美元/日元

　　7月28日，汇价震荡盘跌。

　　因工资增长和就业预期乐观，6月日本的服装、食品和汽车消费支出出现增长，推动该国6月零售销售终值月率增长0.1%,年率增长3.1%。此前经济学家预期该指标将为月率增长0.4%。而日本第二季度零售销售季率增长0.2%。分析师称，目前的消费者信心持稳于较高水平，家庭收入状况也日益改善，消费支出将对该国经济增长提供动力。第一季度日本的经济增长率为4.9%，而消费支出占其中的80%。但第一季度出口为3年多来首次出现下滑，成为经济增长的拖累因素。

　　日本投资者上周净买入1.181万亿日圆国外债券；国外投资者上周净买入1271亿日圆日本股票。

　　韩国6月份工业产出月率增长为2.4%。6月工业产出增幅好于市场0.7%的预期，5月份仅为增长0.5%。韩国国家统计局称截至6月的一年工业产量上升4.1%，这比原先预期的3.9%高出许多。同时发布的6月份批发及零售指数月率增长为2.3%，5月份修正后仅为0.5%。截至6月的一年该指数上升3.0%，5月份修正后为3.7%。

　　中国人民银行副行长吴晓灵在接受媒体采访时表示，中国经济增速回调是一件正常的事，但不能据此推论中国经济会变冷或趋于通缩，中国经济仍具内在发展动力，加上目前外部需求并未发生更多变化，所以中国经济仍存在上行动力。吴晓灵称，央行执行的稳健货币政策效果明显，下半年央行执行稳健的货币政策这一基调不会发生变化；目前中国的汇率参考一揽子货币，并根据市场的供需来定价，企业不应预期央行会控制汇率，而应该学会适应新的汇率形成机制。他强调，“参考一揽子货币”与”盯住一揽子货币是不同的，说明市场供求在其中是个重要的定价基础。在房地产问题上，吴晓灵称，需引导和建立一个合规和合理的住房消费需求，支持正常消费、控制投资需求和抑制投机需求。

　　美国劳工部公布，22日当周首次申请失业救济人数经季调增加5000人至31万人，15日当周首次申请失业救济人数自30.3万人修正至30.5万人。4周平均人数自31.85万人下降至31.825万人。市场预计22日当周该人数将增加1.2万人至31.5万人。经济学家指出周度首请失业金人数低于35万人暗示就业市场适度复苏。15日当周连续申请失业救济人数增加3.2万人至260.3万人，失业率维持于2%。8日当周该人数自30.3万人修正至30.5万人。多数分析师认为在经济不断发展的情况下，就业增长略显不足。近6个月新增就业人数平均仅为18.1万人，近12个月为17.15万人。以平均申请失业救济的人数计算，月增就业人数应为20万人。

　　美国7月16日当周道琼斯-东京三菱银行商业景气指数上升0.4％。

　　世界大企业联合会(Conference Board)表示，美国各主要报纸6月刊登的招工广告数量上升。美国6月招工指数自5月的37上升至38，与04年同期持平。世界大企业联合会表示，过去三个月，美国九个主要地区中有七个地区的招工广告数量下降。世界大企业联合会在7月初曾表示，美国6月网络刊登的招工广告数量持平，约为200万份。世界大企业联合会经济学家Ken Goldstein表示，由于预期05年下半年经济可能失去一些动力，因此企业的招聘计划趋于谨慎。

　　美国财政部计划于8月1日筹集大约19.8亿美元的现金，筹资方式是通过销售大约340亿美元短期国债以赎回320.2亿美元到期国债的方式。此次销售国债金额较前一周360亿美元的水平有所下降。计划的国债销售包括：180亿美元为期13周的国债，160亿美元为期26周的短期国债，这两类债券登记日期为8月4日，到期日分别为2005年11月3日和2006年2月2日。美联储持有172.2亿美元的到期国债。

　　美国7月8日当周M2、M3和M1均增加，增幅分别为249、304和3亿美元。美联储在其28日公布的每周货币供应报告中表示，经季节性调整，美国7月18日当周的M1货币供应量上升3亿美元至1.332万亿美元，M2货币供应量上升249亿美元至6.518万亿美元，M3货币供应量上升304亿美元至9.749万亿美元。7月18日当周M2和M3货币供应量的稳定增长扭转了前周(7月11日当周)的大幅下降局面。以上货币供应数据均为7月18日当周的初步预估值，并还将进行修正。

