中国人民银行日前宣布，经国务院批准，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。即人民币升值。

　　国外的经验

　　从日本，台湾的本币升值来看，主要导致股票市场的大幅上涨。

　　1985年日本政府履行“广场协议”后，日本股市受日元升值的影响开始逐波上升, 最后出现连续暴涨。到1989年底，日经指数平均股价创下了38957.44点的历史高点。整个上升过程，从启动到最后结束，延续了整整17年，涨幅高达19倍，

　　在台币升值过程当中，由于资金源源不断地流入台湾股市，台湾加权指数从1985年的636点开始启动上涨，至1990年2月28日，创下了11983.461点的历史新高，涨幅高达17.84倍。可以说，从1985 年至1992 年台币大幅升值推动台湾股市步入了一轮为期七年的大牛市。

　　原因在于因为本币升值导致大量外币流入，并进入房地产业和股票市场。但是对于长期的本币经济有一定的负面影响。

　　从宏观上来说人民币升值是一把双刃剑，随着中国经济的发展，由其是近几年，原材料进口量逐年加大，人民币的升值有利降低进口的成本。出口受升值的影响，会有所下降。

　　股票市场

　　由于人民币长时间的固定汇率制突然改变，投资者的心态不能及时的转变，而且由于中国股市长时间的熊市，投资者对市场已经有了恐惧心里，对出台的利好麻木，所以近期的市场不会有较大的涨跌，投资者会继续观望，当整个市场认可人民币升值后，整个市场会进入一个长期的牛市。

　　债券基金

　　对债券的影响来看，CPI上升幅度比较低，加之对升息的预期下降，对升值后的长期债券是利好，但是由于债券市场在升值前已经进行上涨通道，所以债券市场虽然可以上涨，但上涨幅度会减缓。对于风险偏好较小的投资可以考虑介入。

　　货币市场基金

　　对货币市场基金收益率的影响不是很大，由于人民币升值是对长期债券的利好，对短期债券影响较小，对于投资短期债券的货币市场基金来说对收益率不会有较大影碟机响，但会使收益率保持稳定。

　　股票型基金

　　对股票型基金的投资来说，人民币升值是对股票市场的长期利好，关注高风险投资的投资者可继续关注后市场变化。

(责任编辑：姜隆)