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时间：2005年08月15日09:54
来源：证券日报
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本报记者 齐士扬 江苏天鼎 秦洪
一直沉闷的二线蓝筹股在上周末突然意气风发，深赤湾Ａ、招商地产、燕京啤酒、中集集团等个股齐刷刷地跻身于涨幅榜前列，与上海本地股一起成为Ａ股市场的领涨者。那么，这些前期被基金减仓的品种，如今又开始有被增持的迹象，难道基金开始吃起了回头草？如何看待二线蓝筹股的走势呢？
基金又踏空了
近期Ａ股市场的主线索为股权分置改革概念股与超跌低价股，前者的代表是中小企业板块与上海本地股，后者的代表有水泥板块、火电板块、汽车板块、有色金属股，而从交易所披露的公开信息以及盘口走势来看，此类个股的推动力主要来源于新增资金。也就是说，对于存量资金主力的基金来说，在９９８点到１１８３点之间１８％的涨升行情中，他们又做了一回看客。
正因为如此，业内人士推测二线蓝筹股在上周的抢眼走势可能是补涨行情，一方面是因为沪综指已上涨了１８％，但绝大多数二线蓝筹股原地踏步，存在着补涨的意愿。另一方面则是因为二线蓝筹股大多属于优质股，也属于相关部门力推尽早完成股改进程的生力军，其股改的时间可能会出乎市场预料，于是也就赋予了二线蓝筹股的股改概念。既然上海本地股能够因股改推动而出现狂涨，为何股改预期就唤不醒走势低迷的二线蓝筹股呢？如此来看，就股改概念股来说，二线蓝筹股也存在着补涨的可能。
引导大盘继续上涨？
现在的问题是，二线蓝筹股的大涨行情会否改变着目前的市场格局，即成为超跌低价股＋行业复苏股以及股改概念股等两大主线索之后的又一主导线索。如果二线蓝筹股果真能够奋起直追的话，那么Ａ股市场的投资机会就大增，前景也就相应乐观起来，因为二线蓝筹股的加盟也意味着存量资金与增量资金彻底走到一起来，而且二线蓝筹股的上涨还使得基金重仓股形成了有序的板块轮动格局，即有望接过一线指标股的接力棒，从而推导Ａ股市场进入主升浪。
但这完全取决于二线蓝筹股能否持续上涨，对于这一点，我们认为绝大多数二线蓝筹股目前估值相对合理，而且还存在两大负面影响，一是经济减速对上市公司净利润的影响已经在半年报中开始显现出来，钢铁股、有色金属股的环比（二季度净利润与一季度净利润相比）已出现了增速下滑趋势，在这样背景下，二线蓝筹股的估值压力依然存在。二是二线蓝筹股的股价走势不像超跌低价股以及上海本地股那样不受估值压力而走出天马行空的走势来，因为基金们的估值体系决定了基金经理看到股价上涨就会有套现的想法，所以，基金价值理念以及基金的囚徒困境的境况存在，二线蓝筹股是很难持续上涨的。
所以，指望二线蓝筹股成为大盘新的上涨力量，希望不大。在这样背景下，市场的推动力依然来源于一线指标股以及超跌低价股和股改概念股，也就是说，市场能否持续上涨是不能指望二线蓝筹股的。
关注新加仓二线蓝筹
不过，从盘面来看，二线蓝筹股并不是铁板一块，对于大多数二线蓝筹股来说，是不会有太多的机会的，因为他们的估值体系和基金重仓股的机构林立的状态决定了他们的股价走势往往会在形成一根长阳线之后就会步入休整。但对于个别二线蓝筹股，尤其是新近建仓的二线蓝筹股，则存在着继续上涨的动力，包括华能国际、华电国际、国电电力等电力股以及山西汾酒、全兴股份等消费类个股。
同时，对于近期持续放量且公司的基本面的确存在着一定改善机会的二线蓝筹股也可继续关注，比如说楚天高速近来得益于大规模的固定资产投资即将步入到回收期，以及公司的资产主要位于主干线等优势，近期已有基金建仓的趋势。再比如说安徽合力也因为公司从事于物流装备业，而近来物流投资规模提升，该公司的主营业务收入与净利润有望进一步上涨，近来处于基金拉升建仓的周期，值得继续跟踪。另外，对于峨眉山、黄山旅游、桂林旅游等景点旅游股也可予以关注。
(责任编辑：吴飞)
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