大通证券 张亚梁

　　从上周五开始，股指是连收5阳，其中还夹杂着一个跳空缺口。如此强势的表现，这在近几年的熊市调整中是非常罕见的。到周五上午，各项短线技术指标是已经是到了超买不能再超买的程度，由此大盘周五迎来了调整走势。

　　 大盘从2004年的5月1日跌破半年线以后，曾有过4次冲击半年线，但都是无功而返。那么，此次大盘是第5次冲击半年线了，并且到周五为止，股指是第4天牢牢站在半年线之上，显示出市场此次和过去几次相比确实是不一样。成交量已经上了一个台阶，这是一件好事情，场外资金的响应度开始增加。由于大盘已经成功突破1146点的颈线位，大双底也完全成立。本周SAR指标翻红，这也是大盘在2004年4月份以来的首次，是一个中线转强的重要信号。所以我们说中线反弹行情已经可以完全确立。需要说明的是，和以往熊市出现的反弹一样，这也是一轮与基本面无关的，与价值投资毫无关系的，典型的带有明显政治意图的完全由各路投机资金推动的反弹行情而已，幅度可能会与2003年底的那波中级反弹行情比较相近，估计是今年下半年的最后一次救命行情。

　　至于在连续的5根大阳线后出现的周五的调整是完全正常的，也是完全有必要的。第一，因为在突破1146点的半年线以后，大盘本身从技术上来说需要一个回抽确认过程；第二，从底部启动大盘上涨接近20％，本周最大涨幅超过5％，盘中已经积累了太多的获利筹码又面临许多套牢筹码，必然要出现震荡；第三，由于近期基本上采取一种逼空的走势，即使很小的回调也是在盘中完成，导致场外资金根本没有机会建仓，自然就会出现后续资金跟不上的情况。所以大盘在此位置蓄势震荡整理是完全有必要的，一是修整过分超买的技术指标；二是等待均线系统的进一步靠拢上移；三是等待场外资金的介入；四是蓄势酝酿新的热点；五是以合适的姿态迎接“长电”、“宝钢”等的复牌。

　　下周一，世人瞩目的“长江电力”将戴帽复牌。从周五两只G股“G鑫富”和“G中化” 的表现涨幅还在10％以上来看，“长电”复牌实际上涨肯定没问题，但是由于其当日的上涨根本不计入指数，所以对指数的影响等于零，而要看其对大盘真正的影响，就要在下周二以后。我们预计大盘调整出现最低点的时间在下周二、周三的概率最大。从现在情况来看，短期要回补1130点跳空缺口可能性不大，但是我们估计这次调整位置到达1145点到1155点之间，回抽确认半年线是相当大的，而且在后面的两周当中，甚至有一到两次考验半年线的机会。建议抓住这次低吸的机会！

　　至于第二波市场的热点会在哪里？随着G板快在本月底的陆续全部复牌，特别是“宝钢”、“长电”和“中信”的登陆，蓄势完毕之后的G板快将再次产生龙头品种，这是行情持续的关键所在。而另外第二条线索就是部分老牌的科网股可能成为反弹的边锋。第三条线索就是一些原有的历史庄股的残余势力加上游资的卷土重来会补涨或自救行情。

(责任编辑：吴飞)