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近期，中国与美国大豆市场不同的基本面，导致两个市场大豆走势差异较大。
在通常情况下，国内大豆期货价格总是随着美国大豆期价上下波动。但进入7月以来，国内大豆期价先是置外盘大豆价格大幅波动于不顾而窄幅波动，之后又在外盘大豆上涨的情况下，展开了下跌的态势。
目前，左右美国大豆价格的主要因素仍然是天气。天气变化的飘忽不定造成美盘豆市走势的震荡反复，“丹尼斯”飓风给前期旱情较重的美豆主产区伊利诺伊州带来的降雨远低于先前的预期，而之后的“埃米莉”飓风估计也难以对当地豆田旱情起到明显的缓解作用，伊州大豆作物的生长状况仍然严峻。
此前美国农业部公布的最新月度报告，将2005/2006年度结转库存的预测值下调了4500万蒲式耳。这使得本来就相对脆弱的大豆供给平衡表进一步紧张，美国大豆市场对天气的反应更趋敏感。
美国福四通（FCStone）集团公司分析师道格拉斯·杰克逊指出，市场认识到，新豆的最终单产也会因为8月间的降雨情况而出现很大的变化。“FCStone公司首席气象专家认为，又干又热的天气形势有可能持续到7月底，并且，还有可能持续到8月间，很明显，这有可能使今年（即2005/2006年度）新豆单产重现2003年极差的情形，即降到34蒲式耳/英亩。”他在给《第一财经日报》的市场评论中表示：“如果今年美国新豆单产再次大幅下调，市场还是会把今年大豆的供求形势和2003/2004年度出现的情况作一个很强的类比。”
在美国大豆受到天气因素影响的时候，国内大豆价格却受到庞大库存的压力。中国海关数据显示，1~6月中国进口大豆1201万吨，同比增长33.6％。与庞大进口相反的是，上半年国内大豆压榨产品的需求却比较疲软。这导致了大量进口大豆无法快速消化，库存压力不断增加。
据了解，目前中国进口大豆库存主要以两种形式存在，一部分存放在港口，等待压榨企业提货；另一部分存放在压榨企业的仓库内。上海汇易咨询公司的最新统计显示，目前在港口的大豆大约在260万吨左右。而从近期压榨企业频繁调整豆粕价格可以看出，企业的大豆库存压力也相当大。
在国内库存压力庞大、下游需求不旺的情况下，国内大豆价格表现相对较弱。“从期货市场上看，资金目前正在从近月合约转移到远月合约，这也导致了近期大连大豆呈现近弱远强的走势。”深圳实达期货分析师孙敏涛指出，“只有大豆压榨产品的需求恢复了，庞大的库存压力才能缓解。”
浙江天马期货研究部经理是俊峰告诉记者，目前国内多数地区的家禽养殖开始有了复苏的迹象，国内部分地区生猪饲养利润明显下滑，已基本处于保本的阶段。这可以反映出饲养量的上升，这对于豆粕用量的放大可以起到支撑作用。当前国内市场寄希望于中秋以及国庆的假日效应，能够进一步提振饲料成品以及原料需求的放大。
（ 责任编辑：王燕 ）
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