上海证券交易所副总经理刘啸东指出,如果宝钢权证上市后能够平稳交易,上证所将尽快推出更市场化的上证50ETF权证,为类似于权证的相关金融产品推出奠定良好的基础。
刘啸东指出,权证的成功与否很大程度上并不取决于上证所,而是取决于业界。因为,在证券市场上再次起用T+0交易是个突破,业界能否良性的运用好T+0而不是简单用炒作的眼光看待比较关键。上证所将遵循法律和规则加强风险管理,防止内幕交易,并设立一级交易商为权证双边报价,确保第一只重返市场的权证能够稳定交易。
目前为股权分置推出的权证产品市场化程度不够,是对价支付的产物,缺少创新机制,而市场化的权证应该是发起人根据市场情况调整权证的发行规模,平衡权证价格的市场价格。因此,上证所将着力于推出市场化的权证,而上证50ETF是当前最好的选择。目前,上证50ETF总份额已经超过100亿,其交易量非常活跃,每日交易量处于市场首位。其次,上证50ETF本身的特点决定了非常难被操纵,标的证券被控制是金融衍生产品的大忌,而上证50ETF能避免这样的情况。
从真正保护中小投资者的角度出发,既有认购又有认沽的蝶式权证应该是最理想的,但目前的市场对于权证产品的理解并不充分。刘啸东说,如果上证50ETF顺利推出,人们能看到权证在市场化条件下的真正价值体现,便于投资者和业内人士充分理解权证作为金融衍生产品创新的优势,然后,再扩大权证在股权分置改革中的运用就更为简单。 |