昨日，万科A(000002，昨收盘3.72元)公布的2005年中报显示：公司1～6月共实现净利润79505.26万元，同比增长150.26%；每股收益0.23元。公司今年上半年的净利润已经超过去年前三季度的总和，并接近去年全年水平。

　　然而，这样一份业绩大幅增长的“喜报”偏偏叫好不叫座。昨日，万科A跌幅达3.12%，排在深市跌幅排行榜第10位。公司股价为何不涨反跌呢？

　　联合证券房地产行业研究员刘湘宁认为，从相关业绩预测情况来看，万科下半年业绩增幅有减缓的趋势，前9个月的净利润增幅将低于上半年，且由于调减全年竣工面积的目标，相信全年业绩增幅亦难超过上半年水平。此外，据《中国证券报》日前报道，万科总经理郁亮已明确表示，公司下半年将对年初披露的全年开工和竣工计划实施调减。郁亮同时表示，公司将把推进股权分置改革作为下半年的重点工作，公司将结合自身情况，适时推出股改方案。

　　刘湘宁指出，从《中国证券报》对郁亮的访谈中我们几乎可以推定万科的股权分置改革方案将是一个兼顾A、B股的方案，由于目前还没有涉及B股股改的规定出台，也没有先例可以参考，因此，万科的股改方案将为其股价走势增添不确定因素；另外，万科A近期涨幅很大，短线调整要求强烈，因此，业绩利好并没有刺激股价继续上涨。

　　刘湘宁将万科A的评级下调为“中性”；另悉，国信证券等机构日前也将万科A的投资评级由“强烈推荐”下调为“谨慎推荐。”

　　记者 刘锋 实习生贺端??姣

(责任编辑：康慧)