产融光华和搜狐财经频道作为此次论坛的承办方，对此次研讨会进行了全程直播报道，中国社会科学院金融所研究室主任易宪容出席了此次论坛并发表了精彩演讲，他认为，股改成败关键在能否平衡不同利益主体。

　　股权分置最大问题，首先在于如何协调中小投资者、协调流通股股东、非流动股股东的问题。

　　股权分置改革面临的现实问题是：造成2001年以后整个证券市场的投资者结构发生了一个根本性的变化——实现了由以往的中小投资者为主到以机构投资者变主体的结构转变。那么，既然以机构投资者为主体，他们的盈利模式在哪里？他们的获利空间在哪些？如果说以往的是以中小投资者，中小散户为主体的市场来面对以机构投资者为主体的市场，肯定是找不到盈利手段。所以说这就必定要推动整个股市的一个大变革，推动股市现有制度的大变革，实现以机构投资者为主体的转变。

　　证券市场发展了十几年。这十几年间，一个个利益小群体慢慢出现，比如说基本投资者它的立场，以券商证券公司为主体，还有以中小投资者为主体，还有一部分为证券公司服务的，以及在证券市场稍微活跃的基金。这样不同的利益主体，他们的诉求的利益是什么？

　　大家也看得出来，在股权分置还没有提出以前，各个利益集团通过自己的方式来追求自己的利益。在不同的利益诉求情况下，我们如何找到一个这些既得利益集团的利益？我们的制度改革如何能够找出这种即在的利益集团。

　　我们尤其要保护中小投资者的利益。股权分置改革面临很重要的现实问题是，近几年来由于整个市场低靡，中小投资者他们在证券市场基本上处于被动的、是利益受到亏损的状态。在这样一个状态下，他们特别希望如何通过制度改变来补偿他们以前的损失。

　　中小投资者近几年来已经受到了严重伤害。所以股权分置的现实背景无论如何政策一定要把中小投资者他们的利益考虑进去。

　　我们不仅要提出口号保护他们的利益，而且要在改革的方案中、改革的一系列制度中如何切实保护他们的利益这是当前股权分置改革要做的事情。股权分置改革在这样特殊的背景下，如何来平衡这几个方面的利益，如何让这些不同的利益集团，他们的利益得到平衡，我想是这次股权分置是否成功的关键因素。

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(责任编辑：陈晓芬)