　　外国央行7月27日当周持有美国政府债券增加15.92亿至1.096万亿美元。外国央行7月27日当周持有美国债券增加103.81亿至1.458万亿美元。美联储公布的统计数据显示，外国央行7月27日当周持有美国国债金额增加80亿美元，美联储持有的外国官方帐户托管的美国国债增长31亿美元，到1.095万亿美元。美联储持有的外国官方帐户持有的机构债券增长49亿美元到3590亿美元。周三结束的一周，托管的美国政府债券增长104亿美元，到1.458万亿美元，在很大程度上是由于外国央行大量购买机构债券所致。外国央行购买16亿美元美国国债，同时购买88亿美元机构债券。

　　堪萨斯城联储周四公布最新研究报告，通过紧缩货币政策以实现通胀目标的各联储预计将继续通过升息以实现此目的，即使其他机构在作出决定时还需考虑其他目标。这份报告评价了美联储在有其他目标的情况下（诸如刺激经济增长等），依然寻求这些其他的目标是否与美联储对通胀表现出明显的容忍有所矛盾。美联储为物价稳定、经济增长以及通胀目标而负责。这份调研的结果是显著的，这是因为它指出了一个全球货币政策制定者都会遇到的根本问题：各国央行对通胀压力的长期努力很快被认为很难在就业、总体经济以及物价压力之间相协调。报告同时暗示，这也许并不是目前美国的最大矛盾。

　　加拿大统计局公布，6月原材料价格指数由5月的138.0升至145.4，月比上升5.4％，较04年同期上升13.9％，月增幅大幅高于经济学家预期的2.1％的增幅，同时该局将5月数据由月增3.1％修正至月增3.2％。对原油供应及产能的担心推动6月油价上涨13％，导致矿业燃料价格上升10.8％，除矿业燃料外其他原材料价格较04年同期下降0.2％。非铁的类金属价格较5月上升1.6％，含铁材料价格下降2.5％。蔬菜价格上升1.5％，动物及动物产品价格下降1.9％。

　　加拿大统计局公布，由于石油和煤产品成本的上涨被汽车、电子和通讯等产品价格的下降抵消，加拿大6月工业品价格指数月比持平。加拿大6月工业品价格指数为111.4，与5月持平。5月该指数由持平修正至月降0.1％。加拿大6月工业品价格指数年增0.2％。5月为年降0.3％。统计局称，石油产品、水果、蔬菜和养殖产品、木材和其他木制品，以及化学药品价格的上涨被汽车和其他运输设备、肉、鱼和乳制品、初级金属品、纸浆和纸制品、电子和通讯产品价格的下降所抵消。受汽油和燃料油价格上涨5.1％带动，加拿大6月石油和煤产品价格上涨4.6％。统计局称，若剔除这组产品，加拿大6月工业品价格指数将下降0.5％，而非持平。受需求增长提振，加拿大6月木材和木制品价格上涨0.4％。水果蔬菜和养殖产品价格上涨0.6％，化学药品价格上涨0.3％。主要受加元走强影响，加拿大6月汽车和其他运输设备价格下降0.9％，电子和通讯产品价格下降0.3％。若排除汇率的影响，加拿大6月工业品价格指数将为月增0.3％。加拿大6月半成品价格月增0.2％，年增1.4％。制成品价格月降0.2％，年降1.7％。

　　加拿大国家统计局公布，5月平均周薪经季调从4月的720.53加元增长0.6%至724.84加元，较04年同期的704.66加元攀升2.9%。市场预期中值为年升2.1%。企业和公司管理行业平均周薪年增幅居首达7.6%，房产和租赁行业平均周薪年升6.2%，住宿和食品服务业平均周薪年增5.9%。5月就业人数经季调月比下降1.05万人或0.1%至1365.7万人。制造业和教育部门失业人数居首，而保健护理、社会救助和零售贸易就业人数的增幅最大。

