周一沪铜低开低走，双方交投热情下降。主力0510合约早盘以全天最高价34500报开，上午行情小幅波动，下午价格在新空打压下快速走低，尾盘收在日间低位34280，全天仅成交31446手，成交量较上一交易日萎缩40000手，持仓增加4724手。

　　从技术面显示，形态方面，上周铜价突破上升楔形上轨，上升空间被打开.分时图表显示价格保持着完好的上升通道，价格目前运行于通道中轨附近，在价格处于中轨之上运行的过程中，我们始终认为价格能够保持其强势。日K线技术指标方面，RSI(14)指标并未能跟随价格的走强突破70位置，与价格走势出现背离的状况，而KDJ指标继续表现出高位钝化的特点，均线系统继续多头发散排列给予价格以支持。沪铜主力0510合约从技术面看，与LME场外铜表现类似，技术面强势继续维持，而指标显示价格有超涨的可能，短期价格可能维持高位整理，修正技术指标。

　　虽然上周LME市场库存出现了持续的增长，但是价格对其反应有限。主要由于库存虽然增加，但总体水平位于低位。据专家分析，COMEX和LME市场库存总和达到60000吨水平，是牛熊行情的分水岭，因此，只有继续等待库存总量上升到一定的水平，才是沽空的安全时机。另外，9月合约上，多空双方重仓对峙，导致价格可能继续维持高位震荡。目前LME9月到期的单边持仓为63000余手，COMEX市场单边持仓74000余手，而国内9月双向持仓也有60000余手，相对于国内外的低库存，价格风险将会很大。从这个角度考虑，每次价格下跌，空头回补的意愿会支持价格。但是从近日盘面的表现看，基金控制价格手段越来越弱，后市价格下跌的压力将随着时间的推移而增强。

　　综合以上分析，短期价格有回调需要，但是幅度不会一下子很深，整体高位震荡的格局仍将维持。操作上建议投资者日间交易为主，短期趋势方向不明，持仓过夜需谨慎。

　　鑫国联期货江洋

(责任编辑：王燕)