编者按：2005“中国宏观经济走势与产业发展高层论坛” 7月23日至24日在北京举行。央行及银监会领导、国家部委负责人及国家金融主管部门专家和经济学家齐聚一堂就宏观经济走势与产业发展问题进行探讨。 搜狐财经作为联合承办网络支持媒体对本次论坛进行全程报道。国务院发展研究中心金融研究所巴曙松副所长表示：中国银行体系的净利差过低，不利于行业的健康平稳发展，也不利于拓展风险违约率更高的中小企业贷款的业务。

　　2004年10月份中国长期管理的贷款利率上限取消，所以实际上存在一个法律意义上上限，根据法律法规的有关规定，民间融资贷款利率也不能超过银行同期利率的四倍，否则有视为高利贷，这实际上给我们银行在运用利率杠杆进行风险定价有一定的空间，这对近期或未来中国银行市场有非常大的改观，或者是一个改观的动力和影响因素。

　　我们经常有一个担忧，尽管我们说中国银行业经过股份制改革之后，中行、建行、工行，不良资产在账面上有比较大的降低，同时也建立了内部完善的体制，成效还是很明显，大家还是担心会不会出现新的不良资产，我个人的担忧，目前利率定价能力没有大的提高，不良资产出现的可能性还是不容低估的，中国银行业的不良资产的分布来看，如果时间序列来看，考虑到1998年剥离1万4千亿，加上去年到今年核销和注资的处理实际上是一个非常庞大的数字，并不是均衡分布改革开放20多年来每一年，如果按照100％不是每年5％，而是非常密集的集中形成在几个经济的非常显著的转折时期，92、93年，97、98年，目前可能在05年中国经济平稳的回落，显现出来转折的趋势，使我们产生了类似的担忧，金融学上的原因和依据是什么地方，一个非常重要的原因，就是表现我们目前的利率管制，银行在利率波动稍微大一点的时候不可能不出现不良资产。

　　大家算整个银行业净利差，是指银行的资产负债表上，所有资产类别和收益率，以及所有负债的类别和成本加全计算，这是衡量一个国家银行定价能力最关系的能力，中国在2.5到2.8的样子，扣除维持这个机构运转的成本在1－ 1.2个点，如果股份制银行，人力资本相对比较高，可能高达1.5的，这就意味着我们银行实际中间可以容忍银行企业出现违约的概率在1％左右。

　　中国还有一个糟糕的税收营业税，大概要侵蚀掉银行利润0.2个点，所以可以问一下在座金融行业的负责人员，作为一个银行的行长或高级管理层，在目前风险的分布情况下有没有足够的能力，有没有足够的机遇、运气把你银行的违约率控制在1％，或者1％之下？我在银行工作过，我觉得很困难的，所以一旦我们企业违约率高于1％，那就超出了银行的预期的违约率的承受水平，就有可能形成银行的不良资产，所以利率在整个未来中国的银行业不良资产的形成规模和可能性里面发挥了非常重大的作用，而且不同金融机构特别银行定价能力又起着非常关键性的作用。

　　放开利率限制之后意味着什么呢？意味着我们一年期的，按照10月29号的利率政策，一年期的基准利率是5.58％，四倍也就是22.3％，扣除运营的成本扣除中间可能出现的利差，在新的体制下，银行可以容忍的贷款违约率和风险是18％左右，20％左右。跟原来1％的水平有非常大的提高，这是两方面的挑战，一个挑战是我们原来的银行只能容忍1％以下违约率，这意味着原来银行必须非常高度的谨慎，只能做违约率低于1％的企业。原来的银行对于经济风险波动，反应能力和承载能力非常弱小，在原来管制条件下，中国经济波动不在银行体系内形成不良资产累积不可能的，因为这是利差结构决定的。所以只给四大银行注资，从利率波动来讲，因为宏观经济带来的风险给所有银行一样的，所有银行都有承受这个政策的风险，现在允许上浮取消之后，最大挑战定价能力，最终反映净利差水平，也代表你可容忍违约水平。中国经济周期波动，非常大的波动性，很多政策不确定性，这样使得在中国的银行面临着机会，也面临非常大的挑战。

