昨天上证综指涨幅为1.39%，而上证基金指数则涨了2.31%。7月12日本轮反弹行情发动以来，上证综指涨幅9.96%，上证基金指数涨幅为11.98%，基金的走势明显强于大盘指数。

　　高折价率基金偏强

　　7月份以来，证券市场走出了年内少见的大幅反弹，无论是启动时点还是上涨力度，封闭式基金都明显强于大盘。基金指数连拉3根周阳线，月线以1根大阳报收，指数月涨幅达6.36%，创造了今年最高月涨幅纪录。从近期走势看，机构对本轮封闭式基金的运作思路相当清晰，折价率越低，就越受主力资金追捧。前些天，折价率在48%左右的封闭式基金走势强劲，近几天，资金又集中在折价率45%左右的基金。据统计，7月份封闭式基金折价率缩小的幅度，远大于净值增长速度。从7月1日到7月29日，21个交易日中，封闭式基金净值平均上涨3.21%，当月价格平均上涨超过6%，意味着折价率平均缩小了3%以上。

　　基金买基金是关键

　　上海证券张瑾认为，本轮基金走出少见的强势，与“基金可以买基金”关系密切。今年6月8日，中国证监会下发《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》，当天基金指数就拉出长阳。由于封闭式基金的重仓机构主要是保险公司，几年来大部分保险公司深套其中。据了解，《通知》一出，多家保险公司向有关基金管理公司发出公函，要求基金公司运用固有资金购买封闭式基金、每年管理费收入持续投资封闭式基金、投资期限长的大盘封闭式基金、推动创新活动等。同时有信息显示，全国社保基金新增的40亿元额度中，有8亿元用于购买封闭式基金。该笔资金已于7月中旬到达4家基金公司指定银行的账户。

　　不应该是短线行情

　　对于本轮基金行情的性质，张瑾认为不应该是短线行情。因为从历次行情看，如果是短线行情，机构资金应该去追捧小盘基金，而7月份以来上涨幅度最高的，是规模在8亿-15亿份之间的中盘基金。从市价来看，中盘基金的价格涨幅竟高达9.67%，远高于小盘基金6.57%以及大盘基金5.23%的涨幅。张瑾表示，国际上看，封闭式基金的折价率一般在5%-15%的范围内比较正常，而最新公布的上周封闭式基金整体折价率为38.12％，仍存在较大的折价幅度。因此，只要大盘没有明显走坏，封闭式基金的这轮行情不会轻易结束。在基金的选择上，低折价率仍是首选，另外科系基金由于运作比较成功，也受到资金的追捧。

(责任编辑：姜隆)