第二批股改试点方案大盘点

　　对价支付方式多至六类流通股送得率平均10送3.14

　　随着昨日中孚实业(行情 - 留言)股权分置改革说明书的公布，至此，第二批42家试点公司的股改方案已全部亮相。与首批4家试点公司相比，股改方案看点更多，代表性更强。

　　对价支付方式多至六类

　　第二批试点公司的非流通股股东向流通股股东支付对价，采用了六类方式。第一类：纯送股型。第二批42家试点公司中，有34家公司推出了此类方案，占80.95％。其中送股最多的是宏盛科技(行情 - 留言)、物华股份(行情 - 留言)，均为每10股送5股；最少的是中孚实业，每10股送1股。平均每10股送3.36股。

　　第二类：送股＋派现型。实施该方案的公司有金发科技(行情 - 留言)、上港集箱(行情 - 留言)、中化国际(行情 - 留言)、华海药业(行情 - 留言)等4家。派现最多的是上港集箱，每10股派10元；最少的是金发科技，每10股派2元。送股最多的是金发科技，每10股送3股，最少的是上港集箱、中化国际，均每10股送1.5股。

　　除了上述两类之外，还有宝钢股份(行情 - 留言)的送股＋权证型、吉林敖东(行情 - 留言)的缩股＋派现型、长江电力(行情 - 留言)的转增送股＋派现＋权证型以及农产品(行情 - 留言)的控股股东承诺回购型等四类方案。

　　流通股送得率平均10送3.14

　　“流通股送得率”指标是送股方案实施后流通A股股东每10股获得多少股的数量表达方式。著名股改专家张卫星以首批和第二批试点中公布方案的前44家公司为统计对象，结果，总体“流通股送得率”的平均值为每10股送3.14股。

　　非流通股送出率平均10送1.48

　　“非流通股送出率”，是指为了解决股权分置问题，非流通股东愿意拿出多少比例的股票来返还给股民。与“送得率”相比，“送出率”本质上更反映出非流通股在解决股权分置问题上的诚意。自己有100元钱的人和有10元钱的人都拿出3元钱给别人，谁的诚意更大是不言而喻的。“送出率”越高，越表明非流通大股东股改的诚意，同样也使流通股股东获得了尽可能大的利益补偿。

　　张卫星以首批和第二批试点中公布方案的前44家公司为统计对象，结果，非流通股送出率平均为每10股送1.48股。

　　流通A股含权系数平均为1.558

　　在所有的股权分置改革方案的指标中，流通A股的含权系数指标是最关键的股改指标，也是股改方案最核心的指标。通俗讲，就是股民持有的1股流通股到底相当于多少股的非流通股。

　　张卫星以首批和第二批试点中公布方案的前44家公司为统计对象，结果，“流通A股含权系数”指标平均值为1.558。

　　两类股东公平度平均为34.5％

　　在“股改”方案实施后，如果两类股东每股投入成本调整到一致，则公平率指标表达为100％；如果非流通股的每股投入成本超过了流通股股东，则表述为高于100％；如果非流通股的每股投入成本低于流通股东，则两者比值为低于100％表述。

　　张卫星以首批和第二批试点中公布方案的前44家公司为统计对象，结果平均值仅为34.5％。

　　第二批试点公司中，两类股东投入成本的公平度最优的10家公司为国投电力(行情 - 留言)、宏盛科技、物华股份、风神股份(行情 - 留言)、银鸽投资(行情 - 留言)、华发股份(行情 - 留言)、宝胜股份(行情 - 留言)、中信证券(行情 - 留言)、申能股份(行情 - 留言)、长力股份(行情 - 留言)；最差的8家公司为苏泊尔(行情 - 留言)、浙江龙盛(行情 - 留言)、广州控股(行情 - 留言)、中化国际、天威保变(行情 - 留言)、上港集箱、恒生电子(行情 - 留言)、华海药业。

(责任编辑：陈晓芬)