找到 6,741,322 个相关网页.


页面功能 【我来说两句】【热点排行】【推荐】【字体: 】【打印】 【收藏】 【关闭
相关链接
  • 陈东琪:经济步入温和调整 宏观调控应未雨绸缪(07/02 17:27)
  • 金融宏观调控政策:如何应对经济冷与热(07/02 09:53)
  • 宏观调控并未到位 有保有压政策须坚持两三年(07/02 09:51)
  • 经济增长健康度高于前两年 宏观调控进入微调期(06/30 15:31)
  • 宏观调控和股权分置改革下 今年中报有三大看点(06/30 09:36)
  • 银监会主席刘明康:特别关注宏观调控滞后效应(06/23 13:59)
  • 遭遇宏观调控 别墅市场走在风口浪尖(06/22 10:27)
  • 该作者文章
     ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》



      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
    Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
    短信内容:
    手 机
    自写包月5分钱/条 更多>>
    搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
    金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
    猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
    你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!
    精彩彩信
    [和弦]两极 一分钟追悔
    Forever Love
    [音效]天下无贼主题曲
    GoodFeel铃声
    [原唱歌曲] 夏日恰恰恰
    桃花流水 一直很安静
    [热门排行] 要爽由自己
    向左走向右走 飘移
    精彩短信
    [和弦]快乐崇拜 江南
    [音效]情人 猪(搞笑版)



    搜狐商城
    vip9.5折免运费
    暑期特惠总动员
    爱车清洁用品大检阅
    小家电低价促销
    哈利波特现货发售
    玉兰油超低惊爆价