中国工商银行深圳市分行 肖雄文

　　2005年7月21日，中国人民银行宣布，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。

　　全球汇市对此反应强烈。美元兑日圆当即跳跌2%以上，盘中一度触及109.89低点，并创下2002年3月以来最大单日跌幅；欧元由1.2140附近一跃升至日高1.2255；英镑兑美元上扬0.8%至1.7521美元，几乎忽视了伦敦爆炸的影响。

　　但本周人民币升值的短期影响逐渐消退。市场普遍认为，一段时间内人民币汇率不会有大的变动，基本上仍是以盯住美元为主，欧元、日元所占权重有限，估计在30%左右，在升值了2%的基础上将重新归于稳定。周一人民币汇率收报8.1097，最高升至8.1089，最低即开盘价8.1111；周二收市也非常贴近8.11，当日中国人民银行发布了意在阻止市场猜测人民币短期内进一步升值的声明。基于上述情况，日元连日来基本回吐了上周四的涨幅，跌回112.60；港币也同样从上周四的7.7625高点回撤到7.7795的起点附近。

　　市场揣测，人民币升值或将推动环太平洋经济体的汇率改革，有助于缓解全球经济失衡，但具体作用仍待观察与评估，对美国经济的影响估计有限。目前，市场关注的焦点重新回到美国、欧洲的经济数据。

　　本周二公布的美国7月份消费者信心指数意外下降，而德国7月商业信心指数上升,令欧元在当日跌破1.2000后止跌回稳收在1.2020附近。但市场更关心本周五将公布的美国第二季度GDP增长年率终值，预计为3.5%，以及美国升息的步伐。美国联邦储备理事会（FED）公布的6月底会议记录显示，委员们一致认为，在当前经济扩张阶段，通膨有所上升，需特别警惕任何通膨进一步上升的迹象。未来可能有必要继续紧缩货币政策。但对于未来升息幅度，委员们的意见存在分歧。上周五以来，美元全线走强,欧元再度跌破1.2000最低探至1.1974；周二加元、澳元也大幅下跌，收报1.2305，0.7575,美元指数收报90.09。

　　笔者认为，美元指数在88点至91点之间的三角形调整已有30个交易日，目前调整已经接近尾声，在美元第10次加息之日临近之时，市场选择向上突破的可能性比较大。如果近期突破90.20左右的三角形上边，向上量度升幅在92.70附近。非美货币投资者应做好止损准备。

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(责任编辑：赵强)