　　我们可以看到经常说进入2005年可能出现经济历史发展上非常重要的标志事件，根据改革开放以来经济发展轨迹可以看到，如果中国经济增长连续两年超过9％，第三年通货膨胀到目前为止都是两位数。05年可能突破这个记录，到目前的趋势来看，05年保持9％左右增长，物价一位数可能性非常大的，整个经济波动的幅度有所减缓。但是整个经济周期波动和缩减的时期里面，我们可能在这一轮经济扩张时期，巨额投放的银行贷款，我们对它担心是非常明显的，2003年全年信贷计划1万8千亿，03年上半年就投放1.78万亿，全年投放远远超过这水平。接近5万亿的银行贷款，加上今年上半年投放的1万多亿，这是非常庞大的数字，在经济的回落的时期里面，我们银行能保证快速扩张里面出现不良资产低于一定的幅度是一个非常大的挑战。所以我们给监管部门同志谈的时候就说希望学者多呼吁一下，强调一下中国银行体系的净利差过低，不利于行业的健康平稳发展，也不利于拓展风险违约率更高的中小企业贷款的业务。

　　如果利率浮动之后一个重大的演变就是，银行从原来讲究规模的竞争，转向风险定价方面的竞争，因为从原来利率管制的条件下，中国根本不存在微观意义上的银行家，因为对银行来说经营是非常简单的事情，存款，贷款，就可以了。西方美国的银行家，曾经有一个外号933，9点上班，3点下班赚三个点的利差。所有的银行没有什么太大的差异，所以这个时候只有比规模，谁的规模大，谁厉害，谁的规模大，谁盈利水平也就相应的大。现在开始转向风险定价的相应竞争，这一点差异非常大，这一点我们银行实际上很多方面都没有做好竞争的准备。我曾经在2004年10月份在一些银行调研，我说你们贷款利率浮动幅度取消了，你们内部怎么授权的呢？他们说省行可以上下浮动一倍或者三倍，到了总行可以四倍，支行多少多少倍，完全靠行政级别，这根本上还是违背了现代金融机构经营的基本原则，并不是行政级别导向，而是风险导向，授权唯一依据是风险，唯一的参考应该是客户，这个行业特定的风险评级，而不应该按照特定的机构授权。

　　我们做一个简要的架构图表可以看到，在利率定价方面需要做的工作是一个非常庞杂的工作，我们看到利率定级基本的运作框架，这是本人在香港工作期间正在做的一个咨询项目，给银行提供的大概制度工作框架，银行内部怎么给一笔贷款定价的？上面衡量的是风险，损失的可能性，下面是收益。风险有不同的评价方面，通常采用主观的评价模型，也有04年推出巴塞尔新资本内部的模型，这可以测算出，根据历史的违约数据库，测算出违约的概率，POD，可以容忍是20％范围之内吗？

　　同时根据历史收回的数据，测算出如果违约测算出损失。另外贷款授信的暴露，相应测算出可以预见的损失和不可预见的损失，形成授信风险值，这操作起来非常复杂，我们工作时候发现，我们银行，包括国内的银行很多是这样做的，在审批阶段，事后管理都是电子运转，一旦出现不良，变成暗件封存起来，实际上这一部分最有价格的，这反映出你此前判断，反映了重大的信息，那之前我们在深圳雇了七十多个人把累积很多年违约的数据补录到银行数据系统里面，以便我们测算过往五年十年这个行业违约率的变化。

　　所以我们经常看到很多银行，口号提得很类似，风险管理从事后转向事前，从定性转向定量，怎么样从事后到事前，定性到定量呢？总有一个数据的参照，比如北京的餐馆，到银行贷款的话，银行没有进行贷款之前就会测算过往的五年，十年二十年里面，这个行业在银行贷款违约的记录和波动的幅度什么样的？这贷款的客户在特定的行业什么位置，给信用的评级什么样子？如果出现损失，银行可能承担的损失多少？加上银行可能支付资金的成本，相应的给它定价是不是能够弥补他的成本，所以一笔贷款没有出现问题之前，已经有了足够的风险准备，所以有可能保持风险控制在事前而不是口号。
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(责任编辑：张雪琴)