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美联储如期加息，美元持续走强
日前公布的数据显示，日本5月零售销售年率增长2.7％，高于预期，为连续第三个月增长，显示消费支出仍维持良性状态。日本5月工业产值月率下降2.3％，与预期持平，这意味着日本经济复苏缓慢。日本5月建筑订单年增0.5％至7071亿日元，为连续第三个月增长，表明尽管产出和出口增长减缓，市场基础仍稳固。日本5月住宅开工年增3.0％，至101,862栋，折合成年率为120.5万栋，为连续第二个月年比增长，增强了房地产市场加速复苏的希望。日本财务省表示，日本货币当局在6月份大部分时间里没有在外汇市场采取任何行动，这是财务省连续第十五个月没有进行干预。日本财务省高官表示，日本并无计划改变外汇储备结构，日本不会进行诸如将部分美元资产转换为欧元等改变外汇储备结构的措施。日本5月失业率持平于4.4%，暗示就业市场正趋稳。日本央行6月短观报告显示，二季度日本企业信心广泛回升；大型制造业指数上升4点至18，为04年12月至今的高点，暗示大部分日本企业均预计经济已摆脱停滞并趋向复苏，但包括高原油价格和出口前景不确定等在内的风险因素令企业前景依然承压。
美国6月消费者信心指数自5月经修正后的103.1升至105.8，高于预期，创下三年新高，且为连续第二个月取得增长；6月现状指数自5月的117.8升至120.7，展望指数自5月的93.4升至95.8。美国1季度GDP终值年率增长3.8%，增幅高于初值的3.1%，也高于预期；1季度出口增长增长8.9%，进口增长9.6%；1季度通胀衡量指标弱于预期，当季消费者物价指数(CPI)上升1.9%，升幅低于预期，也低于04年4季度的2.7%。不含食物和能源价格的核心消费者物价指数上升2.0%，升幅低于预期，但高于04年4季度的1.7%。美国6月25日当周初请失业金人数减少6000人至31万人，为自4月16日当周以来的最低水平，显示美国就业市场正持续改善；6月18日当周连续申请失业救济人数增加4000人至260万人。美国密歇根大学6月消费者信心指数终值由5月份的86.9升至96.0，为05年来首度出现上扬；现状指数由5月份的104.9升至113.2；预期指数则由75.3升至85.0。美国ISM制造业指数6月份升至53.8，5月份为51.4。
上周，美联储(Fed)如期将联邦基准利率上调至3.25%，并重申将进一步实施“谨慎有序”的升息步伐。Fed发表声明称，潜在通胀预期将得到良好控制，将继续稳步加息。声明称，当前通胀风险仍有提高，但预计长期内通胀将得到良好控制。尽管油价进一步上扬，但美国经济增长依然稳固，且就业市场继续得到改善。Fed将更具象征意义的贴现率提高25个基点，至4.25%。市场预计Fed还将分别在8月和9月加息分别加息25个基点，将联邦基金利率上调至3.75%。
欧元区6月份整体信心指数持稳，结束了自去年10月份以来的稳步下滑势头。6月份工业信心指数从上月的-11升至-10，消费者信心指数持平于-15，与市场预期一致。欧元区6月商业景气指数自5月的-0.37上升至-0.29。数据高于预期。欧元区6月消费者物价指数初值年升2.1%，能源价格的上涨推动欧元区6月份通货膨胀年率再度升至欧洲央行“接近但低于2%”的目标水平之上。欧元区5月失业率下降至8.8%。欧元区6月制造业采购经理人指数由5月份的48.7增长至49.9。欧盟下调欧元区05年增长预期至1.3%，06年增长预期至1.6%；此前预期05年增长1.5%，06年增长1.8%。欧盟上调05年通胀预期至2.1%，06年通胀预期至2.0%；此前预期05年通胀1.7%，06年通胀1.9%。欧盟表示，调整欧元区经济前景预期是由于第一季度经济数据显示增长放缓，油价再次创新高，经济信心指数不佳。
