迟到的调整终于来临

但中线反弹行情确立

张亚梁（牛犇）

在昨天我们分析过，从上周五开始，股指是连收五阳，其中还夹杂着一个跳空缺口。如此强势的表现，这在近几年的熊市调整中是非常罕见的。但是就像弱势当中也没有只跌不涨的股市一样，那么市场一旦变强以后，也不可能只有只涨不跌的股市。任何事情都是物极必反，阳极必衰。从短线技术角度分析，已经是到了超买不能再超买的程度。虽然在历史上极度超买可以维持两三天，但是绝不可能一直。像目前的日布林线上轨被突破已超过三天，RSI指标在90以上也停留了两天，而KD值已经连续五天在90以上，J值也三天在100以上，这已经是非常极端的情况。在过去非常强势的市场中偶而能碰上一两次，在近几年的熊市反弹行情中，也仅只在03年底那波中级反弹行情中碰到过。所以无论从哪个角度来说，我们认为大盘短线回调已经在所难免，不在明天，就在下周一，这个回调是必将到来的。

从当日的盘面情况来看，整个上午和下午俨然是两个面孔。由于昨天滞后启动的基金重仓持有的二线蓝筹股特别是以“中集集团(行情,论坛)”、“中海发展(行情,论坛)”为代表的港口航运板块今天还在继续惯性上冲，导致大盘一直在1180点以上强势整理，给人一种大盘跌不下来的假象。甚至还引领大盘在11：00左右还再度凶猛地冲击了一波，沪综指盘中最高达到1192点。正当大家翘首以盼，1200点整数关口尽收囊中之时，股指终于开始发生逆转。随着权重指标股调整开始加速，大盘出现了两波急探，直在14：00左右最低探至1161.78点，也即5日均线附近获得支撑，尾市最后一个小时基本以低位震荡为主。终盘，沪市报收于1167.91点，下跌1.32%；深市报收于275.20点，下跌1.85%。两市的成交金额是再创上日新高，其中沪市186亿，深市120亿，直追“6.8”、“6.9”的量。K线图是一根阴线完全把第五根阳线吞包。

当日，有超过1000家个股出现下跌，有超过100家个股跌幅超过5%，多个板块出现比较大幅的杀跌，这是7月下旬以来一次难得的现象。首先是以“万科A”、“华侨城”、“金地集团(行情,论坛)”、“金融街(行情,论坛)”等为代表的基金重仓地产板块，整体平均跌幅超过5%。特别是“华侨城”还出现了放量跌停，是今日唯一一只跌停的个股；而“万科A”的下跌成交金额也是五年多来的最大量，换手率7.33%。这个板块是7月22日人民币升值消息公布以来，最先启动的一个板块之一，也是涨幅最大的一个板块之一，盘中积累了足够多的获利筹码，即使出现调整应该说也是非常正常，但是均出现如此大的量能调整却又不能不说是有些异常。因为很明显，有资金减磅的迹象。该板块作为市场的一个风向标，其后市走势值得跟踪。而当日另外一个下跌板块就是以“招商银行(行情,论坛)”、“民生银行(行情,论坛)”、“浦发银行(行情,论坛)”为代表的银行股板块，在上日全部创出反弹新高以后，今天均出现下跌。这也是一个和地产板块在7月22日同时启动的有中线资金流入的板块。那么，今天的走势可以理解为是一种正常的调整，在经过蓄市整理以后应有机会继续上涨。再有就是“中国石化(行情,论坛)”和“中国联通(行情,论坛)”权重指标股的下跌了，由于这两只个股特别是“中国石化”在这波行情中，完全是被用来作为推动指数的工具，涨幅惊人，所以偶尔出现根调整阴线更是太正常不过了。

由于市场人气被完全激活，成交量也开始进一步有效放大，所以今天虽然指标股下跌，部分涨幅较大的个股下跌，但仍还是没有能够抑制住很多个股的做多冲动。当日两市仍有16家个股涨停，基本上清一色为沪深两地的小盘股所占据。有些股票在本周几乎是连续涨停，但是从实战的角度来说，这批个股恐怕更多的是容易吸引市场眼球，可操作性并不是很强。预计该板块在下周初惯性上冲以后，也将进入到修整，至少在下一波的上涨行情中，已经轮不到它们了。而在已复牌的G板块中，也出现了“G传化”、“G紫江”等G股的逆势上涨现象，虽然这些个股目前的代表性不是很强，但是我们认为蓄势整理后的G板中，在质地较佳的个股中应有机会诞生出下波的龙头品种。与此同时，我们今天还看到，像上日受上海大众降价负面消息影响的汽车板块，竟能够很快的低开高走，收复失地，并出现像“江铃汽车(行情,论坛)”类似的涨停个股，说明市场确实处于强势，对利空的消化能力在增强。而包括“清华同方(行情,论坛)”在尾市的大幅拉抬再创新高，也说明了市场的人气和信心正在向纵深方向发展。

大盘从04年的5月1日跌破半年线以后，曾有过四次冲击半年线，但都是无功而返。那么，此次大盘是第五次冲击半年线了，并且是到今天为止，股指是第四天牢牢站在半年线之上，显示出市场此次和过去几次相比确实是不一样。成交量已经上了一个台阶，这是一件好事情，场外资金的响应度开始增加。由于大盘已经成功突破1146点的颈线位，大双底也完全成立。本周SAR翻红，这也是大盘在04年4月份以来的首次，是一个中线转强的重要信号。所以我们说中线反弹行情已经可以完全确立。

在连续的五根大阳线后出现的今天的调整是完全正常的，也是完全有必要的。第一，因为在突破1146点的半年线以后，大盘本身从技术上来说需要一个回抽确认过程；第二，从底部启动大盘上涨接近20%，本周最大涨幅超过5%，盘中已经积累了太多的获利筹码又面临许多套牢筹码，必然要出现震荡；第三，由于近期基本上采取一种逼空的走势，即使很小的回调也是在盘中完成，导致场外资金根本没有机会建仓，自然就会出现后续资金跟不上的情况。所以大盘在此位置蓄势震荡整理是完全有必要的，一是修整过分超买的技术指标；二是等待均线系统的进一步靠拢上移；三是等待场外资金的介入；四是蓄势酝酿新的热点；五是以合适的姿态迎接“长电”、“宝钢”等的复牌。

下周一，世人瞩目的“长江电力”将戴帽复牌。从当天两只G股“G鑫富”和“G中化” 的表现涨幅还在10%以上来看，“长电”复牌实际上涨肯定没问题，但是由于其当日的上涨根本不计入指数，所以对指数的影响等于零，而要看其对大盘真正的影响，就要在下周二以后。我们预计大盘调整出现最低点的时间在下周二、周三的概率最大。从现在情况来看，短期要回补1130点跳空缺口可能性不大，但是我们估计这次调整位置到达1145点到1155点之间，回抽确认半年线是相当大的，而且在后面的两周当中，甚至有一到两次考验半年线的机会。建议抓住这次低吸的机会！

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

(责任编辑：张宇)