　　汇价日高112.85，日低111.94，尾盘在112.10附近整理；日升跌率-0.231%，日涨跌幅-0.26，收于112.12点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其间及30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有望在111.40-112.60区间震荡整理。汇价若站稳于112.00之上则向112.60方向运行的概率增大，继续上破则短线向多，上挡压力位于113.10；若受压于112.00之下则向111.40方向运行的概率增大，继续下破短线向空，下挡支撑位于111.00。111.40与112.60（中位112.00）分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于已经上破长线关键压力110.00-110.50区域，长线向多的概率增大，但上破的有效性仍需考验；中线向多的概率依然较大；短中线向多、短线震荡整理寻求短线运行方向的位置。仍不简单排除盘升受阻进入较大级别调整的可能，但需步步下看，下破111.40短线向空，其间支撑112.00；但若站稳于112.60之上，则不排除向前期高点113.71方向测试压力或继续上破的可能。

　　波动分析显示，暂认定汇价的5波下跌至101.66已经全部结束，自101.66进入中长期的上升波动之中的概率较大；若果真如此，则自101.66以来运行在具有延伸波动的3波上升之中，可能自7月8日日高112.57结束3波上升进入调整波动之中，至7月20日113.71结束强势B波进入C波下跌之中，现运行在C波2回升测试压力过程之中，若在112.50附近或113.00一线受阻回落（不排除已在112.80受阻进入C波3的可能），则可能进入C波3下跌波动之中，下破111.40此概率增大；但若持续站稳于112.60之上则短线向多的概率增大，上挡前期高点113.71一线将可能被测试甚或上破，则上述波计数需修正为可能3波4已经在7月21日日低109.88结束，继续3波5上升波动之中。因此，由于波计数对此次震荡整理的级别有分歧，故可能仍将出现宽幅震荡局面。

　　今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。

　　今日强压力113.10，弱压力112.60；强支撑111.00，弱支撑111.40。

　　欧元/美元

　　7月28日，欧元震荡盘升。

　　国际劳工组织（International Labor Organization，ILO）公布的德国6月ILO失业率经季调后自5月的9.3%跌至9.2%，且不及预期的9.3%的水平。另外，该指标5月的数据则自9.3%下修至9.2%。德国国家统计局公布的该国6月失业人数下降2万人至392万人，而5月的数据为下降2.3万人。

　　德国经济和劳工部长克莱门特（Wolfgang Clement）称，德国劳动力市场状况改善的迹象愈加明显。未来数月失业人数将继续下降。德国7月未经调整的失业人数自6月的470万人上升至477万人。经季调，德国7月失业人数下降4.2万，而经济学家预期中值为下降1万人。德国6月下降的失业人数自2.3万修正至2.6万。克莱门特称，左翼政府的劳动力市场改革日益显示出他们的影响。德国9月18日将进行国家选举，当前民意测验显示保守党领先执政的社会民主党。克莱门特称，7月的就业数据给予其正面的意外，但没有理由欢呼。关于将于8月11日公布的第二季度GDP数据，克莱门特重申，第二季度经济增长将弱于1％的第一季度季增幅。克莱门特重申德国05年实际GDP增速为1%的政府预期，并补充称，他希望06年经济增长能接近1.5%-2%的政府预期区间的上限。克莱门特还重申，欧央行应不仅监控稳定性，还要监控经济表现。尽管克莱门特重申有降息的余地，但当前欧央行的任务是监控经济状况。经济状况将受到物价变动的严重影响。

　　德国央行表示，德国5月工业产出修正下调至月降0.4%，而7月8日公布初值为月降0.2%。修正数据与之前预期一致。初值数据是由经济部公布的，而德国央行修正数据。

　　意大利统计机构Istat称，意大利6月份生产者价格指数(PPI)升幅高于预期，原因是汽油价格上涨。Istat称，意大利6月份PPI较上年同期增长3.7%，较前一个月增长0.6%。经济学家曾预计意大利PPI较上年同期增长3.3%，较前一个月增长0.4%，此前5月份数据为较上年同期增长3.2%，较前一个月增长0.3%。Istat称，5月份数据经修正后为较上年同期增长3.1%，较前一个月下降0.4%。

