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今天第二方面的内容，对于过去一段时间市场的总结和当前市场的看法以及判断。
大部分基金都是以股票为投资对象。还有一部分以债券投资对象。还有一部分以货币市场为投资对象。下面主要分三个部分给大家做一个回顾和展望。
首先看一下股票市场。在座的朋友有投股票的比较有感触，今年的股票市场下跌得很厉害，从去年年底的时候是1266点的情况，到现在是1000点左右的情况，是什么样的原因造成这样的下跌，总结下来，我们认为主要有两点。第一点股权分置的推出造成了比较大压力，主要是没有给大家一个稳定的预期，长远是利好，但什么时候完全解决，什么公司先解决，以及解决之后股票怎么样流通，这些问题都没有给明确的答复，这样大家心里没谱，只能观望，观望的结果就是股票市场没有很好的表现。第二方面是整个市场的信心不是很足，比如增量资金没有足够的信心进入到市场中来，这是我们分析下来市场下跌的主要原因。我们对股权分置改革的看法，我们首先认为股权分置改革对股票市场来说是一件很好的事情，但是要给大家一个稳定的预期，这个市场还是有的看的，我们的观点对于股权分置的试点还是比较看好的。这是对股票市场今年的情况的分析。
股票基金是什么样的表现，可以给大家做一个概述。今年5月之前大部分股票基金还是有不错的表现，好的股票基金大概涨了百分之十几，差一点涨了百分之二，在之后的时间里都下跌了很多，今年年初到上个月末整个积极投资股票型开放式基金大概下跌了百分之三点多。上半年整个股票市场大概下跌了将近百分之十五。基金整体表现还是不错的。
下面来看一下债券市场，上半年债券市场表现不错，因为上半年宏观经济的各项指标对债券市场都很有利，CPI是持续向下的，宏观经济都在向好，这样的情况下，债券市场上涨得不错，平均上涨了百分之八点八左右，这种情况在历年也是少见的。债券市场另外一个比较大的上涨原因是在于3月17号准备金利率下调，对于商业银行的钱有一定的挤出效应，形成了债券市场资金推动型的特点，在此背景下，债券基金上半年大概上涨了3.5％左右。为什么债券基金没有跑过债券指数，这里面有很重要的原因就是债券基金债性不纯，都不是大比重的去投资于债券，有一定的比例投资于转债和股票。
最后一个大家比较关心的一个市场就是货币市场。我相信在座的朋友有很多都选择过货币市场基金，年初的时候货币市场基金最好的年化收益率在3.5％左右，一般都在3％左右，而现在货币市场基金年化收益率在2％左右，下降了一百多个基点。是什么原因造成这样的下跌？分析下来有两方面的原因，第一方面，货币市场平均的收益率的持续下降，从年初的时候央行一年期票据参考收益率在3.3%左右到现在的水平都不到1.5%。收益率曲线下移150多个基点。第二方面，证监会对于货币市场基金的投资运作进行了很严的规定，因为大家都知道投资获得3％以上的收益需要很多操作，也可能存在不规范的地方，这些对投资者来说蕴含很大的风险，证监会意识到这个风险是不能承受的风险，这样做了规范，规范的直接后果把货币市场的收益拉下来，把风险降下来。我觉得大家去投货币市场基金，不要单纯看收益，要看收益的稳定性和安全性。因为货币市场基金更多的就是一个现金管理的工具。
这是我们对于几个市场大体上的分析和判断，供大家做一个参考。
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