国际清算银行(Bank for International Settlements)年报称，宏观经济政策和货币政策继续提振经济增长，但在不妨碍经济复苏的情况下，应该逐步取消经济刺激措施，这有助于减轻家庭负债，为房地产市场降温，降低金融市场风险，以及控制全球失衡状况。BIS称，美元并未失去其作为各国中央银行首选外汇储备货币的地位。各国央行本能地在主体外汇储备以外将资产多样化的趋势依然存在。即使真有放弃美元资产转而持有欧元资产的情况发生，事实可以证明，这种情况对外汇市场产生的影响并没有预期的那么大。2004年各国央行的外汇储备资产增加了7,090亿美元，相比之下，2003年的增幅为6,190亿美元。报告指出，截至2004年中，不包括日本在内，各国外汇储备中美元所占的比例一直不超过57%，单纯就美国的经济规模而言，这样的比例的确显得较高，但相对于全球经济中美元区所占的比重而言，这一比例并不算很高。截至2004年底，各国央行外汇储备余额升至3.8122万亿美元，高于2003年年底的3.0109万亿美元。尽管过去一年欧元区各国央行的美元储备下降了87亿美元，但中国的美元储备增长了2,067亿美元，高于2003年的增幅1,168亿美元，而整个亚洲2004年美元储备资产增加3,634亿美元。日本外汇储备增长的步伐有所放缓，2004年增加外汇储备1,715亿美元，2003年增幅为2,013亿美元。整个拉美国家的外汇储备在过去一年中增长有所放缓，2004年外汇储备增长了211亿美元，2003年增长了306亿美元。
BIS在年报中指出，美国经常帐赤字扩大，正在成为一个长期的问题，这将可能导致美元的无序下挫，从而给世界金融市场造成波动，使衰退加深。美国应该削减财政赤字，通过提高利率鼓励国内储蓄。BIS还指出，中国人民币很显然是要进行重估的。
BIS在年报中表示，为了避免强迫美联储急剧加息，美国政府应尽快采取更有效措施削减预算赤字。在04年9月份结束的04财年美国财政赤字达到4130亿美元，占GDP的3.6%。削减支出和增加税收是美国政府削减其巨额预算赤字明显的首要措施。过多依靠美联储解决赤字问题，将使经济的因果关系“分裂”。有证据表明，美国经济过度依赖消费者支出、贷款和从旺盛的房地产市场带来的股息收入。美联储的加息幅度必须足以提高家庭储蓄率。
联合国在《全球经济现状及展望》报告中预期，05年和06年全球经济增长将呈温和减速态势，但仍将超过3%。预期05年全球经济增长年率为3.25%，06年为3.5%，而04年全球经济增幅为4.1%。尽管油价屡创新高，但联合国认为通胀并未对全球经济增长带来较大的威胁。
美元/日元
上周，汇价震荡盘升，周最高价111.78，周最低价109.11，周升跌率2.495%，周收盘111.74。本周，汇价有望震荡盘升或盘升受阻回落整理。本周初，汇价若站稳于110.80之上则短线向多，上挡压力位于112.00、112.50；下挡支撑位于109.80（中位）。110.80（中位109.80）为汇价短线向多的分界线。周线压力位于112.60、113.40；110.00（中位108.20）为周线指标向多的分界线。月线压力位于114.70（是前期波段高点114.88附近，也为10年线114.80附近）；108.70（中位106.30）为月线指标向多的分界线。
汇价现概略位于已经上破长线关键压力110.00-110.50区域，长线向多的概率增大，但上破的有效性仍需考验；中线向多的概率依然较大；短中线向多、短线向多但已超买盘升若受阻则将回落整理的位置；有效上破110.50则上升目标指向112.50一线或更高的115.00水位。
波动分析显示，暂认定汇价的5波下跌至101.66已经全部结束，自101.66进入中长期的上升波动之中的概率较大；若果真如此，则自101.66以来运行在具有延伸波动的3波上升之中，受阻将进入4波整理，整理后有望继续震升，目标暂看向112.50或115.00一线。
本周强压力113.50，弱压力112.50；强支撑110.00，弱支撑110.80。
欧元/美元