　　欧元区6月M3货币供应仍高于欧央行的目标，破坏了降息的可能性。28日公布的数据显示，欧元区6月M3货币供应年增7.5％，高于5月7.3％的增幅，且高于7.1％的经济学家预期值。此外，欧元区4－6月三个月M3货币供应平均年率增长7.2％，高于年增6.8％的3－5月修正数据，也高于年增7.1％的预期。欧元区此前曾预计3－5月三个月M3货币供应增长6.9％。因此，欧元区的货币供应增速仍显著高于4.5％的参考速度水平，该水平被视为能与实现中期价格稳定目标一致的水平。美林证券（Merrill Lynch）资深经济学家Klaus Baader称，约3％的总M3货币供应为过剩流动，若过剩流动（相当于2000亿欧元）被用尽，将助涨欧元区的通胀，这也将提高欧元区对未来通胀的担忧。欧元区曾多次警告，欧元区充足的流动性将是中至长期阶段物价稳定性的上行风险。欧央行公布，经季调6月M1货币供应增长加速至10.5％。5月增速为10.1％。数据显示，欧元区银行继续批准更多信贷。欧元区6月私人部门信贷增长年率自5月的7.5％上升至7.9％，而非金融公司信贷的增长年率与5月的6.2％持平。6月对欧元区居民的总信贷增长年率，包括对一般政府的信贷，自5月的6.4％上升至6.5％。

　　欧盟委员会发言人在委员会新闻发布例会中对意大利总理贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)有关欧元正损及意大利经济的发言予以置评。发言人曼(Michael Mann)称，欧元并没有引起上述问题，相反对欧盟来说是非常好的事情。发言人卡兹赫伯(Gregor Kreuzhuber)表示，数百项经济研究证实欧元的引入有利于经济发展，欧元将继续保持其在欧元区的统一货币地位。

　　汇价日高1.2149，日低1.2033，尾盘在1.2130附近整理；日升跌率0.539%，日涨跌幅0.0065，收于1.2131点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有摆脱横行缠绕收敛集聚呈金叉之势，汇价位于其上附近及30日均线之上附近，显示仍有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，但短中线向多的概率增大，短线向多的概率增大。汇价若站稳于1.2130之上则短线向多，上挡压力位于1.2180、1.2230；若受压于回落于1.2130之下则下挡支撑位于1.2080。1.2030与1.2130（中位1.2080）为汇价短线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于长线依然向多，中长线关键支撑（1.1850-1.1900）受到考验，中线向空的概率依然较大，有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线向多的概率增大的位置；若站稳于1.2130之上则有望向1.2180、1.2230或更高水位震升。

　　波动分析显示，暂谨慎认定汇价至2004年12月30日当周周高1.3667结束全部上升波动进入下跌波动之中，可能在经过144天左右的震跌后、已在7月5日日低1.1865结束具有延伸波结构的C波3下跌波动，由1.1865进入C波4反弹波动之中，C波4整理时间或约20余日或约30余日，震荡幅度或在500-700点；其后可能还有C波5下跌；若果真如此，则其短线分时波动已经在27日日低1.1962结束C波4的B波下跌波动，已经进入C波反弹波动之中的概率增大，其波动波幅暂看自1.1962起算达约400点或约600点，时间约5天或8天，即仍有约3天或5天的持续震升的可能。且可能已经或即将进入C波4震荡整理之中，其后的C波5为延伸波动的概率较大。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.2230，弱压力1.2180；强支撑1.2030，弱支撑1.2080。

　　英镑/美元

　　7月28日，英震荡盘升。

　　英国七月份Nationwide房屋价格上升0.2%，年率上升2.6%，年率是自1996年五月份以来最低。英国房屋抵押贷款协会(Nationwide Building Society）称，该国7月Nationwide房屋物价指数月率增长0.2%，年率增长2.6%，为9年来的最小年增幅，进一步打击了消费者信心。6月该指数为年增4.1%。市场预期英国央行将在8月4日的会议上降息，因7月20日公布的央行会议纪要显示在议息会议上9名投票委员中有4人赞成降息。

