市场激情演绎五连阳的逼空行情后，上周五的中阴线十分漂亮地完成了预料中的必要调整，而调整的时间刚好是长江电力复牌的前一个交易日，这难道是一种偶然的巧合？从上周五众望所归的如期调整，到昨日市场继续演绎逼空行情，更进一步加剧了人们对这种“空中加油”行情的想象和期待。

　　从上周五盘面看，中国石化、中国联通、民生银行、招商银行等个股跌幅２％以上，而当天上证综指的跌幅只有１．３２％。可见，调整压力主要来自指标股群体的集体回落。当天沪市成交高达１８５亿元，属本轮行情以来单日成交之最。有市场人士认为，作为市场风向标的整体下挫，使得盘中持股信心出现松动，加上１２００点心理关口的临近，成功消化了部分投机获利盘，通过震荡修复高企的技术指标，从而为长江电力复牌后进一步的逼空做了清场铺垫。

　　果然，被誉为“定海神针”的长江电力昨日以Ｇ长电的全新形象披挂上阵，其强劲的走势赢得了市场的共鸣，带领大盘一举收复上周五的失地，顽强地站在上周五的开盘点位之上。

　　Ｇ长电全日成交１５．４４亿，占到沪市的近１０％，成交量１．９５亿股，实际换手率达到了７．２％，创出该股上市以来的第三大成交量，机构巨量换手博弈的激烈程度可见一斑。

　　按照Ｇ长电股权分置改革方案计算其理论除权价为７．０４元（未考虑权证价值），收盘价７．９９元，实际上涨１３．５％。尽管有如此大的获利空间，但昨日Ｇ长电下午在巨大买单的推动下，股价始终维持在７．８８元的开盘水平以上，呈现出平稳走高的强势。从成交情况看，在下午７．８８元以上的成交约占该股全日成交的一半。可见，经过上午的调整，投机获利盘消化充分，下午主力资金平稳推进攀升，最终以７．９９元收盘。

　　而同时复牌的Ｇ中信全日成交金额６亿元，成交量１．１５亿股，换手率高达２２．７％，理论除权价格为４．６３元，收盘价为５．２０元，实际上涨１２．３％。

　　北京证券的张九辉认为，虽然第二批股改试点公司复牌的“填权”效应十分明显，平均涨幅到达１９％，但作为大市值的蓝筹股，其首日涨幅小于平均涨幅是必然的，如果考虑Ｇ长电、Ｇ中信停牌前的上涨，总体涨幅还是超过了大盘涨幅，Ｇ长电和Ｇ中信均跑赢大盘７月２１日以来１６．２５％的涨幅，对于停牌前增仓明显的机构来讲，无疑成为股改最大的赢家。Ｇ长电作为股改进程中的标杆，必然受到市场的重点关注，今日将正式计入指数，未来指标股的走势将以该股马首是瞻，并且仍将对于指数运行产生举足轻重的影响。

　　总体上看，尽管“空中加油”之后再现逼空行情，但也有业内人士认为，始于１００４点的７·２２行情只是基于股改预期的抢权的中级弹升行情，毕竟股权分置改革之后，Ａ股市场的流通市值将从目前的９０００多亿元一跃成为近３万亿元的大市值市场。如果Ａ股市场在未来一至两年内要有市值翻一番的大牛行情，就意味着需要３万亿元的资金支撑，在目前外资尚不能自由进出的外汇管制政策下，尽管加大了对券商的扶持力度、加快了保险资金、企业年金、社保资金等机构资金入市的步伐，但这些相对有限的资金仍难以形成一轮大牛市的资金基础。随着股权分置问题的最终解决，为最终推出股指期货等创新产品奠定了基础。特别是虽然目前Ａ股市场基本面除了政策因素的积极，其他制约市场持续走强的环境仍没有太大改善，包括宏观经济运行状况，油价持续攀升对上市公司的冲击压力等均压制Ａ股市场的估值水平，因此在看到大盘持续上攻的同时，也应清醒地看到这些制约因素的存在。

(责任编辑：吴飞)