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本周外汇市场由于政治因素凸起汇率水平出现短时、有限波折，其中美元兑欧元汇率基本稳定在1.19美元，达到14月首次破1.20美元的调整；美元兑日元汇率达到11个月来的高点，价格上扬到112日元，随后一直在111日元盘整；而美元兑英镑汇率继续走高，汇率水平达到1.74-1.75美元，伦敦多起爆炸案件是影响英镑下挫的重要原因；美元兑瑞郎汇率有波折，价格1.29-1.30瑞郎调整，瑞郎避险心理有所扩大。
本周外汇市场受到的影响集中在政治层面，进而市场恐慌中有不确定，短期抑郁性有所影响价格波动，但利好美元依然占据信心心理优势，市场防范心理较为突出，价格波折出现窄幅、有限波动区间。
1、 政治因素突发，前景难有清晰。本周对市场影响较大的就是英国伦敦多起爆炸事件，不仅使金融价格指数有不确定的波动，股市下跌幅度大于汇率，并且导致其他国家也加强防范预警，其中美国最为突出。周四在伦敦爆炸案之后，美国总统布什表示,他已责成国土安全部官员提高警惕，并提高了铁路等公共交通系统的恐怖威胁警戒级别。但从市场影响看，全球金融市场心理紧张性受到经济稳定和未来不确定因素的影响，仅限于短暂微幅调整。但欧洲金融市场受到震动最大、最直接，虽然事件之后不久，投资者理性推测其不会对经济造成重大冲击，这种负面影响逐渐减退，价格稳定继续维持。但外汇价格中美元和英镑下跌突出，避险货币瑞郎有微幅上涨，特别是纽约市场美元和英镑下跌,而瑞郎则受到避险买盘推高，但整个外汇市场对爆炸事件的反应是先强烈后平静。此外，意大利北方联邦党表示出对欧元的疑虑，提出在2006年就是否退出欧元进行公投的建议，以及意大利一部长发表评论，指出意大利应重新采用里拉后，更使投资者对欧洲政治及经济前景感到不安的言论，欧元信心伤害继续困惑欧元投资心理稳定性。日前法国国会也表示了可能有成员国脱离欧元区的观点，这使上一周饱受美元强势打击的欧元遭到新一轮沽售浪潮的打击，一度跌破1.19美元关口。欧元成员国属主权国家，它们可以脱离欧元区。尽管欧元区解体的机会不大，但这种不明朗因素，足以使短期内欧元难以摆脱弱势，伦敦爆炸事件必然连接欧元心理紧张和脆弱性扩大。只是欧元和英镑目前正处于汇率水平下行区间，下跌幅度和速度已经持续相对时间，因此，伦敦爆炸事件短期影响有限，更不能与美国9.11相提并论，市场前景依然不清晰。
2、利率抉择艰难，稳定中待调整。本周欧洲央行、英国央行例会继续维持各自货币利率水平不变，欧元区降息压力依然存在，英国央行8月降息的也存在不同见解，多数意见依然坚持降息意见。近日来全球债券收益率一路走跌，即使在美联储调高短期利率之际也不例外,这正是反映了多年来全球各国央行维持货币政策宽松，导致成本低廉的资金大量充斥现象扩散，愈加不利于中央银行的协调与政策方向把握。日本央行4年多来一直将利率维持在零水准，美联储过去一年来才开始将联邦基金利率由40年低点1%，调升至3.25%，欧元区利率维持在2%的历史低点水准已经超过两年等等，国内利率偏低逼得日本投资人买进收益率略胜一筹的外国债券,像是美国公债及欧洲政府债券。根据日本财务省的数据,最近3个月日本投资者买进了7.56万亿日元(682亿美元)的外国债券。年初以来，美元上扬的主要推动因素就是美国和其它主要工业化国家之间利差的扩大，美牙利率升高激励外国投资者投资以美元计价的资产,以从较高的利率中获利。相比较欧元今年来一直受欧元区经济疲弱和欧元利率矛盾性的抑制，而今出现的英国爆炸事件使欧元汇率信心雪上加霜，利率前景扑朔迷离。
3、价格连接恐慌，心理应对理性。在过去10年中,美元和美股股价之间的关系已经改变了，1990年代末股市上扬和2001年经济走下坡路之间的9年中,美国标准普尔的变化有62%和美元指数的变化有关，但今年这种关联性已经破裂了,与美元汇率变动相关的股价变动骤跌至18%，突显了美元的反弹是意料之外。同时，伴随国际石油价格的起落，越来越多的预期显示，今年石油价格将继续高于去年水平，冲破80美元依然有可能，市场心理紧张性依存。而G8会议的声明草稿显示,G8预计今年经济增长将较去年放缓,并认为持续的全球经济失衡和油价高企对全球经济构成挑战,同时呼吁石油业改善数据通报状况,以降低市场波动性。此外，美国商务部公布,5月工厂订单一如预期地增长2.9%,创逾一年来最大增幅,因耐用品订单在飞机订单的推动下跳增5.5%,而市场对该数据反应平淡；美国供应管理协会(ISM)服务业指数的就业分项指数也创4个月来最大升幅,但一周初请失业金人数4周均值处于四个月低点，5月新增就业人数令人失望，仅为7.8万人，有所拖累美元走势。金融市场价格之间的连接中有恐慌性心理约束，无论投资或投机难有明确方向，理性中等待成为资金风险规避首选。
从目前市场关注焦点看，英国伦敦继续受到恐怖袭击的影响前景难以预料，美元汇率强势转折面临不确定状态，其兑欧元汇率基本处于底线，美元反转依然等待时机和条件，汇率水平在1.19-1.21美元左右；美元兑日元汇率有升值区间，汇率水平将继续上探112日元；美元兑英镑短期有继续下跌可能，汇率水平可能走向1.72美元。
2005/7/8
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（ 责任编辑：漂流 ）
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