低点可能已探出 但震荡整理依旧

张亚梁（牛犇）

周三大盘走得又是颇具有戏剧性，早盘曾快速下探至1160.08点，盘中最多时下跌了17点，尾市却是不但以全天的最高点收盘，而且还再创了此轮反弹的新高。至终盘，沪综指是报收于1192.83点，上涨1.32%；深综指则是报收于284.21点，上涨1.38%。两市的成交金额之和与上日相比基本相当，其中沪市153亿，萎缩10亿；而深市105亿，则比上日放大3亿。

股改预期概念股继续激情燃烧

从当日的盘面，我们可以看到，除了已经进行了股改的G股表现较差之外，最引人注目的是几乎所有的股改预期概念股均出现了不同程度的上涨，而一些中小流通市值的非主流个股，更是出现了大涨。两市仅有百余家个股下跌，再度有超过1000家个股上涨，其中单涨停的个股就达到了近段时间创纪录的34家，足可见个股的活跃程度和行情的火爆。

从8月初，大盘突破1100点，特别是G股复牌后再次出现大幅上涨的赚钱效应后，一股源发自市场对股改预期的寻宝游戏的热潮是远远超过了首批试点的程度。有关上市公司股改的消息是满天飘扬，一时间整个市场的人气都为之所动，而围绕着绝对价位低，涨幅较小，流通市值低，部分经济发展地域，股本结构比较特殊等股票的炒作是愈演愈烈，似乎达到了一发不可收拾的程度。很显然，这批快马扬鞭涨幅较大的很多个股，均是属于基本面极差的个股，而介入的资金也均为短线游资为主，或者说是来自于八仙过海、各显神通的资金。

那么，这种寻宝游戏将如何继续演绎下去？股改预期概念股的熊熊焰火将燃烧到何时？我们认为制约寻宝游戏投机行情的进一步发展，主要有：第一、G股板块戴帽复牌的当天表现和后市的进一步表现，特别是后市的进一步表现；第二、其本身股价大幅上涨以后面临的获利筹码和中长期套牢盘双重压力；第三、热点退潮，市场没有资金和兴趣继续追捧。从目前的情况来看，在上海本地的一些小盘个股中，已经出现了翻倍的个股，不能不说存在着巨大的调整压力，但是在整个市场当中，也不乏还有一些仍在相对低位蓄势和震荡的个股。所以，我们预计股改预期概念股的炒作下一阶段将进入到震荡分化阶段，一些涨幅较大的个股可能会出现冲高回落调整，而一些蓄势震荡的个股仍有补涨的机会。在这种市道中，投资者最忌讳的就是这山望那山高，骑着黑马找黑马，操作思路应该是逢高坚决减磅手中一些涨幅已经较大的个股，而只要是目前的涨幅还低于大盘平均涨幅的个股则仍可以持股待涨。实事求是地说，虽然是个股异常火爆，可是我们统计了在34家涨停的个股中，只有“江铃汽车(行情,论坛)”、“西藏发展(行情,论坛)”和“天奇股份(行情,论坛)”成交金额超过了5000万，说明了目前这些涨幅惊人的个股大部分都没有也不适合机构资金进出，只能是游资煽风点火，吸引人气和眼球的最佳筹码。所以也就决定了行情总是来去匆匆，参与者也必须完全以短线的手法操作。

关键时刻“中国石化(行情,论坛)”再度发威

当日，虽然是非主流个股出现了较大的普涨行情，但是如果没有权重指标股的发力，恐怕要再度创出新高几乎是可不能的。我们看到，“中国石化”在昨天还下跌了2.43%的情况下，今天突然冷不丁出现了2.95%的阳包阴走势，特别是其从下午14：00以后的一路推高，使得股指也是一路攀高，并在尾市还出现了一定的抢盘现象。虽然昨天出现了调整的“G长电”今天也算是表现强势，对股指形成一定的影响，但是看来“G长电”要抢“中国石化”的饭碗还没到时候。而与此同时，我们看到，像其他权重指标股，如“招商银行(行情,论坛)”、“民生银行(行情,论坛)”、“中国联通(行情,论坛)”、“中集集团(行情,论坛)”等也是均翻红，也对股指起到了帮助作用。 “中国石化”今天在这个时候的再度走强，确实又再度让我们看到了神秘的类平准基金的影子，也使市场对后市的上涨充满了更高的预期。

“G宝钢”将加盟G板块

当日，又有“G宏盛”、“G物华” 和“G申能”戴帽复牌，它们分别上涨了10.62%，5.80%，1.94%，复牌的涨幅是创近期新低，这完全验证了我们前期分析过的所谓类似“新股开盘循环理论”，即高开高走、高开低走，再到低开低走。至此，G板块已经有27 员，与此同时，整个的G板块今天却是继续表现疲弱，似乎与走得红红火火的大盘和其他个股的火暴显得非常不和协。那么，为什么会出现如此之情况呢？我们昨天有过详细的分析，认为主要的原因还是在于它们复牌前涨幅太大了，有消化获利盘的要求。而且特别在一些绝对价位高、大市值的个股中获利回吐表现得更为明显，像“G明珠”就是一例。虽然“G长电”和“G中信”今天表现要强一些，但一只是基金仓位最重的个股，所以它必须要稳定，另外一只由于有游资的介入，所以也显得有所与众不同。但实际上，该板块今天的表现还是属于相当疲弱不堪的。而我们昨天已经旗帜鲜明地说了，如果说G股的复牌仅仅都是见光后的套现的话，使得后面追捧进去的资金不断地被套牢和被沉淀下来，那么，继续对新复牌的G股追捧自然就会减弱，也自然就会抑制目前仍进行得如火如荼的股改预期概念股的炒作。这些蓄势整理后的G股能否重新按照质地进行排队，能否重新得到新的增量资金的关注，既决定了大盘是否有进一步反弹的要求，更是决定了大盘反弹的空间。

周四，又是一只令市场瞩目的风向标股“G宝钢”戴帽复牌，并且其权证也一起上市交易，更是加大标的股票的波动幅度（有关权证的操作，我们将另文分析）。可以肯定，“G宝钢”明天它所消耗的资金不会亚于“G长电”的复牌首日，而随着“G上港”、“G广控”等多只基金重仓持有的蓝筹股的戴帽复牌，整个第二批试点也就差不多进入到尾声了，本周和下周都将是资金的较大消耗期。在经过蓄势震荡整理后，它们是否能够表现呢？也是规模资金能否有机会在这波行情中获利的关键所在。

大盘今天是以15点的下影线收出一根创新高的阳线，并且最低点也正好触及到10日均线附近，也正好符合我们昨天所说的1150点至1160点区间支撑。虽然是下破了8月12日的最低点1161.78点，但是向下破的幅度却是有限，K线图上又再次从阴包阳反变为阳包阴，确实很强。那么，似乎可以认为大盘今天探出的最低点有可能是此次调整的一个重要的低点。不过，低点出来了，并不表明调整就完全结束了。大盘在本周和下周应该还有一个围绕着1160点至1200点区间的蓄势震荡整理过程，1160点不排除还有第二次下摸的机会。而真正的选择方向突破可能会延迟到9月初，我们需要密切观察的仍是这批G板块的蓄势后表现。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

(责任编辑：康慧)