每年的夏季，都是外汇市场交易相对清淡的季节，因为此时是西方国家的度假旺季，包括政府部门在内的各行各业，都进入一年中的休整阶段，同样，大机构的交易员、基金经理纷纷外出度假，导致场内交投不如往常活跃。中国选择在此时调整汇率机制，恐怕也是为了减少对外汇市场的冲击，以及由此而来的反作用力。

　　但这并不意味着此时的外汇市场就没有了关注的焦点：

　　亚洲 唱主角

　　一周来，人民币始终是外汇市场关注的核心焦点，有关人民币升值的消息推动汇市起起落落，虽然中国人民银行已经郑重发布声明，称此次调整是一步到位，但投机资本决不会就此罢休，正所谓树欲静而风不止，人民币仍将是接下来一段时间投机资本在汇市上兴风作浪的重要借口。

　　现在与其说是投机资本对人民币升值的热度不减，倒不如说是投机资本在与人民银行玩文字游戏。人民银行行长周小川在接受采访时表示，此次汇率调整是“初始的汇率调整”，由此引发的文字歧义汹涌而来，投机资本认为，周小川的讲话表明此次汇率调整只是“初始”的第一步，接下来还会有第二步第三步，这么理解绝对没错，但周小川的讲话还可以理解为，仅是对人民币“初始汇率”的调整，与第几步完全无关，人民银行便是持有后一种观点，还事后补发声明来进行观点澄清，以免误会。

　　从目前的情况来看，人民银行的澄清对外汇市场还是产生了一定的影响，日元和商品货币持续回落，表明短线投机资金已经获利离场，但这并不表示热钱已经停止了对人民币的围追堵截，因为很难想象上千亿美元的游资会因为一纸声明而后撤，他们很可能将人民银行的声明仅仅当作一种姿态，或者是一种迷惑敌人的战术，从人民币远期来看，远期价格一直维持在7.6～7.8之间，这就是市场整体对人民币汇率预期的最好体现。

　　可以说，在人民币升值前，人民银行与热钱玩的是心理战术，你动我不动，你不动我动，那么，在人民币升值后，人民银行已经与热钱进入近身相搏真刀真枪的阶段，预计随着热钱的蜂拥而入，以及有关人民币的各种消息和传闻，仍会在接下来的一段时间内引发外汇市场的一波波热潮。

　　日元同样是关注的焦点，除了人民币升值带来的冲击外，日本政局本身的不确定因素，正在大大损害着日元的走势。

　　欧洲 英镑降息

　　自从法国否决了欧盟宪法后，欧洲确实没有什么焦点，现在唯一能调动投资者胃口的，就属英镑的降息问题了。在上一次的英国央行会议上，支持降息与反对降息的比例，已经从2：7上升到4：5，目前市场比较一致的看法是，如果没有意外，下次会议英镑就降息了。

　　美国 联储的加息态度

　　这是一个老问题，也是一个新问题。虽然大家一致认可美联储将继续加息，但有关加息前景则存在激烈争论，一种观点认为，联储加息已近阶段尾声，继续上升的空间不大，另一种观点认为，现在谈加息周期结束还早的很（见《透视联储加息》）。

　　外汇通——刘东亮

(责任编辑：赵强)