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第二批试点公司的股权分置改革方案陆续出台,有一个很奇怪的现象,那就是,民营大股东的上市公司,其对价的让步幅度,要大于国有大股东为主的上市公司。据统计,民营大股东均拿出了每10股送3股以上的对价方案,浙江龙盛(行情 - 留言)、恒生电子(行情 - 留言)、永新股份(行情 - 留言)都是送4股,中捷股份(行情 - 留言)送4.5股,物华股份(行情 - 留言)、宏盛科技(行情 - 留言)更是拿出每10股送5股的方案。而国有大股东身份的宝钢股份(行情 - 留言)、长江电力(行情 - 留言)、中化国际(行情 - 留言)、国投电力(行情 - 留言)等,均开出了低于每10股送3股的对价方案。很显然,在对价上,民营老板比国有老板大方。
照理,民营企业老板拿出的股份是个人的,吝啬一点也是很正常的,但在股权分置改革中,民营老板却比国有老板表现得更大方。这种现象,值得我们深思。
笔者认为,民营老板之所以在股权分置改革中表现大方,是因为他们看到,股权分置改革使得手中非流通股获得流通权以后,收益远远超过了眼前拿给流通股股东的那些股份的价值。也就是说,民营老板的眼光,是放在几年以后手中流通股的价值,而不在乎眼前账面上的流失。相反,国有大股东代表,却只算现在账面上流失多少。所以,通过股权分置不同的对价,可以看出民营老板和国有大股东不同的想法来。
这样状况,主要还是所有制体制造成的。首先,国有上市公司的高管在任期内有对国有资产保值增值的考核要求,所以他们更追求短期效益,少支付对价,少流出,可以使他们避免戴上国有资产流失的帽子,保住乌纱帽。其次,从股权流通的迫切性上看,民营老板的愿望更迫切,因为他们知道,只有流通,才能赚钱。相反,国有资产的管理人并不很想流通,因为,赚钱他们拿不到,流通减持后,反而没有权了。这或许就是民营企业比国有企业大方的真实理由。
( 责任编辑:张雪琴 )