　　汇价日高1.7597，日低1.7401，尾盘在1.7559附近整理；日升跌率0.688%，日涨跌幅0.012，收于1.7559点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线整体仍呈空头排列但跌势稍缓，且其本身已由收敛集聚转而有呈金叉之势，汇价位于其上附近及30日均线之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线向多的概率增大。汇价若站稳于1.7500之上则短线向多，上挡压力位于1.7610、1.7660，且不排除短中线向30日均线1.7700方向震升或继续上破的可能；若受压回落于1.7500之下则下挡支撑位于1.7450、1.7400，继续下破短线向空。1.7400与1.7500（中位1.7450）为汇价短线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于长线依然向多、考验长线趋势支撑1.7300一线（也是长期上升波动0.382回挡支撑位），中长线向空（30月线1.7710已下破），中线、短中线向空，短线向多的概率增大的位置。

　　波动分析显示，汇价自2004年2月高点1.9140结束5波上升进入大调整之中，暂看C波3-5已经在7月20日日低1.7270结束的概率较大，可能已经自1.7270进入C波4震荡整理之中，现运行在4波整理的C波反弹之中，且可能已经运行在C波反弹的小4波整理的位置，其后可能出现延伸波结构的C波5。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力1.7650，弱压力1.7600；强支撑1.7450，弱支撑1.7500。

　　澳元/美元

　　7月28日，澳元震荡盘升。

　　新西兰6月份营建许可增长12.4%，在4月份触及了3年低点之后营建许可继续反弹走势。新西兰统计局称，6月营建许可季调后为2166户，5月修正后为1926户，前值为1916户。截至6月30日的一年，营建许可为27444户，较上年下降17%。

　　汇价日高0.7608，日低0.7535，尾盘在0.7600附近整理；日升跌率0.476%，日涨跌幅0.0036，收于0.7597点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈与30日均线有呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间偏上及30日均线之上附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线偏多、有望震荡整理寻求短线运行方向。汇价若站稳于0.7575之上则向0.7620方向运行的概率增大，继续上破短线向多，上挡压力位于0.7650；若受压回落于0.7570之下则向0.7530方向运行的概率增大，继续下破短线向空，下挡支撑0.7500。0.7530与0.7620（中位0.7575）为汇价短线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于长线向多，宽幅震荡寻求短中线与中线方向、短线偏多、有望震荡整理寻求短线运行方向的位置。

　　波动分析显示，其走势基本跟随欧洲货币兑美元走势但强于欧币。暂认定汇价自3月8日日高0.7990至6月1日日低0.7473为A波下跌，0.7473至6月21日日高0.7811为B波反弹，自0.7811至今运行在大级别C波下跌之中的概率较大，可能自7月8日日低0.7365至7月22日日高0.7687运行在C波2反弹之中，不排除已经自0.7687进入C波3下跌波动之中的可能，下破0.7500则此概率增大；但若上破0.7620且站稳于其上，则不排除再次测试0.7650或0.7687或继续震升的可能（但需谨慎认定C波2反弹仍未结束，即若在0.7650或0.7687若受阻回落则可能进入C波3下跌），若上破0.7800则上述波计数需作修正。

　　今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。

　　今日强压力0.7650，弱压力0.7620；强支撑0.7540，弱支撑0.7570。

　　欧元/日元

　　7月28日，汇价震荡盘升。

　　汇价日高136.25，日低135.27，尾盘在136.00附近整理；日升跌率0.302%，日涨跌幅0.41，收于136.01点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈横行缠绕且有摆脱缠绕呈金叉之势、汇价位于其上附近及30日均线之上，显示短线与短中线向多的概率增大。汇价若站稳于135.80之上则短线向多，上挡压力位于136.20、136.70；若受压回落于135.80之下则下挡支撑位于135.30、134.70，继续下破短线向空。134.70与135.80（中位135.30）为汇价短线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于已经测试133.00-134.00关键中长线支撑区域，其支撑的有效性尚需时间检验和观察，有望在较宽幅震荡中寻求中线运行方向，短中线多的概率增大，短线向多的概率增大的位置。

　　波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大5波上升波动至今；汇价在2004年12月30日日高141.58结束3-5进入大升波大4波下跌之中，可能已在130.58结束4波调整，若汇价不下破130.00-131.00区域，则此波计数成立的概率增大，则可能已经自6月23日日低130.58进入大5波的5波上升之中，现已进入3波4整理之中的概率较大（可能133.53为3波4整理低点），可能已经自133.53进入3波5震升之中，其形态为中继菱形的概率较大。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力136.70，弱压力136.30；强支撑135.30；弱支撑135.70。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）

(责任编辑：赵强)