权证管理暂行办法正式推出

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　　记者 周沪 李宇 综合报道

　　日前，经中国证监会核准通过，上海证券交易所和深圳证券交易所分别推出《权证管理暂行办法》。与征求意见稿相比，修改后的《办法》严格了权证的上市条件，放宽了权证的存续期间，增加了信用担保作为履约担保方式，适当缩小了权证的涨跌幅度，明确了权证的信息披露和市场监管措施，细化了违规的处罚措施等，从而使《办法》更具有可操作性。

　　根据《办法》的相关规定，权证的发行人可以包括标的证券的发行人或其以外的第三人；从权证买卖方向来看，既可发行认购权证，也可发行认沽权证；从标的证券来看，既可发行股票认购、认沽权证，也可待交易所进一步明确细则后，发行基于其他标的证券的权证；从行权方式来看，既可包括在一段时间内行权的美式权证，也可包括在某一特定到期日行权的欧式权证；从结算方式来看，权证既可用现金结算，也可用证券给付方式结算；从履约担保方式来看，既可用标的证券和现金作为履约担保，也可采用信用担保。总体来看，权证条款设计方式十分灵活，未来发展空间极其广阔。

　　据悉，为了搞好权证规则的修订工作，沪深交易所先后召开了券商、基金和上市公司的权证规则征求意见座谈会，并面向社会公众公开征求修改意见。据统计，两交易所共收到书面修改建议100余份，上述反馈意见在《办法》的修订过程中发挥了重要作用，部分建议直接为交易所采纳。

　　沪深交易所负责人表示，以股权分置改革为契机推出权证规则具有十分重要的现实意义，它为上市公司的股权分置改革提供了市场化对价工具，为未来推出股票和债券的衍生产品打下了基础。同时，对于解决上市公司高管人员股权激励问题，也将起到一定的促进作用。

（ 责任编辑：吴菲 ）