时间在不经意间再次戏弄了我们，又是一个月的第一周，与往常一样本周再次被相关评论文章重称为“数据之周”、“关键一周”，原因从称号上就已一目了然。本周即将公布的数据当中，所谓的重要数据大概有一篮子那么多。诚如美国、欧元区、加拿大的月份就业数据对汇市的影响不能说不重大，然而，我们不应忘记一个重要的原则：数据只能助长或缓和趋势，但绝不能改变趋势！因为一个趋势的形成有其量变到质变的过程，正所谓冰冻三尺非一日之寒已！某一时点的数据，无论其有多重要，对趋势的影响也只能是动了皮毛，而无法损及根本。因此，我们很容易就得出一个简单易懂的道理：要预测后市走势只需弄清当前走势，再寻找形成当前走势的原因，最后论证这些因素是否改变。

　　当前大势是美元强势，形成大势的原因从美元自身出发主要有两点：一、美国经济发展强劲，GDP增长率相对优于其它主要币种国家；二、美联储“逐步有序”加息的步伐保持不变，市场对美元加息预期持续高温。从美元对立面其它币种国家出发也有两点：一、经济发展缓慢，经济与市场前景相比之下同样显得暗淡；二、经济之外的不利因素连接不断；诸如前段时间的英国伦敦爆炸性恐怖袭击，更早前新欧盟宪法在法荷两国公投失败所引发的欧元危机。

　　注意，上面说的是大势，大势中还有小势；目前，我们就处于一个美元强势下的非美反弹之小势中；形成这个小势的原因同样可以分点而述之：一、自美元开始强势以来，其兑主要货币之涨幅与达到这个涨幅所用时间之比相较历史记录显得过高，技术上美元有回调整理、非美有低位反弹的需要；二、人民币升值意料之外、情理之中，市场对人民币将进一步升值的预期保持高温。三、人性总有这么一个惯病：当某一事物一直向着同一方向发展了较长时间与深度时，总认为其势已到尽头，该是回头向反时，形式上与“没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场”这句话意思相符；因此，在这种人性弱点下，只要有庄家稍为出力筑底，必能引来无数跟风抢反弹者，形成力量不可小视之非美多头，进一步把汇价推向一定高度。

　　原因已经找出，现在我们就来论证当前走势下这些原因有没有改变。

　　先说小势，形成小势的原因中的第一点不攻自破，因为没有人能准确的说出美元应涨于何处才谓之充分，也没有人能清楚论证非美应反弹于何位才谓之够位。如果可以没有衡量标准地硬把近期非美之反弹归因于美元过度之涨幅（无法解释何谓过度），我们同样可以乱推出非美当前反弹的幅度已经足够。第二点原因即搞错了时间范畴，人民币意外升值所带来的影响已渐归平静，当前市场对人民币升值问题只是一种预期行为；但不久前人行的一分郑重声明却又打消了人民币近期升值的可能；当然，人民币进一步升值从长远来看是必然的，然而，仅对当前汇市非美反弹之势的影响来说，则搞错了时间范畴。因为当前非美的反弹在美元强势之下只是一个短期行为。第三点原因只是人性中的一个弱点，人性善变，其弱点同样会变；道理十分简单，既然前面能被动的主观的认为美元的朝着同一个方向发展的时间与深度已经够了，那么，如果美元强势不变，则其可能更急于认为当前非美之反弹已经够位。问题是，到目前为止，美元强势是否真的还保持不变！

　　下面就来论证促成美元强势的以上原因有没有改变。上周五，美国公布了其第二季GDP增长率，年率再一次高出3.0%，达到3.4%；数据显示美国经济强劲势头不变。时间再向前推一些，上月中旬，格老的最后的演讲再一次表明美联储有序加息的步伐将保持不变。事实胜于雄辩，促成美元强势的两大原因都未曾改变。相比之下，英国与欧元区的经济数据是一批不如一批，其经济发展前景并不明朗；英国周四的利率决定更是被市场定格为：降息势在必行。此外，从技术面上，我们可以看到当前各主要货币的汇价正处于敏感位置；以欧元为例说明，欧元自7月11、12日喷井式低位反弹至1.2255附近之后，先后两次下行，逼近年内低点；中间一度再次反弹至1.2255附近，但终不能有效上破；目前第三次逼近1.2255，能否上破存在诸多变数。个人认为，其上破的可能性很小，理由一，美元强势时日已久，想一时破之绝非易事，非美多头起码得来个较大时间跨度的筑底整理形态，当前所筑底部显然不算牢固；理由二，美联储加息动作在即，周五非农数据预期有利于美元，在这两大基本面因素不明朗下，非美欲展开大幅反弹无异于逆势而行，时机不对！

　　忽略上面的可能性，非美也只剩两条路可走了。一是受阻回落，上下震荡，进行箱形筑底（一个较大幅度的底部整理）；二是停滞于当前高位区间（一个较小幅度的较高区间的震荡整理），等待周四英国利率决定与周五美国就业数据；甚至有可能等到下周美联储的利率决定。个人认为，非美走第一条路的可能性较大。

　　淘金网 木桑

(责任编辑：赵强)