上周，欧元震荡盘跌，周最高价1.2187，周最低价1.1938，周升跌率-1.084%，周收盘1.1958。本周，汇价有望震荡盘跌或下探受支撑反弹。本周初，汇价若受压于1.2030之下则短线向空，支撑位于1.1910、1.18601.2030（中位1.2080）为汇价短线向空的分界线。下挡周线支撑位于1.1910、1.1840；1.2070（中位1.2360）为汇价周线向空的分界线。下挡月线支撑位于1.1770及1.1600附近；1.2380为汇价月线向空的分界线。
汇价现概略位于长线依然向多，考验中长线1.1900-1.2100支撑，中线向空的概率依然较大，短中线与短线向空，短线超卖下探若受到1.1940（下降楔形边线支撑）或1.1890（短线支撑）或1.1840-60（趋势线支撑）支撑则有望进入震荡整理或由超跌短线反弹转为小波段反弹的位置；若上破1.2030、1.2080，进而上破1.2130，则小波反弹目标暂看1.2200附近，后若受阻回落则可能再次下探支撑，后受到支撑则可能再次向1.2340附近反弹。
波动分析显示，暂谨慎认定汇价至2004年12月30日当周周高1.3667结束全部上升波动进入下跌波动之中，现已运行133交易日；现运行在具有延伸波结构的C波3下跌波动末段（其末段自1.2352以来为下降楔形形态），若周初受到支撑则有望进入C波4整理之中，C波4整理时间或为约30或50余个交易日，震荡幅度或在500-600点或更大幅度；其后可能还有C波5下跌，C波5目标若下破1.1750则甚或可看向1.10附近。分时波动显示，可能已在周五低点1.1938结束下降楔形进入反弹波动之中，其反弹为3波结构，小波反弹时间或约5-8个交易日，A波目标1.2200附近，整体目标或在1.2300-50附近，其后将可能再次下探支撑。若周初下破1.1900将破坏下降楔形形态，则下跌目标指向1.1840-1.1860，该支撑为波段高点1.3667以来的等分下降通道中轨线支撑位。
中长线图表的美元指数趋势线分析值得关注：若自大波段底点、2004年12月月低80.39至波段低点、2004年2月20日当周周低84.56连线，再于大波段顶点、2002年1月28日当周周高120.51作其平行线，然后等分上述两线构成的长期下降通道，则等分下降趋势线的位置即在90.30-91.00区域。由此似可判定，此次美元指数在震升133个交易日后的中期反弹的一个重要的波段顶部区域或许就在90.20-91.00区域。
本周强压力1.2160，弱压力1.2060；强支撑1.1760，弱支撑1.1860。
英镑/美元
上周，英镑大幅破位下跌，周最高价1.8317，周最低价1.7671，周升跌率-3.098%，周收盘1.7673。本周，汇价有望震荡盘跌或下探受支撑后进入震荡整理。本周初，汇价若受压于1.7890之下则短线向空，下挡支撑位于1.7600、1.7500。1.7890为汇价短线向空的分界线。下挡周线支撑位于1.7580、1.7480；1.7940为汇价周线向空的分界线。下挡月线支撑位于1.8200、1.7800；1.8280（中位1.8680）为汇价月线向空的分界线。
汇价现概略位于长线依然向多、考验年线向多分界线1.7680、30月线1.7710支撑，中线与短中线与短线向空，短线超卖下探若受到支撑则有望进入震荡整理的位置；下破1.7700-1.7750支撑则中线下跌目标暂看1.7470-1.7500附近。
波动分析显示，汇价自2004年2月高点1.9140结束5波上升进入大调整之中，现运行在C波5之中的概率较大，C波5目标暂看1.7700或1.7500附近；若下破1.7400则进入长期下跌波动之中的概率增大。
本周强压力1.7900，弱压力1.7770；强支撑1.7450，弱支撑1.7580。
（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。）
（ 责任编辑：漂流 ）
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