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中国A股市场过去持续低迷,再加上受到股权分置问题的影响,在今年年中已下破千点水平,相比起2001年的高位,下跌近一半。一个地区的房地产和经济迅速发展,股市理应同步,如A股市场不成气候,便是经济发展一个不正常的现象。
现时中国的经济已不单只靠出口支持,现时出口占整体经济增长约10%,内地经济增长主要是由本地经济所带动,而房地产是本地消费增长的一大动力,这解释了房地产市场跟内地经济同步的原因。但反观股市,却出现了跟经济脱轨的情况,经济持续表现良好,但A股市场表现却不断走下坡。对于两者发生脱轨现象,分析指出A股走势每况愈下是市场制度问题,当解决了有关问题,A股市场理应回复至跟经济同步,而股权分置是优化市场制度的其中一个关键问题。
股东决定股权分置
现时中国内地的股权分置问题,可以说是历史遗留下来的问题。为了解决此一问题,中国证监会推出了股权分置计划,陆续将这些非流通股份转为流通股份,这便会令市场的供应量大增,并对股价构成压力。
在处理股权分置问题上,中国证监容许上市公司有更大的自主权,反映出中国近年在处理这类涉及股东利益的问题上,采取了更开放和具透明度的方法。虽然股权分置问题现时仍未全面解决,上市公司对怎样进行赔偿仍然未有共识,但当股权分置问题在年底明朗化后,A股市场将会有所好转,现阶段只属整固时期。
当第二阶段完成后,相信很多上市公司都会找到一个可行的方法进行股权分置,虽然现时有部分股东期望以资产净值价格进行,有部分期望以首次招股价进行,但当时间一过,上市公司和股东能找寻到一套大家认可的标准后,第三阶段应可顺利进行。
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( 责任编辑:张雪琴 )