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尴尬的突破 半年线仍有反复
张亚梁（牛犇）
经过一天的强势整理，尾市在“中国石化(行情,论坛)”的强行拉抬下，周二大盘不但再度刷新了昨天的高点，并且也突破了有着比较重要技术意义的1150点的半年线关口。 遗憾的是，两市成交金额均未能同步放大，其中沪市123亿，深市86亿，较上日萎缩近一成半。
受“百度”上周五在美国登陆纳斯达克市场，高达354%的单日涨幅刺激，以“清华同方(行情,论坛)”、“综艺股份(行情,论坛)”为代表的老牌科网股，早盘开盘不久便出现了一路的逆市狂拉，也带动了整个板块的走强。虽然至尾市仍就有像“甬成功(行情,论坛)”这样的低价科网股牢牢封在涨停，但是这两只龙头科网股却留下了部分上影线，表明在冲击上档时受到了一定的压力。这批缺乏业绩支撑的科网股调整以来跌幅巨大，但是只要是能够出现一定幅度的中级反弹行情，总是少不了它们的份，属典型的市?安凰滥瘛薄４舜斡小鞍俣取鄙鲜惺兹沾笳钦庋木么筇獠模杼夥⒒永椿钤疽环恕Ｒ藕兜氖牵谡馀龉芍校菔被刮薹ㄕ业胶桶俣扔邢嗤滴竦母龉伞２还咏诘牧磕芾纯矗苊飨杂性隽孔式鸾槿氲剑唐诟冒蹇橛行拚螅谛拚旰螅芊裨倨穑步晌笈滔乱徊ǚ吹挠忠恢П叻婊虿嘁恚档霉刈ⅰ?/p>
当日市场出现如此强势表现，不能不说与“中国石化”的走势有着直接的关系。至下午14：30时，虽然超跌低价股和科网股一直在活跃，但是指数却仍在上日的收盘点位徘徊，可是仅半小时以后，沪市便上涨13.65点，而与此同时的便是“中国石化”的股价从4.46元狂拉到4.50元。如果说“中石化”在昨天早盘的一波冲高，与国际原油价格再创新高还有一定关系的话（因为同类板块也出现了上涨），但是今天该股的上涨，则完全可以理解为是利用其权重地位操纵指数的行为。在一般人眼里，总认为“中国石化”是超级航空母舰，其实仅仅理解了一半对。虽然其总股本867亿，可是其A股的流通盘只有28亿，流通市值就是到今天也不过是126亿，远远低于“长电”、“宝钢”、“招行”、“中联通”等，可见其四两拨千斤的功能。从6月8日“中国石化”率先放量涨停至今，每每在大盘出现危机之时，其总是挺身而出。对于参与该股的资金性质，我们也曾做过重点分析，确实是带有明显保驾护航，甚至可以是不计成本的性质。近三天该股上涨接近10%，但是成交量却是每天只有2%左右的换手，和前期的量能根本无法相比，呈现一种典型的价升量缩的盘面特征，一个堂堂的“中国石化”俨然也难变成了一个大庄股。目前，该股的股价已经突破了其中长线的箱顶压力，那么，投入在其上的资金到底要把其推向何方？随着“中石化”其与香港H股的股价越来越远（已经相差20%以上），随着其终究也要推出股改方案（怎么解决？H股股东要不要补偿等等？），其这种非市场行为的上涨到底还能够持续多久？从6月6日至今，其上涨超过40%，而大盘的涨幅也仅只有15%，就已经足以说明单靠少数权重指标股毕竟还是无法完全撼动大盘的，因为最重要的是能否由于股指的上涨来带动人气的活跃。而人气活跃的唯一标准就是是否有增量资金介入，呈现价升量增。如果是得不到量能支持的上涨，终究会为后市行情发展留下极大的隐患，就像是在空中建楼阁。
当日，个股依然保持较大的活跃度，有11家个股涨停，主要还是集中在超跌低价、沪市本地和科网股上。这也好理解的，因为一旦行情有所活跃，各路游资谁愿意错过这样的机会呢？正所谓“八仙过海、各显神通”。但是很明显，以基金为代表的机构者在指数冲至半年线附近后操作上明显趋于谨慎，甚至在做适当的减仓或换仓操作。我们看到，除了上一日调整的部分高价绩优股和高速公路股如“云南白药(行情,论坛)”、“深赤湾”、“赣粤高速(行情,论坛)”等继续调整之外，像“招商银行(行情,论坛)”、“中国联通(行情,论坛)”、“武钢股份(行情,论坛)”及“西山煤电(行情,论坛)”、“烟台万华(行情,论坛)”等中低价大盘和二线蓝筹股均处于调整。当日又有“G华靖”、“G海特”、“G金发”、“G七匹狼”、“G恒生”等5只股票戴上G帽，虽然它们较停牌日相比，股价仍有不小的涨幅，但是和前两日的复牌G股相比，涨幅明显降低。其中最高的“G恒生”涨幅也仅有18.61 %，而最低的“G海特”涨幅只有8.09 %。至于已经复牌的其它G板块则出现了全线的回落，其中跌幅比较大的“G苏泊尔”超过6%。对此现象，我们昨天早已有所分析。这是随着筹码的稀缺性不复存在，介入后亏钱，市场心理预期降低的必然结果。随着本周还将有陆续的个股戴上G帽，特别是“宝钢”和“中信”在下周一戴帽，相信它们的复牌将会平静得多。
当日虽然是以光头阳线上破1150点，但是这种缺乏量能的上涨却又使我们有些忐忑不安。为什么这样说呢？按照经典的技术理论，是所谓的量价先行，可我们现在面临的问题是价量先行。虽然大盘指数是上破了1150点，也站在了1150点之上，但是当日的成交量却仅只有123亿，不要说与6月9日高点时的203亿相差十万八千里，就是与昨天相比也有差距，其主要原因就是因为“中石化”今天的如此表现。而“中国石化”的过于刻意的动作实在是有些令人感冒，其无非是想证明一点，你们技术派不是说突破1150点就可以确立中线反弹行情吗？那么我就做给你们看。这种纯粹为破1150点而破1150点的上涨，怎么能够让人得出大盘已经有效突破1150点的结论？反而只能让人感到是短线有些过于的急功近利和诱多。因为成交量萎缩的本身就说明了这个市场的人气还没有能够真正地被有效调动起来。包括昨天的这个跳空缺口，今天早盘探至最低时，就差那么1个多点，但硬是没有回补，这也是一件相当让人感到不踏实的事情。事实上，当日的上证180指数、上证50指数、沪深300指数、深成指、深综指全部都回补了。所以，我们的结论是，虽然当日上破半年线，并站在了半年线之上，但是尚不能得出有效突破的结论。大盘围绕着半年线还会形成反复震荡和整理，甚至有必要在近期回补昨天的跳空缺口。而如果“中石化”仍就在未来几天一意孤行得强行拉抬，而并无法带动大盘成交量放大，那么可以断定行情是典型的假突破而被很快夭折。
即使如此，我们对大盘可能要形成的中级反弹行情还是提高了乐观预期。只不过我们的观点是必须等到“长电”、“宝钢”、“中信”等绝大部分的试点股均复牌以后，在它们蓄势整理后，G板块能否再次风云突起形成龙头（或者与有一定资金介入迹象的科网股并肩作战），那么，这个中线反弹行情才可以期待。为此，我们将拭目以待。从时间上来说，至少本周大盘仍不具备强烈的上攻性。而在大盘的这段强势修整期，适当关注一些个股的机会，特别是关注有可能成为后市龙头的品种成为最重要的工作。
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(责任编辑：张宇)
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